Đô la giữa làn sóng phi đô la hóa: tại sao USD vẫn giữ vị thế là đồng tiền chính

Trong bối cảnh các nỗ lực toàn cầu nhằm chuyển sang các phương thức thanh toán khác và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ, đồng USD thể hiện sự ổn định đáng kinh ngạc. Mặc dù các sáng kiến giảm đô la hóa ngày càng gia tăng ở nhiều khu vực trên thế giới, USD vẫn duy trì vị trí dẫn đầu không thể tranh cãi trong các danh mục của ngân hàng trung ương và dự trữ quốc tế, điều này được xác nhận qua dữ liệu lịch sử và thực tế kinh tế hiện tại.

Thách thức toàn cầu về giảm đô la hóa và phản ứng ổn định của đồng đô la

Xu hướng giảm đô la hóa bao trùm nhiều quốc gia và tổ chức quốc tế. Các nước thuộc nhóm BRICS đang tích cực xem xét các hệ thống thanh toán thay thế, các quốc gia tìm cách giảm tỷ lệ đô la trong các giao dịch quốc tế của mình, và các lực lượng chính trị công khai phản đối sự thống trị của đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, như các nhà phân tích nhận định, những tham vọng này gặp phải lợi thế căn bản của USD. Đồng đô la duy trì vị thế thống trị chính vì các lựa chọn thay thế hiện tại chưa cung cấp điều kiện hấp dẫn đủ để áp dụng toàn cầu.

Thanh khoản và niềm tin: lợi thế cạnh tranh không thể vượt qua

Nguyên nhân khiến đồng tiền Mỹ ổn định nằm ở hai trụ cột: thanh khoản chưa từng có và niềm tin kéo dài nhiều thập kỷ của cộng đồng tài chính toàn cầu. Lịch sử cho thấy, trong các cuộc khủng hoảng kinh tế và biến động tài chính, nhu cầu về đô la paradoxically lại tăng lên. Các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đều hướng tới USD như một tài sản an toàn và đáng tin cậy nhất. Điều này tạo ra một chu trình tự duy trì: càng sử dụng nhiều đô la, khả năng thanh khoản của nó càng cao, và khả năng thanh khoản cao hơn khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các thành viên thị trường.

Tại sao các ngân hàng trung ương vẫn vững vàng trước thay đổi

Các ngân hàng dự trữ toàn cầu vẫn chọn USD không phải vì thói quen, mà dựa trên tính toán lý trí. Quy mô, độ sâu và hiệu quả của các thị trường tài chính Mỹ không có đối thủ cạnh tranh. Euro, mặc dù quy mô của khu vực đồng euro lớn, vẫn chưa thể thay thế vị trí số một của đô la. Đồng nhân dân tệ Trung Quốc và các lựa chọn thay thế khác vẫn đang phát triển, nhưng khả năng chấp nhận quốc tế của chúng còn hạn chế. Các nỗ lực giảm đô la hóa chủ yếu mang tính chính trị hơn là thực tế kinh tế, vì việc thay thế đồng đô la chỉ khả thi khi có một lựa chọn thay thế hoàn thiện hơn.

Kết luận: đồng đô la thích nghi, không bỏ cuộc

Làn sóng giảm đô la hóa phản ánh sự bất mãn thực sự với vị trí độc quyền của đồng tiền Mỹ, tuy nhiên các cơ chế của nền kinh tế toàn cầu vẫn hoạt động có lợi cho USD. Miễn là các ngân hàng trung ương, các công ty quốc tế và các nhà đầu tư vẫn nhìn nhận đồng đô la như một sự cân bằng tối ưu giữa độ tin cậy, thanh khoản và khả năng tiếp cận, thì giảm đô la hóa sẽ vẫn là một kịch bản mong muốn nhưng còn xa mới thực hiện được.