O relatório recente da empresa de corretagem Bernstein mostra que as reservas de Ethereum (ETH) diferem das empresas focadas em Bitcoin na gestão de ativos: ambas mantêm ETH como ativo de reserva e geram fluxo de caixa por meio de stake. No entanto, os analistas apontam que esse modelo também vem acompanhado de riscos de liquidez e riscos de contratos inteligentes - que são fatores importantes que as empresas precisam considerar ao alocar capital. Este relatório analisa profundamente as vantagens e desafios da estratégia de reserva de Ethereum, oferecendo valiosos insights para as empresas em relação à alocação de ativos de criptografia.
Estratégia de reserva Ethereum: A atratividade dos rendimentos de stake
O relatório de Bernstein aponta que uma vantagem clara das reservas de Ethereum é: elas geram receita real através do stake, que pode ser contabilizada como lucro operacional. O stake refere-se ao processo de apostar ativos para apoiar a operação da rede. Redes de prova de participação como Ethereum e Solana não dependem de um modelo de mineração intensivo em energia como o Bitcoin, mas sim confiam no stake para validar transações.
No momento da publicação do relatório, um número crescente de empresas está começando a construir reservas de Ethereum. De acordo com os dados da Bernstein, em julho, empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) e BitMine Immersion (BMNR) acumularam um total de 876.000 ETH. Vale ressaltar que a posse de ETH da BMNR acaba de ultrapassar 2 bilhões de dólares e planeja manter e stakear 5% do total da oferta de ETH da rede. Ao mesmo tempo, a SharpLink também possui mais de 1,3 bilhões de dólares em ETH.
Desafios dos rendimentos de stake: Liquidez e riscos de contratos inteligentes
No entanto, Bernstein também enfatizou que a estratégia de reserva do Ethereum está acompanhada de riscos de liquidez e riscos de contratos inteligentes.
Risco de liquidez: Bernstein escreveu: "Stake de ETH para maximizar os rendimentos pode gerar uma receita de fluxo de caixa real, mas os contratos de stake geralmente exigem uma espera de vários dias para serem resgatados, o que gera risco de liquidez. Portanto, os detentores de ETH precisam encontrar um equilíbrio entre obter liquidez e otimizar os rendimentos."
Riscos dos contratos inteligentes: O relatório complementa que estratégias mais complexas, como o re-stake (por exemplo, modelos de camada de características) ou a geração de rendimentos a partir de protocolos DeFi, também aumentam os riscos de segurança dos contratos inteligentes. Isso significa que, embora seja possível aumentar os rendimentos através de estratégias mais complexas, também aumenta os riscos técnicos potenciais.
Ethereum e a expansão da economia financeira digital
Bernstein destacou que o crescimento da economia financeira digital impulsionado pelo dólar digital e ativos tokenizados aumentará o volume de transações e o número de usuários no ecossistema Ethereum, especialmente soluções Layer-2 operadas por um conhecido prestador de serviços de encriptação e plataformas como a Robinhood.
A Bernstein avaliou: "O ETH, como ativo nativo da rede Ethereum, se beneficiará diretamente da expansão desta economia financeira digital, apoiado pela receita de taxas de transação e pelos modelos de recompra e destruição de tokens."
Perspectivas de preço do Ethereum em comparação com as reservas de Bitcoin
O preço do Ethereum ultrapassou os 3.900 dólares na segunda-feira, atingindo o nível mais alto desde o início de dezembro, antes de recuar ligeiramente. Impulsionado pelo crescimento dos títulos do tesouro ETH, um ambiente regulatório mais favorável após a aprovação da "Lei GENIUS" e as crescentes expectativas do mercado em relação ao potencial do Ethereum, o preço do Ethereum subiu mais de 50% em um mês. Muitos analistas preveem que o ETH em breve superará o pico histórico de 4.800 dólares, e o lendário trader Arthur Hayes até previu que o ETH pode atingir 10.000 dólares este ano.
