O que significa realmente o sinal da hipoteca cripto FHFA de Pulte para os compradores de casa E.U.A., e poderá isso reescrever as normas de empréstimo para aqueles que armazenam riqueza em Bitcoin e moedas estáveis?
Índice
Hipoteca, Pulte e FHFA entram na conversa cripto
A conformidade da Freddie Mac impulsiona os modelos financeiros dos credores
Como cripto pode ser avaliado
Os ganhos em finanças privadas sugerem uma demanda real pela integração do Bitcoin
Hipoteca, Pulte e FHFA entram na conversa sobre cripto
Em um anúncio recente, o diretor da Agência Federal de Financiamento de Habitação, Bill Pulte, declarou publicamente que a agência "estudará o uso de participações em criptomoedas no que diz respeito à qualificação para hipotecas".
O anúncio, publicado no X a 24 de junho, introduz a possibilidade de que o Bitcoin (BTC) e outros ativos digitais possam em breve ser considerados nas avaliações de empréstimos para habitação nos E.U.A.
A ideia surge numa altura em que o acesso à habitação continua tenso. Em meados de 2025, a taxa média para uma hipoteca fixa de 30 anos é de pouco menos de 7%, o nível mais alto desde meados dos anos 2000
Enquanto isso, o aperto de acessibilidade é especialmente pronunciado para compradores de primeira viagem. De acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis, apenas 30% das compras de casa estão sendo feitas atualmente por compradores de primeira viagem, bem abaixo da participação de 40% considerada típica para um mercado equilibrado
O aumento dos pagamentos mensais e os critérios de concessão de crédito rigorosos tornaram o acesso difícil para compradores mais jovens e indivíduos autoempregados, particularmente aqueles com rendimentos irregulares mas ativos consideráveis.
A FHFA está agora examinando se as participações em criptomoedas podem ser consideradas semelhantes a poupanças, carteiras de investimento ou outros ativos durante as avaliações de hipotecas
Sob tal estrutura, por exemplo, uma pessoa que detenha US$ 200.000 em Bitcoin ou Ethereum (ETH), mas sem um salário tradicional, ainda pode se qualificar para um empréstimo com base em seu patrimônio líquido geral.
Atualmente, a maioria dos credores hipotecários exclui as criptomoedas das avaliações financeiras, citando preocupações sobre a volatilidade dos preços, a clareza regulatória limitada e os desafios de verificar a propriedade de ativos digitais.
Mesmo os candidatos de alto patrimônio líquido que detêm criptoativos substanciais são frequentemente tratados como carecendo de estabilidade financeira adequada de acordo com os padrões atuais.
O anúncio da FHFA não indica uma política finalizada ou cronograma regulatório. A revisão continua numa fase inicial e muitas questões operacionais e jurídicas terão de ser abordadas antes de qualquer alteração ser implementada.
A conformidade da Freddie Mac impulsiona os modelos de financiamento dos credores
A FHFA desempenha um papel silencioso, mas central, na definição da forma como os americanos acedem aos empréstimos à habitação. Ele supervisiona Fannie Mae e Freddie Mac, as duas entidades patrocinadas pelo governo que garantem a maioria dos empréstimos hipotecários nos Estados Unidos.
Também regula o sistema Federal Home Loan Bank, uma rede de bancos regionais que fornecem liquidez a credores de habitação e desenvolvimento comunitário. De acordo com os dados da agência, essas instituições apoiam coletivamente mais de US$ 8,5 trilhões em financiamento imobiliário nos EUA.
Qualquer mudança na política emitida pela FHFA acarreta amplas consequências para o mercado. As atualizações das orientações sobre classificações de crédito, adiantamentos ou classes de ativos elegíveis influenciam frequentemente a forma como os bancos e os mutuantes estruturam os seus produtos de empréstimo
A maioria das instituições de crédito segue os padrões da FHFA para garantir que as suas hipotecas permaneçam elegíveis para revenda para a Fannie ou a Freddie, o que ajuda a gerir a exposição ao risco a longo prazo.
