32G thanh ghi bộ nhớ tăng lên 3.800 nhân dân tệ, chỉ số Thượng Hải sụt dưới mốc 4.000 vào thứ Sáu | Nhận xét tài chính hàng ngày

LPR Trung Quốc tháng 3 liên tục giữ nguyên trong 10 tháng liên tiếp

Ngày 20 tháng 3, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ủy quyền cho Trung tâm Giao dịch Liên Ngân hàng Toàn quốc công bố, lãi suất chào giá vay thị trường một năm (LPR) tháng 3 là 3%, bằng với giá trị trước đó. LPR năm 2025 tháng 2 là 3,5%, cũng giữ nguyên so với trước đó. LPR đã duy trì không đổi trong 10 tháng liên tiếp. Lần điều chỉnh cuối cùng của LPR là vào tháng 5 năm 2025, khi LPR kỳ hạn 1 năm và trên 5 năm đều giảm 10 điểm cơ bản.

Dữ liệu mới nhất của Ngân hàng Trung ương cho thấy, tháng 1 năm 2026, lãi suất trung bình có trọng số của khoản vay doanh nghiệp khoảng 3,2%, giảm 2,4 điểm phần trăm so với đỉnh cao kể từ đợt cắt giảm lãi suất lần này bắt đầu vào nửa cuối năm 2018. Ngày thứ Tư tuần này, Ban Thường vụ Đảng ủy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tổ chức cuộc họp mở rộng đề ra rằng, sẽ dựa trên tình hình kinh tế tài chính và hoạt động của kinh tế vĩ mô để hướng dẫn và điều chỉnh tốt mức lãi suất, tăng cường thực thi và giám sát chính sách lãi suất, chuẩn hóa các khoản phí trung gian trong huy động vốn, thúc đẩy chi phí huy động vốn toàn xã hội duy trì ở mức thấp. (Tổng hợp từ trang web chính thức của Ngân hàng Trung ương)

｜Nhận xét｜Việc Ngân hàng Trung ương duy trì lãi suất chính sách trong 10 tháng liên tiếp thể hiện rõ ràng sự kiên định chiến lược. Đầu năm nay, hoạt động của ngành sản xuất trong nước giảm sút, việc phục hồi nhu cầu nội địa gặp áp lực. Tuy nhiên, xuất khẩu ra nước ngoài của Trung Quốc vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao, mức giá cả hợp lý, nhìn chung, việc Ngân hàng Trung ương giảm lãi suất không còn cấp bách. Thêm vào đó, xung đột Trung Đông làm tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu, các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu phát đi tín hiệu chuyển hướng “diều hâu” trong chính sách tiền tệ, gây thêm lo ngại về tỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc.

Hiện tại, chính sách tiền tệ nới lỏng phù hợp của Ngân hàng Trung ương vẫn chưa thay đổi, chi phí vay vốn của nền kinh tế thực trong nước đã ở mức thấp, nhưng chênh lệch lãi ròng của các ngân hàng vẫn chưa được phục hồi. Khi các khoản tiền gửi lãi suất cao trước đó dần được thay thế bằng các sản phẩm lãi suất thấp hơn, áp lực trả lãi của các ngân hàng giảm bớt một cách bị động, có thể sẽ là thời điểm thích hợp để Ngân hàng Trung ương thực hiện giảm lãi suất nhẹ nhàng vào giữa năm.

Giá xăng dầu có thể tăng toàn diện lên “Thời đại 9元”

Ngày 20 tháng 3, theo đà tăng giá dầu quốc tế, dựa trên cơ chế điều chỉnh giá xăng dầu hiện hành trong nước, các tổ chức dự đoán vào 24 giờ ngày 23 tháng 3, giá xăng dầu trong nước sẽ có đợt điều chỉnh thứ sáu trong năm. Theo tính toán của Zhuochuang Information, mức tăng giá bán lẻ xăng dầu trong nước khoảng 2000 nhân dân tệ/tấn. Nếu thực hiện theo mức này, giá xăng 92# trong nước sẽ tăng toàn diện lên “Thời đại 9元”, người lái xe riêng đổ đầy một bình 50 lít xăng 92# sẽ phải chi hơn 85元.

