Entrevista | Como descobrir um token DeFi de sucesso em 2025: CoinTerminal

O executivo da CoinTerminal, Maximiliano Stochyk, analisa os principais fatores que tornam um projeto DeFi bem-sucedido.

Resumo

• A receita real é a chave para qualquer projeto de blockchain bem-sucedido
• Os principais sinais de lançamento incluem apoiadores, listagens em exchanges e KOLs
• Cada vez mais projetos Web2 estão a entrar no Web3 para angariar dinheiro
• Ativos do Mundo Real, IA e computação quântica são as tendências mais quentes do momento

Os lançamentos de tokens estão mais fáceis do que nunca, o que torna mais difícil identificar bons projetos do que nunca. À medida que o capital se torna mais seletivo, os investidores estão voltando ao básico. Isso significa olhar para projetos com transparência, uma tokenomics forte e, criticamente, receitas reais.

Para obter mais informações sobre o que é necessário para lançar e descobrir um projeto de sucesso, conversámos com Maximiliano Stochyk, um executivo na plataforma de lançamento de tokens CoinTerminal. Stochyk, que ajudou fundadores de cripto a arrecadar mais de $25 milhões desde 2014, analisa os principais fatores que fazem um token ter sucesso.

Quando avalia lançamentos de tokens, quais fatores o fazem ter confiança de que um projeto terá sucesso?

Existem três elementos principais que analisamos — chamamos-lhes indicadores de prova social. Eles são críticos para construir confiança com o varejo e os investidores.

Primeiro são os seus apoiantes, que estão a investir no seu projeto. VCs fortes ou investidores anjo dão-lhe credibilidade imediata. Se nomes de topo estiverem por trás de si, as pessoas prestam atenção.

O segundo são as listagens em exchanges. A liquidez é importante. Se o seu token estiver apenas em uma DEX de baixo volume, é difícil atrair compradores sérios e provavelmente você terá problemas de volatilidade. Preferimos projetos que tenham pelo menos uma listagem sólida em uma CEX alinhada. Isso dá ao seu token a exposição necessária e ajuda a equilibrar a pressão de venda natural que vem de launchpads e participantes iniciais.

O terceiro é a distribuição — quem está a promover o seu projeto? Aconselhamos os fundadores sobre KOLs e estratégias de influenciadores. Na nossa experiência, KOLs menores muitas vezes têm um desempenho melhor do que os grandes nomes. Eles têm comunidades mais unidas, melhor envolvimento e mais confiança. Grandes influenciadores podem parecer bons no papel, mas muitas vezes não cumprem.

Quais são alguns dos fundamentos que você procura em um projeto de token forte?

Os melhores projetos não dependem do seu token para sobreviver — essa é a primeira coisa que procuramos. Idealmente, a equipa já possui um modelo de negócio gerador de receitas, geralmente algo baseado em Web2, como SaaS ou outro produto com utilizadores pagantes. Nesse caso, o token torna-se uma ferramenta para governança, crescimento ou incentivos aos utilizadores — mas não é essencial para a sobrevivência da empresa.

Se todo o seu tesouro está a ser construído vendendo tokens no mercado, você está a criar pressão de venda a longo prazo sem pressão de compra natural. Eventualmente, o valor do token colapsa. Isso não é sustentável.

Sempre que falo com equipas, uma das primeiras perguntas que faço é: “Qual é o vosso modelo de receita?” Na maioria das vezes, eles não têm uma resposta. Estão apenas a pensar em termos de ação de preço do token, hype e listagens. Isso é perigoso. Precisam de ter um negócio, não apenas um whitepaper e um roadmap.

Na CoinTerminal, estamos a ver mais empresas Web2 a vir até nós com uma verdadeira tração — receita, utilizadores, ajuste produto-mercado — e elas querem expandir para o Web3 para angariar capital, aumentar a sua base de utilizadores ou experimentar com tokenomics. Isso é uma base muito mais forte do que tentar construir tudo em torno do token.

A transparência também é crítica, especialmente quando se trata de gestão de tesouraria e comunicação com a sua comunidade. Os fundadores devem ser abertos sobre quanto da oferta de tokens venderam, como estão a usar esses fundos e quais carteiras estão a deter os ativos da tesouraria.

Idealmente, as carteiras do tesouro são públicas e os movimentos de tokens são visíveis na cadeia. Mas, mais importante, as equipes devem comunicar-se proativamente. Se houver um atraso na listagem, ou uma venda de tokens, ou uma mudança de planos — basta dizer. O silêncio cria medo, rumores e desconfiança na comunidade. Vimos que as equipes com melhor desempenho são aquelas que permanecem transparentes e consistentes, mesmo durante tempos difíceis.

Qual é a sua opinião sobre as empresas Web2 que lançam tokens para arrecadar receitas? Esse modelo está a funcionar para elas?

