Reestruturação do valor do Ethereum: Interpretação de dados das mudanças ecológicas por trás da recente recuperação
Quando o preço do Ethereum saltou do fundo de 1385 dólares para 2700 dólares, o aumento de 97,7% revelou a diferenciação do mercado de capitais. Os fundos institucionais mantêm uma postura cautelosa no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivativos atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, e a atualização do Pectra também oferece algum suporte a esse argumento. Através de uma análise abrangente de dados, podemos esboçar o verdadeiro estado atual do Ethereum: um ecossistema que está passando por uma reconstrução de valor começa a emergir.
Mercado e Finanças: ETF cauteloso, entusiasmo pelos contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% do valor de mercado total do Ethereum. Em comparação, os ETFs de Bitcoin representam 5,95% do seu valor de mercado total, mostrando que o Bitcoin ainda é mais favorecido no mercado de ETFs.
De fevereiro até o final de abril, os fundos do ETF de Ethereum estavam predominantemente em estado de saída. A partir de 21 de abril, começou a haver um retorno, mas os dados gerais de retorno não são significativos. Em abril, o fluxo líquido do ETF de Ethereum foi de aproximadamente 66,25 milhões de dólares, e até o momento, em maio, o fluxo líquido é de aproximadamente 30 milhões de dólares.
De acordo com os dados, no final de abril, o valor de "lucro/prejuízo não realizado líquido" (NUPL) do Ethereum passou a ser positivo. Anteriormente, entre 1 e 22 de abril, o NUPL esteve sempre negativo, indicando que na altura a maioria dos endereços de posse estava em estado de prejuízo. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0.328, situando-se no início de um mercado em alta ou em fase de recuperação, ainda não tendo entrado em uma fase de otimismo extremo.
Curiosamente, o número de endereços na cadeia Ethereum com saldo superior a 1 caiu durante a recuperação de preços, enquanto durante o processo de queda de preços continuou a subir, indicando que alguns investidores optaram por realizar lucros após o aumento do preço para 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos de Ethereum já atinge 60%.
Embora a recente recuperação de preços ainda esteja a uma certa distância do ponto alto histórico, o volume de contratos em aberto atingiu um novo recorde. No dia 14 de maio, o volume de contratos em aberto do Ethereum atingiu 32,249 milhões de dólares, quase o nível mais alto da história. Isso indica que o entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum ainda está em alta.
De maneira geral, o Ethereum começou a receber fluxos de capital positivos desde o final de abril, e o preço subiu significativamente. No entanto, em termos de volume de entrada de capital, especialmente no que se refere aos fluxos de fundos de ETF, a proporção de aumento do capital institucional tradicional ainda é baixa.
TVL em recuperação, mas o baixo Gas não conseguiu ativar o volume de transações
Em termos de atividade em cadeia, o número de endereços ativos do Ethereum não apresenta mudanças significativas, permanecendo entre 400.000 e 600.000 diariamente, um padrão que já dura mais de 1 ano.
As alterações nos dados de TVL são mais significativas. O TVL em dólares começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para um máximo de 64,6 bilhões de dólares. No entanto, considerando a grande alta no preço do Ethereum, essa mudança pode não refletir a situação real na cadeia. Em termos de ETH, a quantidade de ETH em staking na cadeia Ethereum caiu significativamente desde 9 de abril, de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento do preço, parte dos fundos optou por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
No que diz respeito às taxas de Gas, até 16 de maio, o preço médio de Gas no Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma queda de 51,76% em comparação com o ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência geral de queda, tendo subido brevemente para 10,61 Gwei em 8 de maio, mas mantendo-se recentemente abaixo de 8 Gwei. Isso está relacionado à EIP-7691 na atualização do Pectra, que visa reduzir os custos do L2 expandindo o espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações em cadeia, com o número diário de transações a não apresentar mudanças significativas.
DEX negociação e estrutura de ativos: dominância das stablecoins e transformação ecológica
Os dados de staking mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, houve uma contínua saída líquida de staking de Ethereum. Em particular, uma plataforma de negociação teve 30% de saída de staking nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com mais staking ainda é o Lido, com 9,11 milhões de Éter.
No que diz respeito ao volume de transações em DEX na blockchain, a rede principal do Ethereum tornou-se claramente ativa após 2025. No entanto, os dados de receita mostram que o aumento recente na atividade de transações provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Até 18 de maio, o Ethereum continua a ser a blockchain pública com o maior volume de emissão de stablecoins, com mais de 50% de participação, e um volume total emitido de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL em DeFi.
A análise das categorias de fundos em cadeia mostra que quase metade das transações são realizadas por transferências de stablecoins e ETH, e que a proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e tokens ERC-20 continua a diminuir. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos em cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicações é restrito.
É importante notar que, embora o valor médio de transferência por transação na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se encontra entre milhares de dólares e 10 mil dólares, muito acima de outras blockchains públicas, destacando sua característica de "cadeia exclusiva para grandes investidores".