Ví dụ về hoạt động hàng ngày, xe riêng chạy 2000 km mỗi tháng, tiêu thụ trung bình 8 lít/100 km, trước khi mở cửa sổ điều chỉnh giá lần tới, chi phí nhiên liệu của mỗi xe sẽ tăng khoảng 138元; trong ngành logistics, xe tải nặng chạy 10.000 km mỗi tháng, tiêu thụ 38 lít/100 km, cùng kỳ, chi phí nhiên liệu của mỗi xe sẽ tăng khoảng 3553元. (Nguồn: Xinhua Finance)

｜Nhận xét｜Lần cuối giá xăng dầu trong nước vượt mốc 9元 là vào năm 2022, trong thời kỳ xung đột Nga-Ukraine. Gần đây, tình hình Trung Đông căng thẳng, eo biển Hormuz từng bị đóng cửa một thời gian, đẩy giá dầu quốc tế tăng mạnh trở lại. Giá xăng dầu trong nước liên kết với giá dầu quốc tế, dựa trên trung bình giá của toàn chu kỳ điều chỉnh, khả năng tuần tới sẽ còn tăng nữa. Trước ngày điều chỉnh giá xăng dầu ngày 9 tháng 3, nhiều trạm xăng đã phải xếp hàng đổ xăng suốt đêm, có thể sẽ còn tái diễn trong thời gian tới.

Là nguyên liệu sản xuất công nghiệp quan trọng, giá dầu tăng không chỉ ảnh hưởng đến giá xăng dầu thành phẩm mà còn có thể làm tăng chi phí các loại hàng hóa công nghiệp khác. Nếu truyền dẫn đến người tiêu dùng, có thể gây ra tình trạng tăng giá toàn diện, dẫn đến rủi ro lạm phát nhập khẩu. Tình hình chiến sự Trung Đông một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của an ninh năng lượng, việc phát triển và thúc đẩy năng lượng thay thế hiện nay đặc biệt cấp bách.

Thanh RAM 32G tăng giá từ 800元 lên 3800元

Ngày 20 tháng 3, do nhu cầu AI bùng nổ, giá RAM liên tục tăng. Các thương nhân tại chợ điện tử Huaqiangbei, Thâm Quyến cho biết, thời điểm rẻ nhất, RAM Kingston 16G (phiên bản cơ bản) khoảng 200元, vào khoảng tháng 4 hoặc 5 năm ngoái, nay đã lên khoảng hơn 800元; RAM 32G trước đây là 800元, nay có thể cần đến 3800元.

Ảnh hưởng của việc tăng giá RAM còn lan sang các thiết bị lưu trữ khác, như ổ cứng, thẻ nhớ, giá đều tăng rõ rệt. Trước đó, hai ông lớn trong ngành ổ cứng là Western Digital và Seagate đều tuyên bố, công suất sản xuất trong năm 2026 đã bán hết toàn bộ. Từ đầu tháng 3, các hãng điện thoại nội địa như OPPO, Honor, vivo đều tăng giá bán điện thoại, nguyên nhân cũng liên quan đến việc chi phí các linh kiện phần cứng lưu trữ tốc độ cao liên tục tăng mạnh. (Tổng hợp từ CCTV Finance)

｜Nhận xét｜Lần tăng giá RAM này bắt đầu từ năm ngoái, kéo dài đến nay, mức tăng vượt xa dự đoán của thị trường, ảnh hưởng ngày càng rộng. Nhu cầu RAM cho trung tâm dữ liệu AI rất lớn, các nhà cung cấp bộ nhớ đã chuyển hướng sản xuất sang RAM băng thông cao và chip, dẫn đến nguồn cung RAM phổ thông bị thu hẹp nghiêm trọng, là nguyên nhân trực tiếp của đợt tăng giá. Một số thiết bị lưu trữ dù không chia sẻ chung nguồn cung với RAM, nhưng vẫn được săn đón như hàng thay thế, giá cũng tăng theo. Các thiết bị đầu cuối như điện thoại, máy tính bị áp lực, có thể sẽ tăng giá hoặc cắt giảm tính năng, người tiêu dùng cần chuẩn bị tâm lý.

