Base Token conjecture: Airdrop or ICO, who will get the big cake?

Compilação: Linguagem simples Blockchain

O episódio desta edição de "Unchained" discute as grandes notícias do Base Camp: Base anunciou que está a explorar a emissão de Token para alcançar a descentralização, provocando agitação na indústria. A anfitriã Laura Shin, juntamente com os convidados Ryan e Ico Beast, exploram em profundidade o significado desta ação, os possíveis designs e impactos. A escolha do Base de "explorar" em vez de lançar diretamente o Token pode estar relacionada ao ambiente regulatório (, como o Clarity Act ), ainda incerto e ao controle da narrativa.

Os convidados acreditam que a distribuição de Tokens pode ser principalmente através da participação de 20%-40% da Coinbase, com a distribuição do tesouro e da comunidade, e a forma de lançamento pode combinar airdrops e ICOs, sendo necessário prevenir ataques de bruxas. O uso do Token pode ser semelhante ao ETH, envolvendo receitas de sequenciadores, liquidez DeFi e potenciais funções de governança. A Base insiste em construir sobre o Ethereum, mostrando a sinergia com o ecossistema Ethereum, ao mesmo tempo que anunciou a integração com a Solana, refletindo a resposta à concorrência.** O programa também explorou o posicionamento da Base, Solana, entre outros, na competição em cadeia, prevendo que o futuro do mercado cripto será centrado na geração de Tokens e volume de transações, com a concorrência impulsionando a integração e inovação no setor.**

Segue o conteúdo da entrevista:

Laura Shin: Bem-vindo ao "Unchained", aqui é o seu recurso para entender tudo sobre criptomoedas. Eu sou a apresentadora Laura Shin. Hoje discutimos as grandes notícias do Base Camp: a Base está explorando a emissão de Token, um movimento que está causando agitação no ecossistema. Nosso convidado é Ryan, que recentemente trabalhou na Coinbase Ventures, anteriormente na Coin Fund, e como narrador da Proof of Play Ico Beast. Bem-vindo, Ryan.

Ryan: Hey, Laura, obrigado por me convidar.

Laura Shin: Jesse Pollock anunciou que a Base está a explorar a emissão de Tokens para alcançar a descentralização, apesar de ter anteriormente manifestado desinteresse. Qual é a sua reação inicial a esta notícia?

Ryan: Este é um desenvolvimento muito emocionante. Com o contínuo crescimento da Base, ela alcançou um crescimento substancial sem usar o Token nativo. Isso indica que a Base atraiu um crescimento fundamental em termos de usuários e desenvolvedores. Claramente, a equipe da Base agora sente que, para a próxima fase de crescimento, eles já têm uma quantidade crítica suficiente de desenvolvedores e liquidez on-chain. Para acelerar ainda mais o desenvolvimento e competir em alto nível, eles estão explorando a emissão de um Token para alcançar esse objetivo. Portanto, isso parece uma evolução natural, mas para uma empresa centralizada e listada como a Coinbase, ouvir essa notícia ainda é bastante surpreendente.

Laura Shin: Por que você acha que a Base decidiu anunciar a exploração da emissão de Token, em vez de lançá-lo diretamente?

Ryan: Eles próprios podem ter muitas questões não resolvidas. Emitir um Token não é uma questão trivial, há muitos detalhes a serem tratados, como a alocação, o uso e como discutir isso publicamente. Existem dois aspectos: primeiro, agora os usuários e desenvolvedores sabem que haverá um BaseToken, o que vai provocar um aumento nas atividades na Base. Muitos usuários estarão dispostos a pagar por transações, o que também atrairá mais equipes de desenvolvimento a implementar na Base. Além disso, eles acabaram de lançar o novo Bayat TDA e abriram a lista de espera, posso imaginar que essa lista só vai crescer. Portanto, anunciar essa notícia certamente reacenderá o interesse das pessoas pela Base, especialmente em um momento em que é tão difícil competir por participação de mercado entre blockchains. Segundo, eles podem estar tentando resolver muitos detalhes complexos. Outro aspecto importante é que, atualmente, o Congresso dos EUA está aprovando regulamentações e legislações relacionadas à classificação de certos Tokens. Isso certamente é uma informação importante de entrada, e eles podem estar aguardando o resultado final antes de definir os detalhes do plano específico.

Laura Shin: Jesse enfatizou que a Base está comprometida em construir sobre o Ethereum para se beneficiar da economia interconectada global. Dada a concorrência entre blockchains, qual é a sua opinião sobre essa decisão?