A agência foi criada em 2008, na sequência do colapso do mercado imobiliário, com o mandato de reforçar a supervisão e preservar a segurança e a liquidez do sistema financeiro hipotecário
Dentro desse quadro, até mesmo uma investigação preliminar sobre a contagem de criptoativos para qualificações hipotecárias tem peso real.
A direção atual da agência está intimamente ligada ao histórico de seu diretor, Bill Pulte
Nomeado em março de 2025 durante o segundo mandato do presidente Trump, Pulte assumiu o cargo após um longo processo de confirmação. Ele é neto de William Pulte, fundador da Pulte Homes, uma das maiores construtoras do país.
Antes de entrar para o serviço público, Pulte liderou a Pulte Capital, uma empresa de investimento privado. Ele também ganhou seguidores públicos através de brindes filantrópicos no X, onde ficou conhecido como o "filantropo do Twitter".
Ao contrário de seus antecessores, Pulte tem envolvimento direto no espaço cripto. Divulgações financeiras mostram participações pessoais de US$ 500.000 a US$ 1 milhão em Bitcoin, juntamente com uma posição de tamanho semelhante em Solana (SOL)
Ele também possui participação na Marathon Digital Holdings, uma empresa de mineração de Bitcoin com sede nos EUA, e já investiu em ações especulativas, como a GameStop.
Seu perfil se destaca em um campo tipicamente caracterizado por origens financeiras conservadoras. Pulte tem apoiado publicamente a criptomoeda desde 2019, utilizando sua presença nas redes sociais para promover a adoção e encorajar a abertura de políticas em relação aos ativos digitais.
Embora a revisão da FHFA sobre criptomoedas na concessão de hipotecas ainda esteja em estágio inicial e exploratório, sua própria consideração reflete uma mudança tanto na relevância da classe de ativos quanto nas prioridades da liderança.
Como a criptomoeda pode ser avaliada
O anúncio da Pulte levantou novas questões sobre como as posses de criptomoedas poderão eventualmente ser avaliadas sob os padrões de concessão de hipotecas.
Atualmente, os mutuários que desejam usar ativos digitais no processo de hipoteca devem primeiro convertê-los em dólares americanos e depositar os fundos em uma conta bancária americana regulamentada.
Para atender à elegibilidade para adiantamentos ou reservas de acordo com as diretrizes da Fannie Mae e Freddie Mac, esses fundos também devem ser experientes, o que significa que devem permanecer na conta por pelo menos 60 dias.
Espera-se que a revisão da FHFA examine se esses requisitos podem ou devem ser atualizados.
Uma área provável de foco é a avaliação de ativos. Devido à volatilidade de ativos cripto como Bitcoin e Ethereum, os credores podem hesitar em aceitar seu valor de mercado total ao avaliar os ativos do mutuário.
Um método comum nas finanças tradicionais consiste em aplicar uma margem de avaliação — um desconto em relação ao valor declarado — para ter em conta potenciais oscilações de preços. Se ajustes semelhantes seriam adotados para cripto permanece incerto.
O histórico de detenção também pode ser revisado. Os credores geralmente veem os ativos de longo prazo de forma mais favorável do que os ativos de curto prazo. Ativos com documentação clara, custódia consistente e atividade de negociação mínima podem ter mais peso do que aqueles recentemente adquiridos ou frequentemente movidos
As stablecoins apresentam um conjunto separado de considerações. Tokens como USD Coin (USDC) e Tether (USDT) são projetados para manter um valor consistente em relação ao dólar americano, o que pode torná-los mais adequados para fins de subscrição
Mesmo assim, o tratamento das moedas estáveis dependeria do conforto regulatório com a sua estrutura, disposições de custódia e padrões de transparência.