AI thúc đẩy chu kỳ tăng mạnh của ngành lưu trữ, rõ ràng các nhà sản xuất lưu trữ đang hưởng lợi lớn. Tuy nhiên, các doanh nghiệp có nhu cầu cao về lưu trữ và yêu cầu khắt khe sẽ phải chịu áp lực chi phí không nhỏ. Xét về thời gian mở rộng công suất lưu trữ còn cần nhiều thời gian, đợt tăng giá trong ngắn hạn có thể khó chấm dứt. Tuy nhiên, cần nhận thức rõ rằng, RAM về bản chất là hàng tiêu dùng, nếu đầu cơ mua tích trữ theo đà tăng, khi chu kỳ chuyển hướng, có thể gánh chịu rủi ro lớn.

Tesla dự kiến mua thiết bị quang điện trị giá 20 tỷ nhân dân tệ của Trung Quốc

Ngày 20 tháng 3, Tesla đang tìm kiếm nhà cung cấp Trung Quốc để mua thiết bị sản xuất quang điện trị giá khoảng 2,9 tỷ USD (tương đương 20 tỷ nhân dân tệ). Động thái này nhằm hỗ trợ mục tiêu của CEO Elon Musk về việc mở rộng thêm 100GW năng lực sản xuất quang điện tại Mỹ. Theo thông tin, nhóm của Tesla đã khảo sát thực địa nhiều nhà sản xuất thiết bị quang điện trong nước trước Tết Nguyên đán 2026.

Các nhà cung cấp Trung Quốc được yêu cầu giao hàng trước mùa thu năm nay các tấm quang điện và thiết bị sản xuất pin này. Trong đó, hai người am hiểu vấn đề cho biết, thiết bị chủ yếu sẽ được vận chuyển đến Texas. Đến năm 2024, tổng công suất phát điện của Mỹ là 1300GW, trong đó năng lượng quang điện chỉ chiếm 10%. Việc xây dựng 100GW năng lực sản xuất quang điện trong vài năm là một nhiệm vụ đầy thử thách. (Nguồn: Wall Street Journal)

｜Nhận xét｜Trong lúc Tesla vội vàng mở rộng sản xuất, các nhà cung cấp Trung Quốc đã giúp Tesla vượt qua “địa ngục công suất”. Chuỗi cung ứng quang điện Trung Quốc có lợi thế dẫn đầu toàn cầu, lần này Tesla muốn mở rộng quy mô ngành quang điện tại Mỹ, việc chọn các đối tác Trung Quốc là điều tất yếu. Hơn nữa, toàn bộ chuỗi cung ứng ngành quang điện Trung Quốc đang trong giai đoạn dư thừa công suất, có khả năng phản ứng nhanh với nhu cầu lớn của Tesla, đồng thời giá thành cũng thấp hơn các đối thủ quốc tế.

Trong bối cảnh xây dựng trung tâm tính toán sôi động, lỗ hổng của lưới điện Mỹ đang ngày càng mở rộng. Tesla đã có các hoạt động về xe điện và lưu trữ năng lượng, việc mở rộng sản xuất quang điện sẽ bổ sung khả năng sản xuất ở phần trên của chuỗi năng lượng, hình thành vòng khép kín từ sản xuất, lưu trữ đến sử dụng. Việc mua thiết bị quang điện từ Trung Quốc chỉ là bước đầu, các bước tiếp theo như tích hợp chuỗi ngành và sản xuất sản phẩm tại Mỹ sẽ cần nhiều khoản đầu tư lớn, điều này sẽ gây áp lực đáng kể lên dòng tiền của Tesla.

