Duas Ações de Bancos Premier para Investidores Sábios no Mercado Atual

27 de outubro de 2025 — 23:06 EDT Escrito pela Equipa de Analistas Financeiros

Principais Perspectivas

• O robusto ambiente regulatório no Canadá oferece uma base distinta para os seus bancos em comparação com os seus homólogos menos regulados nos EUA.
• O Banco Nacional do Canadá oferece um rendimento atrativo de 3,9%, está a melhorar as suas operações e demonstrou resiliência.
• O Royal Bank of Canada apresenta um rendimento substancial de 4,9% e está a realinhar estrategicamente o seu foco no crescimento, incluindo uma ênfase renovada no mercado dos EUA.

Os investidores que buscam rendimentos mais elevados do que os 2,3% em média oferecidos pelos principais bancos dos EUA podem encontrar alternativas atraentes nos gigantes bancários canadenses National Bank of Canada e Royal Bank of Canada, que rendem 3,9% e 4,9%, respetivamente.

No entanto, estes elevados rendimentos de dividendos são apenas o início de uma narrativa convincente. Vamos explorar por que o Banco Nacional e o RBC, como essas instituições são comumente conhecidas, representam duas das ações bancárias mais promissoras disponíveis para os investidores hoje.

A Vantagem Bancária Canadiana

A origem canadense tanto do National Bank quanto do RBC é um fator crucial a ser considerado. As regulamentações bancárias do Canadá são significativamente mais rigorosas do que as dos Estados Unidos, resultando em duas características vantajosas.

Em primeiro lugar, grandes bancos canadenses como o National Bank e o RBC receberam essencialmente posições de mercado entrincheiradas pelos reguladores. Isso criou um ambiente oligopolista no seu mercado interno. Embora não seja exatamente equivalente aos monopólios desfrutados pelas utilidades, o domínio de um seleto grupo de grandes instituições no setor bancário pode ser altamente atraente para os investidores. Ao contrário das utilidades, que trocam o status de monopólio por preços regulados pelo governo, os bancos canadenses enfrentam uma supervisão regulatória mais abrangente do que seus homólogos dos EUA.

Em segundo lugar, essa intensa regulação fomentou uma cultura de conservadorismo entre os principais bancos do Canadá. A evidência dessa abordagem prudente é visível no desempenho dos dividendos do National Bank e do RBC. Nenhuma das instituições foi obrigada a reduzir os dividendos durante a severa recessão econômica de 2007-2009, ao contrário dos bancos americanos, como o Citibank e o Bank of America. Além disso, tanto o National Bank quanto o RBC mantiveram pagamentos consistentes de dividendos por mais de um século, sublinhando sua confiabilidade como empresas - uma característica em parte atribuível ao quadro regulatório do Canadá.

Em essência, para investidores focados em dividendos que buscam fontes de rendimento fiáveis, o Banco Nacional do Canadá e o Banco Royal do Canadá apresentam excelentes pontos de partida. Mas há mais para apreciar sobre ambas as instituições.

Reorientação Estratégica do Banco Nacional

A principal força do Banque Nationale du Canada reside em suas operações canadenses, enquanto sua divisão nos EUA tem sido o principal motor de crescimento. No entanto, essa estratégia enfrentou um grande revés quando a unidade americana do banco foi implicada em um escândalo de lavagem de dinheiro. As consequências incluíram uma multa substancial, a necessidade de reforçar os controles internos e a imposição de um teto de ativos na divisão dos EUA. Até que o Banque Nationale recupere o favor regulatório, a expansão no mercado dos EUA está efetivamente parada, potencialmente desacelerando a taxa de crescimento geral do banco no curto prazo.

No entanto, a estabilidade fundamental do banco permanece inabalável. As mudanças em curso estão prestes a melhorar o desempenho futuro dos negócios nos EUA, enquanto o restante do banco continua a operar em grande parte de forma inalterada. Embora as ações tenham se recuperado em grande parte do impacto inicial do escândalo, ainda oferecem um valor atrativo em comparação com os bancos dos EUA, considerando o rendimento de dividendos.

O ponto crítico é que o Banco Nacional permanece sob um teto de ativos. Uma vez que esta restrição seja levantada, a trajetória de crescimento do banco provavelmente acelerará significativamente. Os investidores que agirem agora têm a oportunidade de se posicionar de forma vantajosa antes dessa expectativa de recuperação.

A Mudança Estratégica do Royal Bank of Canada

Enquanto o National Bank se concentrou no mercado dos EUA para crescimento, o RBC procurou diferenciar-se ao focar na América Central e do Sul. Esta estratégia não produziu os resultados esperados, dado as instabilidades financeiras e políticas nessas regiões. Demonstrando flexibilidade estratégica, o RBC decidiu mudar de rumo. O novo objetivo é estabelecer-se como a principal instituição bancária a servir clientes do México ao Canadá, o que implica aumentar sua presença no mercado dos EUA.

Um passo significativo nesta direção é a recente aquisição do RBC de uma participação de quase 15% em um grande banco dos EUA. Paralelamente, o banco tem se desinvestido de mercados menos promissores na América do Sul. Essas movimentações são esperadas para melhorar o perfil de negócios do RBC a longo prazo, no entanto, o banco continua a oferecer um rendimento substancialmente acima da média do setor.

O RBC pode representar uma opção de investimento mais agressiva. No entanto, um forte voto de confiança nesta transição veio em meados de 2025, quando o conselho de administração aprovou um aumento do dividendo, após um pagamento estático em 2024, à medida que a reestruturação começou. Este aumento sinaliza que os planos estratégicos do RBC estão a progredir bem. Os investidores que se juntarem agora podem beneficiar de um rendimento substancial enquanto aguardam o reconhecimento do mercado das melhorias em curso.

Olhando Além dos Nomes Familiares

Embora o Citibank e o Bank of America possam ser nomes conhecidos, o reconhecimento do nome por si só não justifica o investimento. Por exemplo, as ações do Citigroup dispararam 70% no último ano, com seus índices preço sobre vendas e preço sobre valor contábil excedendo suas médias de cinco anos. No entanto, tanto o seu dividendo quanto o preço das ações permanecem abaixo dos níveis pré-recessão de 2007-09, e o rendimento corresponde à média do setor bancário em 2,3% - dificilmente uma narrativa de investimento convincente.

Em contraste, o Banco Nacional do Canadá e o Banco Royal do Canadá oferecem rendimentos mais elevados. As suas operações principais no Canadá fornecem uma base robusta. Embora a recente valorização dos preços sugira que não estão tão subavaliados como antes, ambos ainda negociam a múltiplos mais baixos do que o Citigroup ( ou o Bank of America ), indicando que o mercado pode estar a subestimar o potencial de crescimento inerente à transformação dos negócios de cada banco. Este cenário apresenta uma proposta de investimento muito mais intrigante.