#美联储如期降息25基点

25 pontos base de redução da taxa de juros: não é redenção, é uma concessão à realidade

O Federal Reserve finalmente tomou uma decisão, cortando as taxas de juros em 25 pontos base – isso não é uma “ação heroica” de “salvamento do mercado”, mas sim uma concessão forçada pelos dados. Powell enfatiza repetidamente que “ainda está atento à inflação”, mas o mercado já ouviu as entrelinhas: o Federal Reserve não consegue mais aguentar.
As altas taxas de juros já tornaram o mercado de crédito fraco, o setor imobiliário congelado e os juros da dívida dispararam até o teto. As empresas estão sufocando para obter financiamento, e os pequenos bancos, se aguentarem mais alguns meses, terão que escrever cartas de socorro. Assim, o Federal Reserve não teve escolha a não ser “afrouxar” simbolicamente.
Mas não se esqueça, a inflação ainda é teimosa. A redução das taxas de juros significa que o dinheiro vai voltar a circular, os preços dos ativos serão elevados novamente, e o CPI pode ser “despertado” pelo “dinheiro quente”.
A curto prazo, o mercado vai comemorar, o sinal de reinício da liquidez é muito tentador; mas os riscos a médio prazo ainda persistem. A suavidade de Powell hoje pode resultar em aumentos de taxas mais dolorosos amanhã. Cortar as taxas em 25 pontos base pode parecer um presente, mas na verdade é um aviso.