Chỉ số đo lường lạm phát yêu thích của Fed nóng hơn dự kiến vào cuối năm 2025

Những điểm chính

• Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 2,9% trong năm tính đến tháng 12, vượt dự báo của các nhà dự đoán và đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024.
• Chỉ số PCE cốt lõi, loại trừ các chi phí biến động của thực phẩm và năng lượng, tăng 3%, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm ngoái.
• Báo cáo này là một dấu hiệu khác cho thấy nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang trong việc đẩy lạm phát xuống mức 2% hàng năm còn nhiều chặng đường phía trước, và có thể tạo áp lực buộc Fed duy trì lãi suất cao.

Sau một năm biến động, chỉ số lạm phát yêu thích của Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc năm 2025 cao hơn mức bắt đầu.

Giá tiêu dùng theo đo lường của Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân tăng 2,9% trong 12 tháng tính đến tháng 12, cao hơn mức tăng 2,8% trong tháng 11 và đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024, theo Cục Phân tích Kinh tế ngày thứ Sáu. Điều này cao hơn mức dự báo 2,8% của các nhà kinh tế trong khảo sát của Dow Jones Newswires và The Wall Street Journal. Giá “cốt lõi” loại trừ các nhóm thực phẩm và năng lượng biến động tăng 3% trong 12 tháng, mức tăng hàng năm cao nhất kể từ tháng 2 và phù hợp với dự kiến.

Ý nghĩa đối với nền kinh tế

Lạm phát dai dẳng cao gây áp lực lên ngân sách hộ gia đình và khiến Cục Dự trữ Liên bang ít có khả năng cắt giảm chi phí vay để kích thích nền kinh tế.

Sự tăng của giá cốt lõi đặc biệt đáng chú ý vì đây là chỉ số tham chiếu mà các quan chức của Fed sử dụng để xác định xem lạm phát có đang ở mức mục tiêu 2% hàng năm hay không. Từ năm 2021 trở đi, điều này chưa từng xảy ra, khi đại dịch làm gián đoạn chuỗi cung ứng và gây ra đợt tăng giá mạnh.

Vào đầu năm 2025, lạm phát đã giảm xuống, nhưng bắt đầu tăng trở lại vào tháng 4 sau khi Tổng thống Donald Trump công bố “Ngày Giải phóng” với các mức thuế quan rộng lớn đối với các đối tác thương mại của Mỹ. Các thương nhân đã chuyển các khoản thuế này sang khách hàng, đẩy giá nhiều mặt hàng lên cao. Tuy nhiên, tổng thể lạm phát chưa tăng mạnh do chi phí nhà ở đã ổn định.

Liên quan đến giáo dục

Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE): Là gì và cách đo lường

Mối quan hệ giữa lạm phát và lãi suất là gì?

Lạm phát cao dai dẳng có ảnh hưởng đến lãi suất chính của Fed khi ngân hàng trung ương cố gắng cân bằng nhiệm vụ kép là kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm cao. Nếu lạm phát không giảm tốc trong những tháng tới, có thể khiến Fed giữ lãi suất quỹ liên bang cao hơn trong thời gian dài hơn, duy trì áp lực tăng lên chi phí vay mượn cho các khoản vay nhằm khuyến khích hạn chế vay mượn và để cung cầu cân bằng lại.

Lãi suất quỹ liên bang ảnh hưởng đến chi phí vay cho tất cả các loại khoản vay. Các quan chức Fed đã giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 sau khi cắt giảm 0,25 điểm phần trăm tại mỗi cuộc họp trước đó để thúc đẩy thị trường tuyển dụng đang yếu đi.

“Điều này sẽ gây ra nhiều lo ngại hơn trong nội bộ Fed rằng lạm phát cần được xem xét kỹ lưỡng hơn nữa,” bà Heather Long, kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, viết trong một bình luận.

Báo cáo này dự kiến sẽ được công bố vào tháng 1 nhưng bị hoãn lại do chính phủ đóng cửa vào tháng 10 và tháng 11.

Các số liệu PCE xuất hiện cùng ngày chính phủ công bố dữ liệu GDP quý IV cho thấy tăng trưởng kinh tế yếu hơn dự kiến trong quý cuối cùng.

Bạn có ý kiến về tin tức dành cho các phóng viên của Investopedia không? Vui lòng gửi email cho chúng tôi tại

[email protected]