A Desdolarização Aumenta na Ásia, Desafiando a Dominância do Dólar no Comércio Global

O impulso de desdolarização da Ásia está ganhando rápida tração à medida que os BRICS e a ASEAN aceleram o comércio em moeda local, levando a cobertura cambial a máximas históricas e desafiando a dominância do dólar.

A Desdolarização Toma Conta da Ásia—A Proteção Cambial Atinge Níveis Recordes

Uma tendência crescente de desdolarização está em andamento em toda a Ásia, à medida que formuladores de políticas, investidores institucionais e blocos econômicos buscam alternativas ao dólar americano, em meio a preocupações sobre volatilidade monetária, risco geopolítico e o uso estratégico do dólar em sanções, informou a CNBC. De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional (FMI), a participação do dólar nas reservas de câmbio globais caiu para 57,8% em 2024, uma queda acentuada em relação a mais de 70% em 2000. Essa retirada coincidiu com uma queda acentuada no índice do dólar no início deste ano e um aumento na demanda dos investidores por hedge cambial e exposição a moedas locais, especialmente na Ásia.

Como parte dessa mudança, a Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) lançou seu Plano Estratégico da Comunidade Econômica para 2026 a 2030, que pede um maior uso de moedas locais no comércio e investimento e uma integração mais profunda dos pagamentos regionais. O plano foi endossado durante reuniões oficiais em maio. Enquanto isso, as nações do BRICS estão promovendo ativamente o comércio bilateral em suas moedas domésticas e expandindo alternativas a sistemas dominados pelo Ocidente, como o SWIFT. Lin Li, chefe de pesquisa de mercados globais para a Ásia no Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), o maior banco do Japão por ativos, foi citado pela CNBC afirmando:

A desdolarização está a crescer, à medida que as economias asiáticas, em particular, procuram reduzir a dependência do dólar na esperança de usar as suas próprias moedas como meio de troca para reduzir os riscos cambiais.

Craig Chan, chefe global de estratégia de FX na Nomura Securities, acrescentou que “alguns dos altos desempenhos que estamos a analisar serão lugares como o iene japonês, o won sul-coreano e o dólar de Taiwan.” A Nomura reportou que as seguradoras de vida japonesas aumentaram a sua razão de cobertura de 44% para 48% entre abril e maio, enquanto a razão de cobertura de Taiwan é de 70%.

Abhay Gupta, estrategista de renda fixa e câmbio da Bank of America, comentou sobre a mudança regional no comportamento dos depositantes: “A desdolarização na ASEAN provavelmente ganhará impulso, principalmente através da conversão de depósitos em moeda estrangeira acumulados desde 2022.” Mitul Kotecha, chefe de câmbio e estratégia macro de mercados emergentes para a Ásia na Barclays, disse que a mudança assumiu uma dimensão estratégica:

Os países estão considerando o fato de que o dólar tem sido, e pode ser usado como uma espécie de arma no comércio, sanções diretas, etc… Essa tem sido a verdadeira mudança.

Francesco Pesole, um estrategista de câmbio no ING, notou os gatilhos políticos e de mercado: “As decisões erráticas de política comercial de Trump e a acentuada depreciação do dólar provavelmente estão encorajando uma mudança mais rápida para outras moedas.” No entanto, muitos analistas alertam que não existe um substituto claro. Pesole afirmou: “Nenhuma outra moeda possui a mesma liquidez, profundidade do mercado de títulos e crédito como o dólar.”