O presidente da BitMine, Tom Lee, afirmou em um relatório sobre a plataforma X que, com base na estimativa de valor de reposição pesquisada por analistas contratados pela empresa, o preço do ETH pode subir 18 vezes, cerca de 60 mil dólares. No entanto, vale a pena notar que a motivação da BitMine para fazer tais declarações otimistas é evidente, pois a empresa possui uma grande quantidade de ETH.
Os títulos do tesouro Ethereum estão atualmente seguindo o modelo criado pela Strategy. A Strategy abandonou seu software em 2020, após anos de desempenho insatisfatório do Bitcoin, e passou a comprar Bitcoin. Com base no preço atual, a Strategy possui atualmente quase 72 bilhões de dólares em BTC. No entanto, a Bernstein aponta que a gestão de riscos do ETH requer um envolvimento mais profundo.
Bernstein escreveu: "Michael Saylor sempre defendeu que o Bitcoin deve ser mantido como um ativo líquido no balanço patrimonial, e não emprestado para gerar rendimento passivo. A estratégia dá grande importância à gestão de ativos e passivos e à gestão de liquidez." Eles acrescentaram: "De acordo com o sentimento do mercado, a estratégia também alternará continuamente entre emissão de dívida e ações, a fim de manter uma taxa de dívida segura." Isso mostra que, embora as reservas de Ethereum possam gerar rendimento através de stake, sua estratégia de gestão de riscos precisa ser mais ativa e complexa do que as reservas de Bitcoin.
O relatório da Bernstein fornece uma análise abrangente da estratégia de reserva do Éter. Embora a geração de rendimento através do stake seja uma vantagem significativa da reserva do Éter em comparação com a reserva de Bitcoin, os riscos de liquidez e os riscos de contratos inteligentes também devem ser considerados adequadamente. Com a expansão da economia financeira digital, o ecossistema Ethereum continuará a beneficiar-se, enquanto as empresas que adotam a estratégia de reserva do Éter precisam encontrar um equilíbrio entre a maximização dos rendimentos e a gestão de riscos.
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Relatório da Bernstein revela os rendimentos de staking do ETH e os riscos potenciais, como as baleias tradicionais estão se posicionando?
O relatório recente da empresa de corretagem Bernstein mostra que as reservas de Ethereum (ETH) diferem das empresas focadas em Bitcoin na gestão de ativos: ambas mantêm ETH como ativo de reserva e geram fluxo de caixa por meio de stake. No entanto, os analistas apontam que esse modelo também vem acompanhado de riscos de liquidez e riscos de contratos inteligentes - que são fatores importantes que as empresas precisam considerar ao alocar capital. Este relatório analisa profundamente as vantagens e desafios da estratégia de reserva de Ethereum, oferecendo valiosos insights para as empresas em relação à alocação de ativos de criptografia.
Estratégia de reserva Ethereum: A atratividade dos rendimentos de stake
O relatório de Bernstein aponta que uma vantagem clara das reservas de Ethereum é: elas geram receita real através do stake, que pode ser contabilizada como lucro operacional. O stake refere-se ao processo de apostar ativos para apoiar a operação da rede. Redes de prova de participação como Ethereum e Solana não dependem de um modelo de mineração intensivo em energia como o Bitcoin, mas sim confiam no stake para validar transações.
No momento da publicação do relatório, um número crescente de empresas está começando a construir reservas de Ethereum. De acordo com os dados da Bernstein, em julho, empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) e BitMine Immersion (BMNR) acumularam um total de 876.000 ETH. Vale ressaltar que a posse de ETH da BMNR acaba de ultrapassar 2 bilhões de dólares e planeja manter e stakear 5% do total da oferta de ETH da rede. Ao mesmo tempo, a SharpLink também possui mais de 1,3 bilhões de dólares em ETH.
Desafios dos rendimentos de stake: Liquidez e riscos de contratos inteligentes
No entanto, Bernstein também enfatizou que a estratégia de reserva do Ethereum está acompanhada de riscos de liquidez e riscos de contratos inteligentes.