Ryan: Isto demonstra um alinhamento estratégico. O Ethereum agora seguiu o seu próprio caminho e está a tornar-se um ativo institucional e blockchain. Se perguntar a qualquer pessoa em Wall Street sobre três coisas relacionadas com criptomoeda, eles provavelmente dirão Bitcoin, stablecoins e Ethereum. Base é construído sobre EVM, que foi a sua decisão inicial. À medida que o Ethereum se institucionaliza como a cadeia de liquidação de vários ativos a nível de Wall Street, eu quase vejo a Base como uma espécie de ramificação do Ethereum com uma visão futurista, voltada para instituições e retalho, especialmente no mercado dos Estados Unidos. O benefício é que eles podem crescer em conjunto com o Ethereum. O Ethereum continua a ter uma massa crítica entre os desenvolvedores, e a Base está claramente a contribuir para isso. É mais como manter a consistência com algo que já é eficaz e, através da colaboração, tornar o todo maior.

Laura Shin: Como você acha que a distribuição do BaseToken deve ser projetada? Como deveria ser idealmente?

Ryan: Uma alocação típica de um projeto Token geralmente é dividida em três partes: equipe, apoiadores iniciais e tesouraria, e comunidade. Se aplicarmos essa analogia ao token Base, ele corresponde diretamente. Eu prevejo que uma grande parte pode ser mantida pela Coinbase, registrada em seu balanço patrimonial, entre 20% e 40%. Pode haver também 20% adicionais mantidos por uma tesouraria independente, gerida em conjunto pela equipe Base, Coinbase e outros participantes da comunidade. A parte restante será alocada para uma comunidade mais ampla, seja através de vendas públicas, airdrops, ou algum método de distribuição contínua. Isso pode estabelecer propriedade suficiente, especialmente do lado da Coinbase, para incentivar a Coinbase a continuar a oferecer valor e fluxo na Base.

Laura Shin: O que você acha que a Base irá usar para lançar o Token? Será airdrop, ICO ou outra forma? Qual é a utilidade do Token?

Ryan: Pode ser uma combinação de várias formas. Existem três aspectos a considerar. Primeiro, como alocar Tokens aos desenvolvedores? Isso pode ser medido pelo volume de transações ou pela quantidade de Gas consumida nas aplicações na Base. Eles podem executar estatísticas para descobrir quais projetos aderiram ao Base no início e contribuíram para o ecossistema, e dar-lhes alguma alocação. Segundo, do ponto de vista do usuário, o objetivo deles pode ser fazer do TDA e das aplicações da Base o front-end de consumidores da Base, como principais canais de consumidores e usuários, para desenvolver e manter relações com os consumidores. Realizar atividades de pontos através dessa interface é totalmente razoável. Por fim, há a venda pública. Muitas pessoas têm comparado a Coinbase com a Robinhood. A Robinhood tem um produto que permite aos usuários investirem mais cedo em IPOs. Eu acho que os projetos de cripto também estão começando a mostrar situações semelhantes, como os modelos de crowdfunding estilo ICO, como Legion e Echo, estão voltando. Eles podem utilizar produtos semelhantes para realizar a maior venda ICO de tokens da Base, através da Coinbase ou de outras formas, que será a resposta deles aos produtos estilo Robinhood, mas de uma maneira nativa de cripto e nativa da Coinbase. Eles querem causar um grande impacto, e isso será claramente a atividade de angariação de fundos mais ampla ou interessante, em que as pessoas quererão participar.

Laura Shin: ( Bem-vindo ao Ico Beast). Qual foi a sua reação inicial ao explorar a emissão de Token na Base?

Ico Beast: A minha primeira reação foi "eu sabia", e muitas pessoas podem sentir o mesmo. Eu já publiquei conteúdo relacionado no X, porque sou muito ativo na Base. Na altura, eu disse que apostava que estaríamos prontos com as carteiras para este airdrop. Muitas pessoas rebateram, dizendo que nunca haveria airdrop, porque tinham ações e não entendiam que a Base e a Coinbase não são a mesma entidade. Mas fiquei entusiasmado ao ouvir a notícia e achei isso muito interessante. Curiosamente, eles deixaram-se muita margem, afirmando que estão apenas "explorando" a ideia de Token. Todos querem interpretar informações a partir disso, mas isso deu-lhes bastante espaço para adiar, ou se acharem necessário, até mesmo desistir completamente. O texto do anúncio é muito astuto, oferecendo flexibilidade para operações futuras.

