Recentes movimentos do mercado financeiro indicam que a economia dos EUA pode estar enfrentando múltiplos desafios. No que diz respeito ao mercado de ações, as avaliações do S&P 500 e do índice Nasdaq atingiram o ponto mais alto em quase 20 anos, com a maior parte do aumento impulsionada pelos sete grandes gigantes da tecnologia. Se o entusiasmo com os investimentos em inteligência artificial diminuir ou se os lucros das empresas ficarem aquém do esperado, isso pode provocar uma grande retração no mercado. Por exemplo, há previsões de que em março de 2025 o Nasdaq pode experimentar uma queda semanal superior a 4%, aproximando-se da Bear Market.

Ao mesmo tempo, as mudanças nas políticas comerciais também trazem pressão de custos para as empresas. O aumento das tarifas afeta diretamente a margem de lucro das empresas, especialmente no setor de tecnologia. Há análises que apontam que certas empresas de tecnologia podem precisar aumentar os preços em 17%-18% para compensar o impacto das tarifas. Isso não apenas comprime os lucros, mas também aumenta o risco de rupturas na cadeia de suprimentos.

Os sinais de recessão econômica tornam-se cada vez mais evidentes. O modelo GDPNOW prevê que o PIB dos Estados Unidos no primeiro trimestre pode cair para -2,4%, o índice de confiança do consumidor caiu drasticamente e a taxa de desemprego ultrapassou 4,1%. A preocupação do mercado com a "estagflação + recessão" está em alta, levando à evaporação de 25 trilhões de dólares em valor de mercado em um único dia em fevereiro de 2025.

O mercado de obrigações também enfrenta desafios. A posição política da Reserva Federal pode levar a flutuações anormais nas taxas de rendimento. Por exemplo, o ajuste da política em dezembro de 2024 pode fazer com que a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos suba para 4,6% a curto prazo. A expectativa do mercado sobre a permanência de altas taxas de juro também limita o espaço de valorização das obrigações a longo prazo.

O que é ainda mais preocupante é a questão da sustentabilidade da dívida americana. A dívida pública já ultrapassou 37 trilhões de dólares, representando 135% do PIB. Em um ambiente de altas taxas de juros, a proporção dos gastos com juros em relação à receita fiscal já ultrapassou 20%, o que representa uma enorme pressão sobre as finanças do país.

De um modo geral, o mercado financeiro dos Estados Unidos pode enfrentar múltiplos desafios em 2025, como bolhas de avaliação, tensões comerciais, recessão econômica e riscos de dívida. Os investidores precisam prestar atenção a esses fatores de risco e ajustar suas estratégias de investimento em tempo hábil.