Risco de liquidez: Bernstein escreveu: "Stake de ETH para maximizar os rendimentos pode gerar uma receita de fluxo de caixa real, mas os contratos de stake geralmente exigem uma espera de vários dias para serem resgatados, o que gera risco de liquidez. Portanto, os detentores de ETH precisam encontrar um equilíbrio entre obter liquidez e otimizar os rendimentos."
Riscos dos contratos inteligentes: O relatório complementa que estratégias mais complexas, como o re-stake (por exemplo, modelos de camada de características) ou a geração de rendimentos a partir de protocolos DeFi, também aumentam os riscos de segurança dos contratos inteligentes. Isso significa que, embora seja possível aumentar os rendimentos através de estratégias mais complexas, também aumenta os riscos técnicos potenciais.
Ethereum e a expansão da economia financeira digital
Bernstein destacou que o crescimento da economia financeira digital impulsionado pelo dólar digital e ativos tokenizados aumentará o volume de transações e o número de usuários no ecossistema Ethereum, especialmente soluções Layer-2 operadas por um conhecido prestador de serviços de encriptação e plataformas como a Robinhood.
A Bernstein avaliou: "O ETH, como ativo nativo da rede Ethereum, se beneficiará diretamente da expansão desta economia financeira digital, apoiado pela receita de taxas de transação e pelos modelos de recompra e destruição de tokens."
Perspectivas de preço do Ethereum em comparação com as reservas de Bitcoin
O preço do Ethereum ultrapassou os 3.900 dólares na segunda-feira, atingindo o nível mais alto desde o início de dezembro, antes de recuar ligeiramente. Impulsionado pelo crescimento dos títulos do tesouro ETH, um ambiente regulatório mais favorável após a aprovação da "Lei GENIUS" e as crescentes expectativas do mercado em relação ao potencial do Ethereum, o preço do Ethereum subiu mais de 50% em um mês. Muitos analistas preveem que o ETH em breve superará o pico histórico de 4.800 dólares, e o lendário trader Arthur Hayes até previu que o ETH pode atingir 10.000 dólares este ano.
O presidente da BitMine, Tom Lee, afirmou em um relatório sobre a plataforma X que, com base na estimativa de valor de reposição pesquisada por analistas contratados pela empresa, o preço do ETH pode subir 18 vezes, cerca de 60 mil dólares. No entanto, vale a pena notar que a motivação da BitMine para fazer tais declarações otimistas é evidente, pois a empresa possui uma grande quantidade de ETH.
Os títulos do tesouro Ethereum estão atualmente seguindo o modelo criado pela Strategy. A Strategy abandonou seu software em 2020, após anos de desempenho insatisfatório do Bitcoin, e passou a comprar Bitcoin. Com base no preço atual, a Strategy possui atualmente quase 72 bilhões de dólares em BTC. No entanto, a Bernstein aponta que a gestão de riscos do ETH requer um envolvimento mais profundo.
Bernstein escreveu: "Michael Saylor sempre defendeu que o Bitcoin deve ser mantido como um ativo líquido no balanço patrimonial, e não emprestado para gerar rendimento passivo. A estratégia dá grande importância à gestão de ativos e passivos e à gestão de liquidez." Eles acrescentaram: "De acordo com o sentimento do mercado, a estratégia também alternará continuamente entre emissão de dívida e ações, a fim de manter uma taxa de dívida segura." Isso mostra que, embora as reservas de Ethereum possam gerar rendimento através de stake, sua estratégia de gestão de riscos precisa ser mais ativa e complexa do que as reservas de Bitcoin.
O relatório da Bernstein fornece uma análise abrangente da estratégia de reserva do Éter. Embora a geração de rendimento através do stake seja uma vantagem significativa da reserva do Éter em comparação com a reserva de Bitcoin, os riscos de liquidez e os riscos de contratos inteligentes também devem ser considerados adequadamente. Com a expansão da economia financeira digital, o ecossistema Ethereum continuará a beneficiar-se, enquanto as empresas que adotam a estratégia de reserva do Éter precisam encontrar um equilíbrio entre a maximização dos rendimentos e a gestão de riscos.