HYPE preço da moeda novo alto, receita média supera um milhão, interpretação do empoderamento ecológico e lógica de valor por trás do Hyperliquid

Autor: Duo Nine

Compilado por: White55, Mars Finance

Este ano, o desempenho das altcoins tem sido bastante decepcionante, com a maioria a apresentar resultados fracos, mas há uma grande exceção: HYPE.

O que torna o Hyperliquid diferente? Qual é a sua perspectiva de desenvolvimento?

Vou responder a esta pergunta mais tarde. Entretanto, nas últimas 24 horas, o HYPE ultrapassou o seu preço máximo histórico de 50 dólares, e este ano tem potencial para estabelecer um novo recorde.

Primeiro, vamos dar uma olhada rápida no desempenho da maioria das altcoins em relação ao Bitcoin desde o início do ano. Notou algo no gráfico abaixo? Exceto pelo SocialFi, todos os outros setores estão em queda.

Em outras palavras, possuir apenas Bitcoin em 2025 é uma escolha mais sensata. Os projetos excepcionais de SocialFi incluem tokens como Cookie, Kaito, Zora, entre outros, que recentemente tiveram um aumento de 15 vezes, e eu relatei isso na última edição do Alpha Post.

Imagem de dexu.ai

Uma vez que comparamos o desempenho das altcoins com o do Bitcoin e filtramos as moedas vencedoras, o leque de opções torna-se bastante limitado, HYPE é uma dessas poucas moedas, sendo o token de governança da Hyperliquid. Vamos explorar desde a primeira parte.

Por que a Hyperliquid é diferente?

TLDR: A maioria das criptomoedas é sobre como extrair valor dos usuários, enquanto a Hyperliquid vai na direção oposta e faz algo diferente.

Antes de discutirmos alguns exemplos, é importante definir o termo "extractivo". Refere-se a protocolos ou cadeias que extraem os fundos dos usuários, mas nunca os devolvem ao seu ecossistema. Esses fundos acabam desaparecendo nas contas bancárias da equipe do projeto.

Esta prática aparece de tempos em tempos com novas marcas e narrativas, e os manipuladores por trás dela são geralmente as mesmas pessoas, que repetidamente utilizam seus métodos para enganar os usuários e obter dinheiro de forma legal.

Vamos dar alguns exemplos recentes para ilustrar isso:

A plataforma Pump.Fun arrecadou bilhões de dólares em taxas ao emitir uma grande quantidade de moedas Meme na blockchain Solana. Em seguida, eles levantaram grandes quantias de dinheiro de investidores na pré-venda antes do lançamento do token. No entanto, o token PUMP caiu 67% logo após a sua listagem. Eles obtiveram muito dos usuários, mas retribuíram muito pouco.

Cronos: A Crypto.com criou o token CRO em 2018, com uma emissão inicial de 100 bilhões de unidades. Em 2021, para sustentar o preço do token, o projeto queimou 70 bilhões de tokens. No entanto, em março de 2025, após uma votação liderada por insiders, eles reapresentaram 70 bilhões de tokens. Essa operação sacrifica os interesses dos usuários, em vez de criar valor para eles.

TRUMP/MELANIA/YZY: Estas moedas de celebridades podem ser consideradas um exemplo clássico de operação de extração de valor. Assim que uma celebridade concorda em colaborar, o token é criado de forma não pública e as participações são distribuídas a insiders. Quando o token é listado, aqueles tokens obtidos a custo zero são vendidos para serem trocados por moeda forte. Todo o processo não traz retorno algum, e todo o valor é desviado.

Agora vamos dar uma olhada no Hyperliquid.

Eles lançaram uma bolsa descentralizada, inicialmente financiando o projeto ao pagar comissões a todos os provedores de liquidez para o livro de ordens (que chamamos de market makers). Especificamente, os market makers obtêm lucro criando ordens limitadas, e seus ganhos vêm da divisão das taxas pagas pela parte que consome as ordens entre a plataforma Hyperliquid e os market makers (atualmente ainda é possível participar desse modelo na plataforma Grvt).

Para aumentar ainda mais a liquidez da exchange, a Hyperliquid também criou um cofre de staking HLP, onde os usuários podem depositar USDC para receber uma parte das taxas de liquidação, além de desfrutar de outros rendimentos de taxas de transação. Já exchanges centralizadas como Binance ou Coinbase ficam com toda a receita das taxas de liquidação.

Antes disso, não existia o token HYPE. No entanto, todos os usuários que realizaram transações na Hyperliquid estavam acumulando pontos. Depois, esses pontos foram convertidos em um airdrop de tokens HYPE, distribuído a todos os usuários que negociaram na exchange.

O primeiro airdrop (possivelmente haverá mais no futuro) distribuiu 31%, ou seja, 310 milhões de tokens HYPE, para os usuários que utilizaram o Hyperliquid. Este airdrop coincidiu com o lançamento do mercado à vista. Como era de se esperar, o preço do HYPE disparou de 2 dólares para os atuais 51 dólares. Os usuários que receberam o airdrop obtiveram esses tokens "gratuitamente" com base em seus indicadores de negociação.