Por agora, os consultores hipotecários recomendam comumente que os detentores de criptomoedas convertam os seus ativos em dólares muito antes de solicitar um empréstimo, dando aos credores tempo para verificar a origem dos fundos e garantindo que os ativos cumprem os requisitos de maturação.
Qualquer atualização futura deverá manter padrões rigorosos de documentação. Os mutuários ainda precisarão apresentar um registro de auditoria completo, incluindo a propriedade da carteira, histórico de transações e evidências de que os fundos não estão relacionados a empréstimos ou atividades suspeitas.
A verificação da custódia, a clareza da origem e a conformidade com as regras de combate à lavagem de dinheiro também deverão continuar a ser centrais em quaisquer alterações de política em consideração.
Ganhos em finanças privadas sugerem demanda real para integração com Bitcoin
Enquanto os reguladores federais estão apenas a começar a explorar a ideia de integrar criptomoedas no financiamento de hipotecas, várias empresas fintech privadas já lançaram modelos experimentais.
Milo Credit, um credor com sede na Flórida, introduziu um dos primeiros produtos hipotecários cripto nos EUA em 2022
A sua estrutura afasta-se da abordagem tradicional. Em vez de exigir que os mutuários vendam criptomoedas e façam um pagamento em dinheiro, Milo permite que os compradores comprometam ativos digitais, como Bitcoin, Ethereum ou certas stablecoins, como garantia
A configuração permite que os clientes financiem até 100% do valor da casa sem liquidar suas participações em criptomoedas
Da mesma forma, a Figure Technologies, uma fintech de São Francisco liderada pelo ex-CEO da SoFi, Mike Cagney, explorou programas hipotecários em grande escala apoiados por criptomoedas, oferecendo empréstimos de até US$ 20 milhões usando ativos digitais como garantia.
De acordo com Milo, os clientes continuam a manter a propriedade da sua criptomoeda empenhada, o que significa que podem beneficiar se os valores dos ativos aumentarem durante o prazo da hipoteca.
Outra vantagem está relacionada aos impostos: vender grandes posições em criptomoedas para cobrir um pagamento inicial normalmente desencadearia impostos sobre ganhos de capital. Ao prometer em vez de vender, os mutuários evitam esses eventos fiscais imediatos
No início de 2025, Milo relatou mais de US$ 65 milhões em empréstimos imobiliários com garantia cripto emitidos.
No entanto, essas ofertas privadas funcionam fora do sistema federal de hipotecas. Os seus empréstimos não são elegíveis para revenda à Fannie Mae ou Freddie Mac, o que significa que não podem beneficiar do mesmo nível de liquidez e partilha de riscos que os empréstimos convencionais
Como resultado, as taxas de juro tendem a ser mais elevadas e os mutuantes retêm frequentemente os empréstimos internamente ou trabalham com investidores alternativos para os financiar. Estas limitações impõem um limite máximo à amplitude da escala desses produtos.
Outro constrangimento é o risco. As hipotecas lastreadas em criptomoedas geralmente exigem excesso de garantia – o que significa que os mutuários devem prometer mais em valor criptográfico do que o valor do empréstimo para compensar a volatilidade
Mas, mesmo com esse amortecedor, as oscilações de preços podem apresentar desafios. Uma queda de 15% no valor do ativo entre a aprovação e o fechamento é suficiente para atrapalhar um empréstimo. E, historicamente, os rebaixamentos de criptomoedas têm sido muito mais acentuados
Se a FHFA optar por avançar, isso pode trazer mais consistência e estrutura ao espaço. Modelos privados mostraram que o cripto pode ser integrado ao financiamento habitacional, mas apenas com salvaguardas cuidadosas e uma compreensão total de suas compensações.
Se o resultado for adoção, rejeição ou algo intermediário, o processo influenciará como a criptomoeda é vista não apenas nos mercados de capitais, mas na vida financeira cotidiana.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
FHFA de Pulte mira cripto em mercados hipotecários de US$ 8,5 trilhões nos EUA
O que significa realmente o sinal da hipoteca cripto FHFA de Pulte para os compradores de casa E.U.A., e poderá isso reescrever as normas de empréstimo para aqueles que armazenam riqueza em Bitcoin e moedas estáveis?
