La tendencia del dólar estadounidense se invierte, provocando movimientos de capital a nivel mundial: el aumento de tasas en Japón y su impacto en cadena en Bitcoin

El cambio en el sistema de política del dólar está redefiniendo el panorama financiero global. A medida que en la segunda mitad del año se ajusta significativamente la tendencia del dólar, la decisión de tasas de interés del Banco de Japón será la chispa clave para reconfigurar la reasignación de capitales a nivel mundial. Este domingo, el BOJ celebrará una reunión de política monetaria, que no solo afecta las políticas internas de Japón, sino que también, a través de los cambios en la tendencia del dólar, impactará directamente en la asignación de activos de riesgo en el mercado de criptomonedas.

Según datos de la plataforma de predicciones Polymarket, el mercado estima que la probabilidad de que el BOJ suba tasas es del 97%; solo un 3% de los inversores apuestan a que las tasas se mantendrán sin cambios. Si la subida de tasas se concreta, la tasa de política del país alcanzará el 0.75%, marcando un máximo en casi 20 años. Aunque este número sigue siendo relativamente bajo en comparación con estándares globales, para el sistema financiero mundial que depende del yen para financiamiento de bajo costo, esto representa una transformación estructural.

El fin de la arbitraje con yen: de «máquina de fondos» a «escasez de liquidez»

Durante décadas, el yen ha sido la moneda preferida por los inversores institucionales globales para financiarse. Los inversores toman prestado yenes con tasas extremadamente bajas y luego invierten en acciones, bonos y criptomonedas a nivel mundial. Esta estrategia funcionaba sin problemas en una era de dólar fuerte persistente, pero con el ajuste en la tendencia del dólar en la segunda mitad del año, la situación ha cambiado silenciosamente.

El analista Mister Crypto advierte: «Durante décadas, el yen ha sido la moneda preferida para préstamos y conversiones a otros activos. Pero con el aumento rápido en los rendimientos de los bonos japoneses, este arbitraje se está reduciendo». En términos simples, cuando los costos de endeudamiento suben, las posiciones apalancadas en yenes se verán forzadas a cerrar, y los inversores se verán obligados a vender activos de riesgo para pagar sus deudas. Esto explica directamente por qué los cambios en la tendencia del dólar impactan inmediatamente en los precios de activos de riesgo como Bitcoin.

La repetición de la historia: caídas inevitables tras las subidas del BOJ

Los operadores ahora no miran solo los precios actuales, sino los registros históricos de caídas tras las subidas del BOJ:

• Marzo 2024: subida de tasas del BOJ, Bitcoin cae aproximadamente un 23%
• Julio 2024: subida de tasas del BOJ, Bitcoin cae aproximadamente un 25%
• Enero 2025: subida de tasas del BOJ, Bitcoin cae más del 30%

El analista 0xNobler advierte con severidad: «Cada vez que Japón sube tasas, Bitcoin se desploma entre un 20% y un 25%. Con la tasa de política elevándose a 75 puntos básicos, siguiendo patrones históricos, Bitcoin podría enfrentarse a una caída por debajo de los 70,000 dólares». Actualmente, Bitcoin cotiza a $89,870, y si se consideran las caídas históricas, los inversores deberían reevaluar sus posiciones con anticipación.

Divergencias en el mercado: enfrentamiento entre optimistas y pesimistas

Aunque las reglas históricas generan preocupación, no todos los participantes del mercado creen que una subida de tasas sea necesariamente bajista. Otro grupo argumenta que, si Japón sube tasas y la Reserva Federal inicia un ciclo de recortes, esto podría crear un «bullish» a largo plazo para las criptomonedas.

El analista macro Quantum Ascend opina que esto no es solo una contracción de liquidez, sino una «transformación del sistema». Señala que: las bajadas de la Fed inyectarán liquidez en dólares y debilitarán la fortaleza del dólar, mientras que las subidas moderadas del BOJ solo sostendrán el yen sin destruir la liquidez global. En un escenario de debilitamiento del dólar en la segunda mitad del año, el capital podría rotar hacia activos de riesgo con potencial de crecimiento asimétrico, que es el «punto dulce» para las criptomonedas: menor riesgo relativo, pero con retornos estables.

Vulnerabilidad a corto plazo: liquidez y confianza del mercado

El analista The Great Martis advierte que la presión en el mercado de bonos ya está forzando al BOJ a actuar: «Esto podría desencadenar una ola de liquidaciones en arbitrajes y provocar reacciones en cadena en la bolsa». Señala que los principales índices ya muestran señales de «distracción de cabeza», y que el aumento sincronizado en los rendimientos globales indica que la presión se está acumulando.

Al mismo tiempo, el comportamiento del precio de Bitcoin refleja esta incertidumbre. Desde diciembre, el precio se ha mantenido estable y sin dirección clara. El analista Daan Crypto Trades indica que, antes de las vacaciones de fin de año, la liquidez del mercado es baja, la confianza de los inversores es débil y la incertidumbre en la tendencia del dólar provocará volatilidad anormal en los precios.

Perspectivas: la nueva balanza entre política del dólar y capital global

Con las señales de tope en los mercados bursátiles, los rendimientos en alza y la sensibilidad extrema de Bitcoin a los cambios en la liquidez impulsada por Japón, la decisión del BOJ será sin duda uno de los catalizadores macroeconómicos más influyentes del año. La cuestión más profunda es: ¿cómo responderá la liquidez global a esta disrupción en la tendencia del dólar?

Ya sea que esto desencadene otra ola de correcciones fuertes o prepare el terreno para una recuperación tras la volatilidad, la clave no solo está en «si se suben tasas», sino en la dirección a largo plazo del sistema de política del dólar. Cuando la fortaleza del dólar comience a debilitarse y la estructura de tasas en Japón se reconfigure, el flujo de capital global redefinirá el valor de los activos de riesgo en la siguiente fase. En esta reconfiguración macroeconómica, los inversores deben seguir de cerca la evolución de la tendencia del dólar y la coordinación de las políticas de los bancos centrales a nivel mundial.