Conclusão
A recente grande recuperação do preço do Ethereum parece mais um resultado das dores de crescimento durante um período de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está se esforçando para otimizar seu desempenho através de constantes atualizações e melhorias tecnológicas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de negociação de grandes volumes de capital e moedas estáveis, e os grandes investidores parecem estar satisfeitos com o estado relativamente tranquilo na cadeia no momento.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente o estado de desenvolvimento do Ethereum. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após passar por várias transformações e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
13 Curtidas
Recompensa
13
3
Compartilhar
Comentário
0/400
ZKProofster
· 19h atrás
falando tecnicamente... os volumes de derivativos contam a verdadeira história aqui, não aqueles números de etf
Ver originalResponder0
SellLowExpert
· 20h atrás
entrar numa posição como idiotas
Ver originalResponder0
CryptoComedian
· 20h atrás
Instituições idiotas reencarnam para contar histórias
Ethereum preço recupera 97,7% dados na cadeia revelam reestruturação de valor ecológico
Reestruturação do valor do Ethereum: Interpretação de dados das mudanças ecológicas por trás da recente recuperação
Quando o preço do Ethereum saltou do fundo de 1385 dólares para 2700 dólares, o aumento de 97,7% revelou a diferenciação do mercado de capitais. Os fundos institucionais mantêm uma postura cautelosa no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivativos atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, e a atualização do Pectra também oferece algum suporte a esse argumento. Através de uma análise abrangente de dados, podemos esboçar o verdadeiro estado atual do Ethereum: um ecossistema que está passando por uma reconstrução de valor começa a emergir.
Mercado e Finanças: ETF cauteloso, entusiasmo pelos contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% do valor de mercado total do Ethereum. Em comparação, os ETFs de Bitcoin representam 5,95% do seu valor de mercado total, mostrando que o Bitcoin ainda é mais favorecido no mercado de ETFs.
De fevereiro até o final de abril, os fundos do ETF de Ethereum estavam predominantemente em estado de saída. A partir de 21 de abril, começou a haver um retorno, mas os dados gerais de retorno não são significativos. Em abril, o fluxo líquido do ETF de Ethereum foi de aproximadamente 66,25 milhões de dólares, e até o momento, em maio, o fluxo líquido é de aproximadamente 30 milhões de dólares.
De acordo com os dados, no final de abril, o valor de "lucro/prejuízo não realizado líquido" (NUPL) do Ethereum passou a ser positivo. Anteriormente, entre 1 e 22 de abril, o NUPL esteve sempre negativo, indicando que na altura a maioria dos endereços de posse estava em estado de prejuízo. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0.328, situando-se no início de um mercado em alta ou em fase de recuperação, ainda não tendo entrado em uma fase de otimismo extremo.
Curiosamente, o número de endereços na cadeia Ethereum com saldo superior a 1 caiu durante a recuperação de preços, enquanto durante o processo de queda de preços continuou a subir, indicando que alguns investidores optaram por realizar lucros após o aumento do preço para 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos de Ethereum já atinge 60%.
Embora a recente recuperação de preços ainda esteja a uma certa distância do ponto alto histórico, o volume de contratos em aberto atingiu um novo recorde. No dia 14 de maio, o volume de contratos em aberto do Ethereum atingiu 32,249 milhões de dólares, quase o nível mais alto da história. Isso indica que o entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum ainda está em alta.
De maneira geral, o Ethereum começou a receber fluxos de capital positivos desde o final de abril, e o preço subiu significativamente. No entanto, em termos de volume de entrada de capital, especialmente no que se refere aos fluxos de fundos de ETF, a proporção de aumento do capital institucional tradicional ainda é baixa.
TVL em recuperação, mas o baixo Gas não conseguiu ativar o volume de transações
Em termos de atividade em cadeia, o número de endereços ativos do Ethereum não apresenta mudanças significativas, permanecendo entre 400.000 e 600.000 diariamente, um padrão que já dura mais de 1 ano.
As alterações nos dados de TVL são mais significativas. O TVL em dólares começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para um máximo de 64,6 bilhões de dólares. No entanto, considerando a grande alta no preço do Ethereum, essa mudança pode não refletir a situação real na cadeia. Em termos de ETH, a quantidade de ETH em staking na cadeia Ethereum caiu significativamente desde 9 de abril, de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento do preço, parte dos fundos optou por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
No que diz respeito às taxas de Gas, até 16 de maio, o preço médio de Gas no Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma queda de 51,76% em comparação com o ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência geral de queda, tendo subido brevemente para 10,61 Gwei em 8 de maio, mas mantendo-se recentemente abaixo de 8 Gwei. Isso está relacionado à EIP-7691 na atualização do Pectra, que visa reduzir os custos do L2 expandindo o espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações em cadeia, com o número diário de transações a não apresentar mudanças significativas.
DEX negociação e estrutura de ativos: dominância das stablecoins e transformação ecológica
Os dados de staking mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, houve uma contínua saída líquida de staking de Ethereum. Em particular, uma plataforma de negociação teve 30% de saída de staking nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com mais staking ainda é o Lido, com 9,11 milhões de Éter.
No que diz respeito ao volume de transações em DEX na blockchain, a rede principal do Ethereum tornou-se claramente ativa após 2025. No entanto, os dados de receita mostram que o aumento recente na atividade de transações provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Até 18 de maio, o Ethereum continua a ser a blockchain pública com o maior volume de emissão de stablecoins, com mais de 50% de participação, e um volume total emitido de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL em DeFi.
A análise das categorias de fundos em cadeia mostra que quase metade das transações são realizadas por transferências de stablecoins e ETH, e que a proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e tokens ERC-20 continua a diminuir. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos em cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicações é restrito.
É importante notar que, embora o valor médio de transferência por transação na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se encontra entre milhares de dólares e 10 mil dólares, muito acima de outras blockchains públicas, destacando sua característica de "cadeia exclusiva para grandes investidores".
Conclusão
A recente grande recuperação do preço do Ethereum parece mais um resultado das dores de crescimento durante um período de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está se esforçando para otimizar seu desempenho através de constantes atualizações e melhorias tecnológicas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de negociação de grandes volumes de capital e moedas estáveis, e os grandes investidores parecem estar satisfeitos com o estado relativamente tranquilo na cadeia no momento.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente o estado de desenvolvimento do Ethereum. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após passar por várias transformações e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.