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Hipoteca, Pulte e FHFA entram na conversa sobre cripto
Em um anúncio recente, o diretor da Agência Federal de Financiamento de Habitação, Bill Pulte, declarou publicamente que a agência "estudará o uso de participações em criptomoedas no que diz respeito à qualificação para hipotecas".
O anúncio, publicado no X a 24 de junho, introduz a possibilidade de que o Bitcoin (BTC) e outros ativos digitais possam em breve ser considerados nas avaliações de empréstimos para habitação nos E.U.A.
A ideia surge numa altura em que o acesso à habitação continua tenso. Em meados de 2025, a taxa média para uma hipoteca fixa de 30 anos é de pouco menos de 7%, o nível mais alto desde meados dos anos 2000
! FHFA de Pulte mira cripto em US$ 8,5 trilhões nos mercados imobiliário e hipotecário dos EUA — o que vem a seguir? - 130-year fixed mortgage rate chart | Fonte: FREDIn maio, o preço médio de uma casa existente atingiu US$ 422.800, um recorde para o mês. As vendas de casas existentes também desaceleraram acentuadamente, com maio de 2025 marcando o ritmo mais fraco para esse mês desde 2009.
Enquanto isso, o aperto de acessibilidade é especialmente pronunciado para compradores de primeira viagem. De acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis, apenas 30% das compras de casa estão sendo feitas atualmente por compradores de primeira viagem, bem abaixo da participação de 40% considerada típica para um mercado equilibrado
O aumento dos pagamentos mensais e os critérios de concessão de crédito rigorosos tornaram o acesso difícil para compradores mais jovens e indivíduos autoempregados, particularmente aqueles com rendimentos irregulares mas ativos consideráveis.
A FHFA está agora examinando se as participações em criptomoedas podem ser consideradas semelhantes a poupanças, carteiras de investimento ou outros ativos durante as avaliações de hipotecas
Sob tal estrutura, por exemplo, uma pessoa que detenha US$ 200.000 em Bitcoin ou Ethereum (ETH), mas sem um salário tradicional, ainda pode se qualificar para um empréstimo com base em seu patrimônio líquido geral.
Atualmente, a maioria dos credores hipotecários exclui as criptomoedas das avaliações financeiras, citando preocupações sobre a volatilidade dos preços, a clareza regulatória limitada e os desafios de verificar a propriedade de ativos digitais.
Mesmo os candidatos de alto patrimônio líquido que detêm criptoativos substanciais são frequentemente tratados como carecendo de estabilidade financeira adequada de acordo com os padrões atuais.
O anúncio da FHFA não indica uma política finalizada ou cronograma regulatório. A revisão continua numa fase inicial e muitas questões operacionais e jurídicas terão de ser abordadas antes de qualquer alteração ser implementada.
A conformidade da Freddie Mac impulsiona os modelos de financiamento dos credores
A FHFA desempenha um papel silencioso, mas central, na definição da forma como os americanos acedem aos empréstimos à habitação. Ele supervisiona Fannie Mae e Freddie Mac, as duas entidades patrocinadas pelo governo que garantem a maioria dos empréstimos hipotecários nos Estados Unidos.
Também regula o sistema Federal Home Loan Bank, uma rede de bancos regionais que fornecem liquidez a credores de habitação e desenvolvimento comunitário. De acordo com os dados da agência, essas instituições apoiam coletivamente mais de US$ 8,5 trilhões em financiamento imobiliário nos EUA.
Qualquer mudança na política emitida pela FHFA acarreta amplas consequências para o mercado. As atualizações das orientações sobre classificações de crédito, adiantamentos ou classes de ativos elegíveis influenciam frequentemente a forma como os bancos e os mutuantes estruturam os seus produtos de empréstimo
A maioria das instituições de crédito segue os padrões da FHFA para garantir que as suas hipotecas permaneçam elegíveis para revenda para a Fannie ou a Freddie, o que ajuda a gerir a exposição ao risco a longo prazo.
