No contexto de uma falta de inovações e um grande bull run no mercado de moeda estável no futuro, vários protocolos de moeda estável estão se preparando para construir suas próprias blockchains, essencialmente migrando a receita real de transações que originalmente pertenciam ao Ethereum ou a outras blockchains de moeda estável para seu próprio ecossistema.

🤔 Então, será que uma situação semelhante ao desvio L2/L3 do Ethereum irá se repetir após as moedas estáveis começarem a construir suas próprias blockchains?

A resposta parece ser definitivamente sim.

Afinal, a moeda estável é a pedra angular do DeFi, e sua migração também significa a migração do DeFi.

Excerto do artigo sobre ritmo:

Embora o lucro da Tether seja exageradamente alto, isso vem principalmente da diferença de taxas e dos rendimentos de investimento, não relacionado ao volume de transações de USDT. Para cada nova transação de USDT, o lucro direto que a Tether obtém é zero, todas as taxas de transação vão para o bolso da blockchain pública.

A situação da Circle também é semelhante. Cada transação de USDC na Ethereum consome ETH como taxa de Gas. Com o nível atual das taxas de transação na Ethereum, se o USDC conseguir alcançar a escala de transações do USDT, apenas com as taxas poderia trazer centenas de milhões de dólares de receita anual para a rede Ethereum. Mas a Circle, como emissora do USDC, não recebe um centavo dessas transações.

O que deixa essas empresas ainda mais frustradas é que quanto maior o volume de transações, mais receitas são perdidas. O volume mensal de transações do USDT cresceu de centenas de bilhões de dólares em 2023 para mais de 1 trilhão de dólares atualmente, mas os ganhos da Tether provenientes das transações continuam a ser zero.

Esta configuração de "visível, mas inatingível" é o principal motivo que os impulsiona a construir sua própria blockchain.