Alibaba báo cáo doanh thu quý 4 tăng 2% so với cùng kỳ

Ngày 19 tháng 3, Alibaba Group công bố báo cáo tài chính quý 3 năm tài chính 2026 (tương đương quý 4 năm 2025 theo lịch dương), dữ liệu cho thấy, doanh thu quý 4 đạt 2848,4 tỷ nhân dân tệ, tăng 2% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông là 16,32 tỷ nhân dân tệ, giảm 67%; lợi nhuận ròng theo chuẩn kế toán không chuẩn là 16,71 tỷ nhân dân tệ, giảm 67%. Trong thành tích này, điểm sáng nhất đến từ mảng đám mây và AI. Doanh thu của Alibaba Cloud trong quý này tăng 36% lên 43,284 tỷ nhân dân tệ, các sản phẩm liên quan đến AI duy trì tăng trưởng ba chữ số liên tiếp trong 10 quý.

Lần đầu tiên, công ty cổ phần bán dẫn Pin Tóu Tóu (PingTouGe Semiconductor) xuất hiện trong báo cáo tài chính của Alibaba, cho biết, công ty đã đưa vào sản xuất quy mô lớn GPU tự phát triển, hỗ trợ các tác vụ AI từ huấn luyện, tinh chỉnh đến suy luận. Tính đến tháng 2 năm 2026, số lượng chip GPU tự phát triển của PinTouGe đã đạt tổng cộng 470.000 chiếc. Trong tương lai, PinTouGe không loại trừ khả năng IPO. (Tổng hợp từ First Financial)

｜Nhận xét｜Alibaba quý 4 đa dạng hoạt động, lợi nhuận ròng giảm do đầu tư vào các lĩnh vực mới, AI và đám mây trở thành trụ cột mới của công ty. Ngành thương mại điện tử trong quý 4 năm ngoái thể hiện khá yếu, người tiêu dùng dần giảm nhiệt trong tham gia các hoạt động “Double 11”. Alibaba đã giảm phần nào trợ giá cho Taobao Flash Sale, nhưng chi tiêu vẫn còn áp lực lớn, đồng thời, các hoạt động quảng bá như bảng xếp hạng Gaode Street, Qianwen cũng tăng mạnh, gây áp lực ngắn hạn lên lợi nhuận, đồng thời mở ra không gian tăng trưởng doanh thu trong tương lai.

Doanh thu của Alibaba Cloud trong quý 4 vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao, cùng với việc ứng dụng “Lobster” được triển khai quy mô lớn, Alibaba Cloud đã chủ động nâng giá dịch vụ, dự kiến sẽ đóng góp nhiều lợi nhuận hơn cho công ty. Chip tự phát triển của PinTouGe đã được khách hàng bên ngoài công nhận rộng rãi, các khoản đầu tư ban đầu vào phần cứng tính toán và phần mềm mô hình lớn AI đã giúp Alibaba chiếm vị trí dẫn đầu trong cạnh tranh AI trong nước.

Google phát triển ứng dụng Gemini dành cho Mac

Ngày 20 tháng 3, Google đang thúc đẩy một ứng dụng AI tên là Gemini dành riêng cho dòng Mac của Apple, hiện đã bước vào giai đoạn thử nghiệm nội bộ, mã nội bộ là “Janus”. Trong tuần này, Google đã gửi bản thử nghiệm sớm của Gemini for Mac tới một số tester, phạm vi thử nghiệm bao gồm các chức năng AI cốt lõi như tạo hình ảnh, sáng tác video, sản xuất âm nhạc, phân tích bảng biểu, đồ thị và xử lý toán học. Ngoài ra, ứng dụng còn hỗ trợ tìm kiếm trực tuyến theo thời gian thực, truy hồi hội thoại lịch sử, cung cấp dịch vụ cá nhân hóa và phân tích sâu các loại tài liệu truyền thông.