Ico Beast: Este é um dilema, pois os airdrops são um tema quente. Recentemente, houve muitas discussões sobre os objetivos e o design dos airdrops. A situação ideal é que a maior parte seja alocada aos usuários, mas também sabemos que, se distribuir muitos Tokens para os usuários, a tendência de preço pode ser muito ruim, pois todos querem vender. Se seguir a filosofia Base que observamos no último ano, pode ser mais inclinado a incentivar os desenvolvedores. Portanto, aqueles que realmente constroem projetos na Base, utilizam as aplicações da Base, ou trazem muitos usuários para o ecossistema da Base, como os importantes protocolos Virtual e Drum, podem receber uma alocação bastante considerável. Quanto à proporção detida pela Coinbase, eu acho totalmente razoável. O significado do Token da rede é beneficiar-se da receita dos sequenciadores ou de outros efeitos de rede. Se for assim, pode-se esperar que eles retenham uma parte considerável do Token para obter a maior parte da receita dos sequenciadores. Além disso, se eles se alocarem uma parte bastante grande, para mim, isso é um bom sinal para o preço do Token, pois você não esperaria que a Coinbase deixasse o preço desabar imediatamente após pegar um monte de Tokens. Portanto, para eles terem uma quantidade considerável de suprimento, eu me sentiria mais tranquilo do que alocar 40% para a comunidade, pois o resultado deste último pode ser previsto.

Laura Shin: Qual você acha que é a melhor maneira de a Base lançar um Token? A longo prazo, qual será a utilidade do Token?

Ico Beast: Eu até gostaria que eles não tivessem anunciado antecipadamente, mas adotassem diretamente o método Arbitrum e lançassem o Token diretamente. Mas, ao mesmo tempo, o airdrop mais bem-sucedido, na minha opinião, será aquele que filtra ativamente ataques de bruxas, seja através de auto-declaração ou através de um mecanismo de recompensas. Agora, todo mundo tem muitas carteiras nessas redes, como a carteira Privy e outras carteiras temporárias configuradas para várias aplicações. Uma maneira é fazer com que as pessoas conectem todas as carteiras, operando como uma única entidade; outra maneira é configurar recompensas para capturar aglomerados de bruxas, assim como o LayerZero faz, incentivando as pessoas a caçar trapaceiros. Porque o Token precisa ser amplamente distribuído, especialmente para aumentar o efeito de rede ou realmente alcançar a descentralização. Os ataques de bruxas acabarão por prejudicar esse objetivo. Portanto, é necessário lidar habilidosamente com a realidade dos usuários operando várias carteiras na rede.

Laura Shin: Jesse afirmou que a Base está empenhada em construir sobre o Ethereum, qual é a sua opinião sobre isso, especialmente no contexto da competição entre o Ethereum e outras Blockchains?

Ico Beast: Eu espero que sim. Todos os L2 devem ser colaborativos e, no final, criarão valor para o Ethereum. Na prática, ainda não se sabe se isso será verdade a longo prazo, mas eu acredito que a filosofia central do Base está atualmente alinhada com o Ethereum. Isso também envolve a questão do Token, se ele acabar se tornando um token de Gas ou algum tipo de substituto, ou até mesmo um Token no estilo de validador que precisa ser apostado, isso realmente levantará algumas questões. Por exemplo, a receita dos sequenciadores geralmente espera ser utilizada para pagar o "aluguel" que corre em Ethereum, não está claro se esses aspectos estão alinhados. Mas é bom ouvir que eles confirmaram que planejam fazer isso. Este é o risco que o Ethereum assumiu ao escolher o caminho de expansão Rollup, esperando que os L2 não se tornem independentes no final. Espero que o resultado seja esse, pelo menos essa é a intenção que eles expressaram até agora.

Laura Shin: A Base também anunciou a integração com a Solana, que já foi concluída na rede de teste. O que você acha que isso significa para a competição entre Ethereum e Solana?

Ico Beast: Isso depende de como será a experiência real. Todos nós sabemos sobre a fragmentação de liquidez e a complexidade da dispersão através de várias cadeias e camadas. Eventualmente, alguém fornecerá uma camada de liquidez unificada, muito útil e fluida, permitindo que os usuários operem na cadeia sem saber qual cadeia estão usando; tudo isso será abstrato para o usuário final. Ainda não chegamos a esse estágio e não podemos prever quando será possível, mas atualmente não vemos muitos cenários de EVM para SVM entre cadeias. Geralmente, você precisa usar protocolos como Synapse e Relay para transferir fundos entre cadeias, e não há uma verdadeira integração nativa entre os dois. Assim, isso é interessante; como será a experiência do usuário será algo a se observar. A menos que se experimente a qualidade da experiência do usuário, é difícil prever os efeitos de segunda e terceira ordem. Se a experiência for perfeita, será interessante ver para qual cadeia o valor se direcionará no final. Isso dependerá de qual cadeia está emitindo mais Tokens nativos, que é o ponto mais importante a ser observado, desde que a experiência seja perfeita.