A agência foi criada em 2008, na sequência do colapso do mercado imobiliário, com o mandato de reforçar a supervisão e preservar a segurança e a liquidez do sistema financeiro hipotecário
Dentro desse quadro, até mesmo uma investigação preliminar sobre a contagem de criptoativos para qualificações hipotecárias tem peso real.
A direção atual da agência está intimamente ligada ao histórico de seu diretor, Bill Pulte
Nomeado em março de 2025 durante o segundo mandato do presidente Trump, Pulte assumiu o cargo após um longo processo de confirmação. Ele é neto de William Pulte, fundador da Pulte Homes, uma das maiores construtoras do país.
Antes de entrar para o serviço público, Pulte liderou a Pulte Capital, uma empresa de investimento privado. Ele também ganhou seguidores públicos através de brindes filantrópicos no X, onde ficou conhecido como o "filantropo do Twitter".
Ao contrário de seus antecessores, Pulte tem envolvimento direto no espaço cripto. Divulgações financeiras mostram participações pessoais de US$ 500.000 a US$ 1 milhão em Bitcoin, juntamente com uma posição de tamanho semelhante em Solana (SOL)
Ele também possui participação na Marathon Digital Holdings, uma empresa de mineração de Bitcoin com sede nos EUA, e já investiu em ações especulativas, como a GameStop.
Seu perfil se destaca em um campo tipicamente caracterizado por origens financeiras conservadoras. Pulte tem apoiado publicamente a criptomoeda desde 2019, utilizando sua presença nas redes sociais para promover a adoção e encorajar a abertura de políticas em relação aos ativos digitais.
Embora a revisão da FHFA sobre criptomoedas na concessão de hipotecas ainda esteja em estágio inicial e exploratório, sua própria consideração reflete uma mudança tanto na relevância da classe de ativos quanto nas prioridades da liderança.
Como a criptomoeda pode ser avaliada
O anúncio da Pulte levantou novas questões sobre como as posses de criptomoedas poderão eventualmente ser avaliadas sob os padrões de concessão de hipotecas.
Atualmente, os mutuários que desejam usar ativos digitais no processo de hipoteca devem primeiro convertê-los em dólares americanos e depositar os fundos em uma conta bancária americana regulamentada.
Para atender à elegibilidade para adiantamentos ou reservas de acordo com as diretrizes da Fannie Mae e Freddie Mac, esses fundos também devem ser experientes, o que significa que devem permanecer na conta por pelo menos 60 dias.
Espera-se que a revisão da FHFA examine se esses requisitos podem ou devem ser atualizados.
Uma área provável de foco é a avaliação de ativos. Devido à volatilidade de ativos cripto como Bitcoin e Ethereum, os credores podem hesitar em aceitar seu valor de mercado total ao avaliar os ativos do mutuário.
Um método comum nas finanças tradicionais consiste em aplicar uma margem de avaliação — um desconto em relação ao valor declarado — para ter em conta potenciais oscilações de preços. Se ajustes semelhantes seriam adotados para cripto permanece incerto.
O histórico de detenção também pode ser revisado. Os credores geralmente veem os ativos de longo prazo de forma mais favorável do que os ativos de curto prazo. Ativos com documentação clara, custódia consistente e atividade de negociação mínima podem ter mais peso do que aqueles recentemente adquiridos ou frequentemente movidos
As stablecoins apresentam um conjunto separado de considerações. Tokens como USD Coin (USDC) e Tether (USDT) são projetados para manter um valor consistente em relação ao dólar americano, o que pode torná-los mais adequados para fins de subscrição
Mesmo assim, o tratamento das moedas estáveis dependeria do conforto regulatório com a sua estrutura, disposições de custódia e padrões de transparência.