Na verdade, é um dos modelos mais fortes que estamos a ver neste momento. Uma empresa Web2 com uma base de clientes estabelecida e receita está numa ótima posição para entrar no Web3. Não precisam de depender de vendas de tokens para sobreviver e já têm dinheiro para marketing, desenvolvedores e operações.

Quando falamos com essas empresas, observamos como elas planejam usar o token. Algumas querem usá-lo para governança. Algumas querem usá-lo para compartilhar receita com sua comunidade. Outras o utilizam para aquisição de usuários. O importante é que a utilidade deve ser real — não apenas uma desculpa para arrecadação de fundos.

Do ponto de vista de posicionamento, é muito mais fácil comercializar uma empresa Web2 lucrativa que entra no Web3 do que um projeto nativo de cripto sem tração. A credibilidade já está lá.

Web3 pode ser muito mais rápido. Em muitos casos, é mais fácil levantar capital através de lançamentos de tokens e launchpads do que em rondas de investimento tradicionais — especialmente se você tiver uma boa narrativa e tração real.

É por isso que as empresas Web2 estão a explorar a tokenização. Mesmo que estejam a gerar milhões em receita, muitas vezes ainda precisam de financiamento para escalar — e o Web3 oferece um mercado de capitais que é dinâmico, global e aberto.

O truque é entrar no espaço de forma responsável. Se a sua tokenomics estiverem quebradas ou a sua utilidade for incerta, o varejo perderá a confiança rapidamente. Mas se você acertar, pode levantar capital e construir uma comunidade forte ao mesmo tempo.

Você mencionou transparência. Qual é a verdadeira solução para a falta de transparência no cripto? É algo que as equipes precisam resolver por conta própria, ou é um problema técnico ou regulatório?

É uma mistura. Parte disso é técnica — você pode construir painéis e ferramentas de rastreamento para mostrar para onde vão os fundos do tesouro. Muito disso pode ser visível na cadeia, mas assim que os tokens ou fundos se movem para as trocas, a visibilidade diminui. É aí que as coisas ficam confusas.

Ao mesmo tempo, as equipas precisam de assumir a responsabilidade pela transparência. Se houver um atraso numa listagem, digam-no. Se venderem parte do seu tesouro, expliquem porquê. Os fundadores pensam que o silêncio os protege, mas isso apenas cria mais medo e especulação.

A longo prazo, acho que os reguladores vão forçar isso de qualquer maneira. Eles começarão a pedir aos projetos que divulguem quanto da sua oferta de tokens foi vendido, para onde está indo o dinheiro e quem tem controle sobre os fundos. É melhor antecipar isso agora.

Quais narrativas estão a impulsionar o mercado neste momento? Quais estão quentes e quais estão a arrefecer?

Neste momento, a narrativa mais quente é RWA — Ativos do Mundo Real. Qualquer coisa que conecte o valor do mundo real ao blockchain — sejam ações tokenizadas, imóveis ou commodities. Isso está ganhando rapidamente tração.

A IA também continua a ser popular, mas estamos a começar a ver alguma saturação. Todos querem anexar “IA” ao seu projeto, mesmo que não haja um caso de uso real. Portanto, a novidade está a perder-se um pouco, a menos que o uso da IA seja realmente significativo.

GameFi está em baixa. Após o boom e a queda do play-to-earn, a maioria dos projetos GameFi está a ter dificuldades. Mesmo aqueles com novas mecânicas não estão a ter muita tração no mercado neste momento.

Que tal a computação quântica?

Sim, isso é bom. Há muitos novos layer-1 a surgir que estão focados em processamento quântico e computação de dados. Vimos pelo menos três ou quatro projetos abordarem-nos recentemente que estão a construir em torno de conceitos de computação quântica. É definitivamente um setor emergente forte — eu acho que vai crescer, 100%.

Qual é o seu maior conselho para investidores DeFi — especialmente aqueles que são novos neste espaço?

Primeiro: Faça sempre sua própria pesquisa. Não confie apenas no que está escrito em um site. Verifique contratos, carteiras, volume, TVL — e verifique na cadeia se puder.

Segundo: Diversificar. Mesmo que você ame um projeto, não se exponha demais. Hackers acontecem, explorações acontecem, e até plataformas confiáveis podem desaparecer da noite para o dia. Uma grande exchange foi um enorme alerta. Eu tinha fundos presos lá, e só consegui retirá-los porque tinha um contato direto e agi rápido — mas quase perdi tudo.

Terceiro: Seja cético em relação aos rendimentos. Se você está vendo APYs de dois dígitos em stablecoins, precisa perguntar-se de onde vem esse rendimento. Na maioria das vezes, não é sustentável. APYs altos geralmente significam alto risco.

E por último: A segurança é importante. Muitas plataformas DeFi ainda exigem que você conecte carteiras manualmente, assine transações e armazene frases-semente. Para a maioria dos usuários, isso é apenas muito arriscado ou muito confuso. As plataformas que simplificam tudo isso — onde o backend DeFi é invisível — são aquelas que irão impulsionar a adoção.