ETH e Bitcoin caíram abruptamente na noite passada, levando 340 mil pessoas a serem liquidadações forçadas e ficarem perplexas.

Muitos perguntam: esta queda foi demasiado repentina, o que realmente aconteceu?

Na verdade, a chamada "queda inexplicável", tem sempre uma cadeia lógica por trás — apenas a maioria das pessoas está habituada a focar-se nos gráficos de velas (K-line), esquecendo-se do fluxo de fundos, que é a verdadeira essência do mercado.

O mercado nunca sobe ou desce sem motivo. Cada grande volatilidade é, na sua essência, uma questão de liquidez.

O gatilho desta vez está escondido nos títulos do Tesouro dos EUA (Títulos de Dívida Americana).

O mercado de títulos do Tesouro é como uma máquina de atrair dinheiro. Nos últimos dias, com o governo dos EUA à beira de uma paralisação, a conta TGA do Tesouro está quase no limite, e o mercado já está com escassez de fundos. E, neste momento crítico, houve uma emissão de títulos no valor de 163 bilhões de dólares — equivalente a uma sangria direta do coração do mercado, com uma grande quantidade de fundos sendo sugada para o mercado de dívida, deixando os ativos de risco em estado de "hemorragia".

Por isso, a grande vela de baixa de ontem à noite não foi um acidente, mas um resultado inevitável.

O que você vê na queda do preço é, na verdade, uma saída massiva de fundos.

Ainda mais preocupante é que o Federal Reserve (Fed) voltou a enviar sinais de aperto. As declarações hawkish de Goolsbee apagaram as expectativas de uma redução de juros em dezembro. Antes, esperava-se que a redução de juros estimulasse o entrada de fundos de risco, mas, de repente, essa esperança foi destruída — os investidores que deveriam fugir ou parar perdas estão sendo forçados a agir, e o Bitcoin foi uma das primeiras vítimas.

Mas isso realmente é o fim do mundo?

Muito pelo contrário, isto é apenas uma mudança no ritmo do mercado.

A liquidez funciona como uma maré: quanto mais rápido recua, mais forte costuma ser o retorno. Quando o governo retomar suas atividades, reabastecendo a conta TGA e relaxando as políticas de recompra, esses fundos que foram retirados irão, cedo ou tarde, retornar ao mercado. Historicamente, esses ciclos se repetem muitas vezes.

Muitos entram em pânico, vendem suas posições ou criticam os grandes investidores nesses momentos, mas estão cometendo o mesmo erro: focar apenas na variação de preço, sem entender a lógica por trás do fluxo de fundos.

A dor de curto prazo é, na verdade, uma limpeza de posições de curto prazo. Quem realmente entende de fluxo de liquidez consegue, na confusão, antecipar movimentos.

Lembre-se de um princípio: a queda é uma oportunidade de trocar de mãos os ativos; o pânico é um sinal de transmissão de emoções.

Quando outros estiverem liquidando posições, é hora de observar o ritmo; quando estiverem recuando, é preciso avaliar a direção.

Não aposte em altas ou quedas violentas, siga o fluxo de fundos — essa é a lógica central para atravessar ciclos de mercado.

Quando os sinais de retorno de fundos ficarem claros, talvez seja a hora de planejar a próxima estratégia.