Eles (os usuários que receberam a airdrop) pertencem aos insiders, e essa medida mudou fundamentalmente o rumo do desenvolvimento da Hyperliquid.

Além disso, a Hyperliquid está atualmente a utilizar 97% das suas receitas para recomprar os seus próprios tokens e planeia aumentar esta proporção para 99%. Isso significa que as taxas de transação pagas pelos usuários na Hyperliquid serão utilizadas para recomprar tokens HYPE e aumentar o seu preço.

Se você acabou de apostar uma grande quantidade de HYPE para obter um desconto nas taxas de transação, na verdade, você está pagando as taxas para si mesmo ao negociar na plataforma. Até o momento, o fundo de assistência Hyperliquid adquiriu aproximadamente 1,5 bilhões de dólares em cerca de 30 milhões de tokens HYPE.

Os ícones vêm de data.asxn.xyz

Enquanto outras plataformas cobram altas taxas dos usuários, talvez reembolsando uma parte, a Hyperliquid devolve 97% ou até mesmo 99% do capital investido pelos usuários. Os usuários notaram essa diferença, e é exatamente isso que faz do HYPE um outlier na indústria, continuando a conquistar participação de mercado das exchanges centralizadas que cobram taxas dos usuários.

Estes concorrentes são precisamente aqueles que afirmam que a equipa Hyperliquid acabará por vender os 30 milhões de HYPE no fundo de assistência.

Isso é impossível!

Acredito que a equipa da Hyperliquid tem mais probabilidade de destruir esses tokens, o que fará com que o preço do HYPE dispare entre 2 a 5 vezes da noite para o dia.

Por que eles querem destruir os tokens no fundo de ajuda?

Porque isso é benéfico para os seus usuários e para o ecossistema. Talvez seja necessário apontar que a Hyperliquid é gerida por 11 pessoas, com uma receita média de 102 milhões de dólares, o que é o mais alto do mundo!

Eu vou repetir, são onze pessoas! A maior parte da receita da equipe Hyperliquid vem exatamente do market making. Eles não precisam vender tokens HYPE para ter lucro, apenas precisam operar uma exchange de sucesso, e eles já alcançaram esse objetivo.

Dito isso, vamos agora dar uma olhada na tendência de preços do HYPE.

Onde o preço do HYPE atingirá o pico?

Como mostrado na figura, o preço está dentro de um canal de alta, com a faixa do canal entre 40 dólares e 60 dólares. Se o preço ultrapassar 63 dólares (ou seja, a linha superior do canal), seu significado irá além da atual superação dos 50 dólares.

Acredito que um preço alvo de cerca de 109 dólares ou 100 dólares tem um efeito de ímã no preço, e o entusiasmo do mercado acabará por atingir esse nível, muito provavelmente após a quebra dos 63 dólares.

É importante notar que, em comparação com a tendência de alta de abril a junho, a força do movimento de preços atual diminuiu. Apesar de milhões de dólares em fundos sendo recomprados diariamente, a capitalização de mercado do HYPE já atingiu um tamanho considerável, tornando o impacto dessas operações de recompra ainda significativo, mas não tão forte quanto antes.

Se ignorarmos as stablecoins, a capitalização de mercado do HYPE já está entre as dez principais criptomoedas, o que em si é uma grande conquista. Se o HYPE subir para 100 dólares, sua capitalização de mercado dobrará, aproximando-se do Dogecoin, ficando atrás apenas do Solana.

Acho que este é um ponto alto fase desta ronda. O preço do HYPE pode continuar a subir, mas isso depende do crescimento do ecossistema de protocolos e da base de utilizadores na sua HyperEVM. Se tudo correr bem, isso poderá explodir plenamente no próximo ciclo.

Até agora, o número de usuários da HyperEVM é de cerca de 15.000, dos quais a maioria são traders da própria DEX Hyperliquid. Comparado com Solana ou outras cadeias (como Ethereum ou Arbitrum), esse número é insignificante. A menos que essa situação mude, o potencial de valorização do HYPE será limitado apenas ao desempenho de sua bolsa.

Atualmente, guiar novos usuários a usar o Hyperliquid DEX já é muito simples. No entanto, a situação do HyperEVM não é a mesma, e a experiência do usuário ainda apresenta muitos problemas. Contudo, com o recente lançamento de serviços integrados como a funcionalidade nativa de USDC, a situação melhorou.

Além disso, exchanges mainstream como Coinbase ou Binance ainda não lançaram o token HYPE. Isso se tornou um fator limitante para a HyperEVM atrair novos usuários. O sucesso da Hyperliquid despertou a inveja de muitos concorrentes, e seu rápido crescimento também deixou algumas exchanges tradicionais inquietas.

Num mercado dominado por compradores, a emergência da Hyperliquid reverteu completamente a situação. Isso fez com que se destacassem e se tornassem os favoritos dos usuários. Se conseguirem manter esse impulso e evitar eventos de cisne negro (uma vez que a Hyperliquid ainda é bastante centralizada), o HYPE só tem uma direção a seguir: para cima.