Đáng chú ý, Google đang thử nghiệm một tính năng “trí tuệ để bàn” cho ứng dụng này, cho phép Gemini tích hợp với các ứng dụng sẵn có của hệ điều hành Mac như lịch, nhắc nhở, sau khi trích xuất dữ liệu liên quan, sẽ cung cấp dịch vụ phản hồi phù hợp hơn cho người dùng. Trước đó, ChatGPT của OpenAI và Claude của Anthropic đã ra mắt phiên bản dành cho Mac. (Nguồn: Jiemian News)

｜Nhận xét｜Chiến lược ứng dụng AI của Google trước đây chủ yếu tập trung vào di động, thị trường ứng dụng trên desktop bị OpenAI và Anthropic chiếm lĩnh trước. Phiên bản Gemini trên web không thể chủ động trích xuất dữ liệu từ thiết bị, cũng khó có thể truy cập quyền đọc màn hình, không đáp ứng được nhu cầu của người dùng về các ứng dụng AI thông minh. Nhờ thỏa thuận hợp tác AI gần đây giữa Google và Apple liên quan đến Siri, tích hợp sâu vào hệ sinh thái Mac, Google đang cố gắng xây dựng một trợ lý AI hệ thống trong môi trường Mac, nhằm cạnh tranh với các người dùng chuyên nghiệp của Mac.

Đối với Apple, hợp tác với Google chỉ là giải pháp tạm thời. Do gặp nhiều khó khăn trong phát triển các ứng dụng AI, Apple buộc phải dựa vào các nguồn lực bên ngoài để đáp ứng nhu cầu AI của người dùng. Để duy trì chính sách bảo vệ quyền riêng tư của người dùng, Apple mong muốn tận dụng tối đa khả năng tính toán của thiết bị thay vì phải tải dữ liệu lên đám mây. Hiện tại, con đường này còn nhiều thử thách.

Giá lợn trung bình mất mốc 10元/kg

Ngày 19 tháng 3, số liệu cho thấy, giá trung bình xuất chuồng lợn ngoại ba nguyên toàn quốc là 9,95元/kg, chính thức mất mốc 10元/kg. Trong đó, giá thấp nhất ở Tân Cương là 9,3元/kg, cao nhất ở Quảng Đông là 10,82元/kg. Theo dữ liệu của Shanghai Steel Union, tính đến ngày 12 tháng 3, trung bình lỗ của các trang trại tự nuôi tự sinh là 265,22元 mỗi con, lỗ trung bình của con giống mua ngoài là 155,46元, ngành chăn nuôi gần như đã rơi vào trạng thái lỗ toàn diện.

Năm 2025, Cục Chăn nuôi và Thú y Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn đã nhiều lần tổ chức các cuộc họp bàn về điều chỉnh năng lực sản xuất lợn, thông qua giảm số lượng nái đẻ năng suất cao để giảm công suất sản xuất thịt lợn, và trong “Thông báo số 1” của năm nay, đã chuyển từ “giám sát và điều chỉnh năng lực sản xuất lợn để thúc đẩy phát triển ổn định” sang “tăng cường điều chỉnh tổng thể năng lực sản xuất lợn”. (Nguồn: Caixin)

｜Nhận xét｜Năm 2019, do ảnh hưởng của dịch tả lợn châu Phi, giá thịt lợn tăng vọt, các doanh nghiệp chăn nuôi lợn kiếm lời khủng, vốn xã hội đổ vào ngành này rất lớn. Từ năm 2021 trở đi, nguồn cung lợn trong nước đã nhanh chóng chuyển từ thiếu hụt sang dư thừa. Mặc dù đã có điều chỉnh về số lượng nái đẻ năng suất cao, nhưng nhờ công nghệ chăn nuôi nâng cao, hiệu quả sinh con của nái đã tăng rõ rệt, cung cấp lợn không giảm mà còn tăng. Đồng thời, giá thức ăn như đậu tương và ngô gần đây cũng tăng, làm tăng chi phí chăn nuôi. Ngành chăn nuôi lợn lâu dài trong trạng thái cung vượt cầu, lợi nhuận ngày càng thu hẹp, đến mức thua lỗ toàn diện.

