Investigação Gate: Análise da Política de Tarifas de Trump e Seu Impacto na Indústria de Mineração de Bitcoin

Relatório recém-lançado da Gate Research, " _Análise da Política Tarifária de Trump e Seu Impacto na Indústria de Mineração de Bitcoin,”_ analisa de forma abrangente como a política de "tarifa recíproca" anunciada em abril de 2025 afeta vários setores do ecossistema de mineração de Bitcoin. O relatório concentra-se em três segmentos principais - fabricação de equipamentos de mineração, fazendas de mineração auto-operadas e mineração em nuvem - e examina sistematicamente as mudanças nas cadeias de suprimentos, estruturas de custos, mudanças geopolíticas e desempenho das ações. Também avalia os riscos potenciais e esboça como os choques de política podem influenciar a estrutura de preços de médio a longo prazo do Bitcoin.

Principais pontos:

Choque de política: Após o anúncio das tarifas de abril, as ações relacionadas à mineração de Bitcoin sofreram quedas generalizadas — a Canaan despencou 17,6% e a Ebang caiu mais de 11%, ambas superando a queda do NASDAQ 100.
Pressão sobre os fabricantes de equipamentos de mineração: Fundições a montante, como a TSMC, estão sob pressão, e as plataformas de mineração fabricadas na China agora enfrentam uma tarifa de exportação de 145%. O custo para minerar um Bitcoin usando modelos emblemáticos como o S21 Pro pode exceder US$ 95.000.

• Divergência entre fazendas autooperadas: Grandes empresas como Marathon e Riot, com fortes fluxos de caixa, mantiveram uma estratégia de HODL e viram quedas relativamente pequenas. Em contrapartida, players de médio porte como Cipher e Hive, enfrentando liquidez mais apertada, sofreram perdas mais acentuadas.
• Impacto na mineração na nuvem: O modelo de taxa de serviço oferece transferência de risco embutida – os clientes suportam a volatilidade dos preços do Bitcoin. Os lucros da plataforma permaneceram em grande parte inalterados, com as ações da BitFufu caindo apenas 5,9%.
• Mudando o cenário da rede Bitcoin: Tarifas altas estão acelerando a realocação do hashrate norte-americano para o Oriente Médio e Sudeste Asiático. Com a mineração se tornando mais distribuída globalmente, as mineradoras dos EUA podem ver uma perda temporária de dominância, enquanto o aumento das estratégias de "mina e venda" pode exercer pressão descendente sobre os preços.

Descarregar o Relatório Completo (PDF)

Gate Research
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Equipa da Gate
15 de abril de 2025

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