Từ kể chuyện về lưu lượng đến hiện thực hóa lợi nhuận: Làm thế nào để Con đường sức khỏe (02587) vận hành vòng kín nhờ "Nhân viên số AI"?

Ngày 12 tháng 2, Health Path (02587) đã công bố một thông báo lợi nhuận tích cực, như một bước ngoặt rõ ràng, xác định rõ việc Health Path từ giai đoạn đầu tư chiến lược chuyển sang giai đoạn thu hoạch giá trị.

Theo thông báo, công ty dự kiến trong năm tài chính 2025 sẽ đạt doanh thu không dưới 1,5 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng hơn 25% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng sẽ đạt mức chưa từng có, ít nhất 50 triệu nhân dân tệ, một sự đảo chiều mang tính lịch sử. Nếu phân tích sâu hơn về thông báo lợi nhuận tích cực này, điều đáng chú ý không chỉ là con số lợi nhuận đơn thuần mà là sự thay đổi trong cấu trúc doanh thu chất lượng cao phía sau, đặc biệt là việc xác thực khả năng sinh lời của AI trong thương mại hóa.

Theo Zhitong Finance APP, trong bối cảnh ngành y tế số đang đối mặt với khó khăn chung về “khó triển khai AI, khó thương mại hóa”, sản phẩm phần mềm AI tự phát triển của Health Path đã đóng góp khoảng 30 triệu nhân dân tệ doanh thu quy mô trong năm 2025, đánh dấu chiến lược AI của Health Path đã chính thức bước vào giai đoạn thương mại hóa từ giai đoạn xác minh khái niệm.

Nhờ vào dịch vụ công nghệ dữ liệu lớn và ra mắt các sản phẩm AI, doanh thu của lĩnh vực dịch vụ công nghệ thông tin của Health Path dự kiến sẽ tăng từ 296 triệu nhân dân tệ năm 2024 lên không dưới 350 triệu nhân dân tệ năm 2025. Theo Zhitong Finance APP, lý do AI của Health Path nhanh chóng được thị trường công nhận chính là mô hình “nhân viên số” độc đáo của họ đã chính xác chạm đến điểm đau về hiệu quả trong ngành y tế.

Khác với cuộc đua vũ khí của các mô hình lớn chung chung, Health Path chọn một con đường ứng dụng theo chiều sâu thực tế hơn, đó là dựa trên dữ liệu tương tác giữa bác sĩ và bệnh nhân tích lũy hơn hai mươi năm để đào tạo sâu, xây dựng hệ thống nhân viên số AI có “trí tuệ cao, cảm xúc cao, hiệu quả cao”.

Ở phía bác sĩ, trợ lý AI có thể hỗ trợ hoàn thành việc sắp xếp hồ sơ bệnh án, chẩn đoán hỗ trợ và theo dõi sau điều trị, giảm đáng kể gánh nặng hành chính cho bác sĩ; ở phía bệnh nhân, quản lý sức khỏe AI có thể thực hiện quản lý bệnh mãn tính và nhắc nhở tái khám 24/7 với chi phí nhân lực cực thấp. Mô hình “hợp tác người-máy” này không chỉ trực tiếp thúc đẩy nâng cao hiệu quả vận hành, giảm đáng kể tỷ lệ chi phí vận hành tổng thể, mà còn cung cấp các công cụ thực tiễn tối ưu hơn cho các cơ sở y tế cơ sở và các công ty dược phẩm, mở ra không gian trả phí rộng lớn cho phía doanh nghiệp (B端).

Về mặt mở rộng lợi nhuận, việc chuyển đổi ngân sách tiếp thị hợp quy của các công ty dược phẩm đã mở ra không gian thị trường hàng nghìn tỷ nhân dân tệ cho Health Path. Cùng với việc mua sắm tập trung trong ngành dược phẩm ngày càng bình thường hóa và yêu cầu tuân thủ ngày càng sâu, các mô hình tiếp thị truyền thống của các công ty dược đang đối mặt với nâng cấp hệ thống, dự kiến ngân sách tiếp thị truyền thống lên tới 8 nghìn tỷ đến 1 triệu tỷ nhân dân tệ đang chuyển dịch nhanh chóng sang các kênh số hóa chính xác và tuân thủ.

Với hơn hai mươi năm tích lũy và mạng lưới kết nối hơn 12.000 bệnh viện cùng hơn 900.000 bác sĩ đăng ký, Health Path trở thành nền tảng tự nhiên để tiếp nhận dòng ngân sách này, đồng thời mang lại cơ hội bùng nổ cho dịch vụ nội dung của họ. Theo thông báo lợi nhuận tích cực, doanh thu dịch vụ nội dung của Health Path dự kiến sẽ tăng mạnh từ 577 triệu nhân dân tệ năm 2024 lên không dưới 800 triệu nhân dân tệ năm 2025, trở thành động lực chính thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của Health Path tiếp tục tăng trưởng.

Trong khi đó, chính sách phân cấp khám chữa bệnh và thúc đẩy thông tin hóa y tế cấp huyện đang tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn của công ty. Bộ Y tế đã xác định mục tiêu đến năm 2030 sẽ phủ sóng toàn diện các ứng dụng hỗ trợ thông minh trong khám chữa bệnh cơ sở, nâng cấp các cơ sở y tế cấp cơ sở thành một nhu cầu hành chính rõ ràng.

Về phía đó, Health Path tích cực theo hướng chính sách, mở rộng thị trường ngầm, theo đó, họ đã hợp tác với chính quyền huyện Lianjiang, thành phố Fuzhou để xây dựng hệ thống dịch vụ y tế số phù hợp với thực tế của huyện này, nhằm tạo ra “mẫu Lianjiang” trong phát triển y tế số cấp huyện. Hiện nay, cả nước có hơn 18.000 bệnh viện huyện, và với việc triển khai dần các dự án thông tin hóa cấp huyện của Health Path, dự kiến sẽ đạt kết quả tập trung vào năm 2026.

Bằng cách lấp đầy các “lỗ hổng cấu trúc” giữa các bệnh viện trong và ngoài, giữa các cấp độ y tế khác nhau, Health Path đã thực sự trở thành hạ tầng cơ bản của ngành y tế số, như “đường ống nước điện, khí đốt” trong ngành. Khả năng kết nối sâu vào các cấp chính của y tế này giúp họ có thể so sánh rõ ràng hơn với các mục tiêu định giá cao tới 12 tỷ USD của thị trường quốc tế như Open Evidence, đồng thời, qua mô hình “trợ lý bác sĩ + quản lý sức khỏe” hai đầu vòng kín, họ đã phát triển thành một “mô hình Plus” có giới hạn cao hơn so với các nền tảng chỉ cung cấp công cụ đơn thuần, từ đó thể hiện tính hiếm có trong lĩnh vực y tế số.

Tổng thể, sự đảo chiều lợi nhuận năm 2025 chỉ là khởi đầu cho việc giải phóng giá trị của Health Path. Khi công nghệ AI ngày càng được ứng dụng trong nhiều lĩnh vực quản lý bệnh chuyên biệt và cảnh quan cấp huyện, Health Path đang đối mặt với thời điểm quan trọng trong việc định hình lại hệ thống định giá từ “nền tảng dịch vụ truyền thống” sang “động cơ công nghệ cứng”. Đối với các nhà đầu tư theo đuổi tăng trưởng ổn định dài hạn, doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực y tế số, tập trung vào thực địa và sở hữu công cụ chuyển đổi AI, việc giải phóng giá trị nội tại của họ sẽ rất đáng chú ý và đầy kỳ vọng.