Por agora, os consultores hipotecários recomendam comumente que os detentores de criptomoedas convertam os seus ativos em dólares muito antes de solicitar um empréstimo, dando aos credores tempo para verificar a origem dos fundos e garantindo que os ativos cumprem os requisitos de maturação.
Qualquer atualização futura deverá manter padrões rigorosos de documentação. Os mutuários ainda precisarão apresentar um registro de auditoria completo, incluindo a propriedade da carteira, histórico de transações e evidências de que os fundos não estão relacionados a empréstimos ou atividades suspeitas.
A verificação da custódia, a clareza da origem e a conformidade com as regras de combate à lavagem de dinheiro também deverão continuar a ser centrais em quaisquer alterações de política em consideração.
Ganhos em finanças privadas sugerem demanda real para integração com Bitcoin
Enquanto os reguladores federais estão apenas a começar a explorar a ideia de integrar criptomoedas no financiamento de hipotecas, várias empresas fintech privadas já lançaram modelos experimentais.
Milo Credit, um credor com sede na Flórida, introduziu um dos primeiros produtos hipotecários cripto nos EUA em 2022
A sua estrutura afasta-se da abordagem tradicional. Em vez de exigir que os mutuários vendam criptomoedas e façam um pagamento em dinheiro, Milo permite que os compradores comprometam ativos digitais, como Bitcoin, Ethereum ou certas stablecoins, como garantia
A configuração permite que os clientes financiem até 100% do valor da casa sem liquidar suas participações em criptomoedas
Da mesma forma, a Figure Technologies, uma fintech de São Francisco liderada pelo ex-CEO da SoFi, Mike Cagney, explorou programas hipotecários em grande escala apoiados por criptomoedas, oferecendo empréstimos de até US$ 20 milhões usando ativos digitais como garantia.
De acordo com Milo, os clientes continuam a manter a propriedade da sua criptomoeda empenhada, o que significa que podem beneficiar se os valores dos ativos aumentarem durante o prazo da hipoteca.
Outra vantagem está relacionada aos impostos: vender grandes posições em criptomoedas para cobrir um pagamento inicial normalmente desencadearia impostos sobre ganhos de capital. Ao prometer em vez de vender, os mutuários evitam esses eventos fiscais imediatos
No início de 2025, Milo relatou mais de US$ 65 milhões em empréstimos imobiliários com garantia cripto emitidos.
No entanto, essas ofertas privadas funcionam fora do sistema federal de hipotecas. Os seus empréstimos não são elegíveis para revenda à Fannie Mae ou Freddie Mac, o que significa que não podem beneficiar do mesmo nível de liquidez e partilha de riscos que os empréstimos convencionais
Como resultado, as taxas de juro tendem a ser mais elevadas e os mutuantes retêm frequentemente os empréstimos internamente ou trabalham com investidores alternativos para os financiar. Estas limitações impõem um limite máximo à amplitude da escala desses produtos.
Outro constrangimento é o risco. As hipotecas lastreadas em criptomoedas geralmente exigem excesso de garantia – o que significa que os mutuários devem prometer mais em valor criptográfico do que o valor do empréstimo para compensar a volatilidade
Mas, mesmo com esse amortecedor, as oscilações de preços podem apresentar desafios. Uma queda de 15% no valor do ativo entre a aprovação e o fechamento é suficiente para atrapalhar um empréstimo. E, historicamente, os rebaixamentos de criptomoedas têm sido muito mais acentuados
Se a FHFA optar por avançar, isso pode trazer mais consistência e estrutura ao espaço. Modelos privados mostraram que o cripto pode ser integrado ao financiamento habitacional, mas apenas com salvaguardas cuidadosas e uma compreensão total de suas compensações.
Se o resultado for adoção, rejeição ou algo intermediário, o processo influenciará como a criptomoeda é vista não apenas nos mercados de capitais, mas na vida financeira cotidiana.