Ryan: A minha opinião é que isto é apenas o reconhecimento por parte da Base de que a Solana é o seu maior concorrente. Se você conversar com os maiores projetos neste campo, especialmente aqueles que estão na Base, eles reconhecem que a Solana é a única outra cadeia que considerariam construir. Isso é um grande passo para muitos projetos, pois são duas pilhas tecnológicas totalmente diferentes, com altos custos, mas os projetos estão dispostos a considerar, porque é uma decisão de retorno sobre investimento positivo, o que demonstra a força da Solana. Por um lado, temos a DeFi de liquidez, por outro, os consumidores. A Solana pode estar a fazer um trabalho melhor agora em termos de cultura de consumidores e usuários. Veja tudo o que está a acontecer no Pump, qualquer coisa que esteja mais próxima das pessoas comuns, da Gen Z, se eles estiverem a usar aplicações de criptomoeda, é muito provável que seja na Solana. Em comparação, a Base, apesar de também ter usuários, é claramente mais inclinada para DeFi e liquidez. A melhor parte da Base são todos os projetos de liquidez DeFi, o que faz sentido, pois a Coinbase é uma empresa de serviços financeiros. Portanto, os produtos centrais populares na Base surgem naturalmente a partir disso, seja um empréstimo de bitcoin na Morpho ou uma negociação DEX na Aerodrome. Atualmente, o que a Base carece em comparação com a Solana é uma forte cultura de usuários e consumidores. Com esta integração, eles estão basicamente a dizer que os projetos que consideram implementar na Solana agora podem optar por implementar na Base para obter mais liquidez ou considerar o crescimento do ponto de vista do EVM. E vice-versa, se houver projetos na Base a considerar mudar-se para a Solana, agora eles não precisam necessariamente sair completamente da Base, podem ver a Solana como uma segunda opção. A conclusão em alto nível é que a Base está nervosa em relação à Solana, que é o seu maior concorrente, e essa é a forma deles atraírem desenvolvedores para acederem a dois ecossistemas ao mesmo tempo.

Laura Shin: À medida que a Coinbase compete na blockchain com jogadores como Base, Robinhood e Solana, como você acha que essa competição vai evoluir?

Ico Beast: Se eu soubesse a resposta, poderia localizar perfeitamente o mercado de criptomoedas nos próximos cinco anos. Eu não sei a resposta, portanto, mantenho-me exposto a tudo isso. Todo o mercado de criptomoedas continuará a expandir. Minha ideia é que, em torno dos próximos três anos, não haverá mais distinções entre empresas como Solana ou Ethereum, nem mesmo o conceito de empresas de criptomoedas. Todas elas serão empresas que escolherão usar tecnologia de criptomoedas de forma seletiva, conforme necessário. Para mim, isso significa manter uma exposição a todos os participantes, permitindo que o mercado se desenvolva naturalmente, porque manter uma exposição é a chave para vencer nesta situação.

Ryan: No final, a criptomoeda é uma tecnologia financeira, e seu produto central é o Token. Portanto, desde que uma determinada cadeia consiga gerar o maior número de Tokens, e que esses Tokens tenham o maior volume de transações e liquidez, a combinação desses dois fatores determinará quem vencerá esta competição. A abordagem da Solana é a moeda meme. A abordagem da Base é a liquidez trazida pela Coinbase. A Hyperliquid, por sua vez, oferece um mercado especializado em cadeia para um mercado de criptomoedas mais amplo. Estas são as duas direções mais importantes. A próxima questão é: que papel você deseja assumir em relação a essas duas direções? A Solana é claramente focada em aumentar o número de Tokens e, em seguida, espera gerar mais volume de transações ao longo do tempo. Por outro lado, a Base se concentra em trazer Tokens com alto volume de transações, como o Bitcoin ou USDC embalados pela Coinbase, mas também pensando em como criar uma economia que emita uma grande quantidade de Tokens em cadeia, e essa é a razão pela qual eles estão testando projetos como o criador de moedas. Se você é uma blockchain, você está envolvido em negócios de tokenização, e essas podem ser duas maneiras de vencer.

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