Các doanh nghiệp chăn nuôi lợn hàng đầu trong nước đã đạt quy mô lớn, có lợi thế rõ rệt về chi phí. Khi ngành này rơi vào trạng thái lỗ chung, đây là thời điểm tốt để các doanh nghiệp lớn chiếm lĩnh thị trường. Tuy nhiên, năm nay, các quy định của chính phủ về ngành chăn nuôi đã chuyển sang dạng bắt buộc, yêu cầu giảm số lượng xuất chuồng hàng năm, dự kiến sẽ xuất hiện điểm đổi chiều của giá lợn.

Thị trường hai sàn ngày thứ Sáu tăng rồi giảm, chỉ số Shanghai giảm xuống dưới 4000 điểm

Ngày 20 tháng 3, thị trường cả ngày tăng rồi giảm, chỉ số Shanghai dao động điều chỉnh mất mốc trung bình 6 tháng, rơi xuống dưới mốc 4000 điểm, chỉ số Chỉ số Chứng khoán Châu Thái (ChiNext) sau khi lập đỉnh mới trong năm nhanh chóng giảm trở lại. Các mã cổ phiếu ngành vàng bạc phân hóa rõ rệt, cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm mạnh, chỉ số cổ phiếu nhỏ giảm hơn 3%. Tổng giá trị giao dịch của hai sàn là 2,29 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 175,9 tỷ so với ngày giao dịch trước. Trong đó, toàn thị trường có hơn 4700 cổ phiếu giảm giá trong hai ngày liên tiếp. Nhóm ngành điện lực hoạt động tích cực, khái niệm lưu trữ năng lượng tăng mạnh, khái niệm phần cứng tính toán tăng giá trong phiên. Ngược lại, ngành hóa chất giảm điểm, khái niệm cho thuê phần cứng tính toán đồng loạt yếu đi.

Đến cuối phiên, chỉ số Shanghai đóng cửa ở 3957,05 điểm, giảm 1,24%, tổng giá trị giao dịch là 964,9 tỷ nhân dân tệ; chỉ số Shenzhen đóng cửa ở 13866,2 điểm, giảm 0,25%, tổng giá trị giao dịch là 1322 tỷ nhân dân tệ; chỉ số ChiNext đóng cửa ở 3352,1 điểm, tăng 1,3%, tổng giá trị giao dịch là 663,3 tỷ nhân dân tệ. (Nguồn: Sina Finance)

｜Nhận xét｜Thứ Sáu, hai sàn tiếp tục xu hướng yếu, cả ngày chỉ có chút phục hồi nhẹ gần giữa trưa, chỉ số Shanghai mất mốc 4000 điểm. Trong phần lớn các ngành, Tesla dự kiến mua thiết bị quang điện Trung Quốc, sau giờ chiều, ngành quang điện tăng ngược chiều. Ngoài ra, phần lớn các ngành đều điều chỉnh, nhóm ngành tính toán dựa vào việc tăng giá của các nhà cung cấp đám mây nội địa cũng chỉ là nhất thời, ngày thứ Sáu đã nhanh chóng mất đà tăng. Niềm tin thị trường còn yếu, phần lớn các ngành điều chỉnh không liên quan nhiều đến các tin tức. Các ngành tiêu cực trước đó như tiêu dùng, phần lớn giữ vững hơn, các ngành tăng trưởng tích lũy lợi nhuận lớn, giảm mạnh nhất.

Dù là phục hồi hay điều chỉnh, cả tuần, hoạt động giao dịch chủ động của hai sàn vẫn duy trì ở mức thấp, trong bối cảnh dòng tiền hiện có, chỉ có các quỹ định lượng hoạt động khá tích cực, thiếu vắng dòng tiền giao dịch khiến đa số các ngành và cổ phiếu đều diễn biến khá trơn tru.

Không phải là lời khuyên đầu tư