Chơi lưu ký có quy định BitGo IPO nhắm tới định giá gần $2 tỷ đô la Mỹ trong ngày ra mắt tại New York

Các nhà đầu tư tổ chức đang theo dõi IPO của BitGo khi chuyên gia lưu ký tiền điện tử của Mỹ chuẩn bị ra mắt trên Wall Street theo cấu trúc chặt chẽ tập trung vào quy định và an ninh.

Cấu trúc phát hành cổ phiếu và mục tiêu định giá của BitGo

Công ty lưu ký tiền điện tử BitGo chính thức ra mắt đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, nhằm huy động tối đa $201 triệu đô la thông qua việc niêm yết tại Hoa Kỳ. Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), công ty dự định bán khoảng 11,8 triệu cổ phiếu phổ thông loại A, làm nổi bật sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường công khai đối với hạ tầng tài sản kỹ thuật số có quy định.

Công ty có trụ sở tại Palo Alto, California đặt mức giá dự kiến từ $15 đến $17 cho mỗi cổ phiếu loại A. Dựa trên phạm vi này và bao gồm các cổ phiếu hiện có, giao dịch này ước tính định giá có thể tiếp cận mức $2 tỷ đô la, nhấn mạnh sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các công ty tiền điện tử theo mô hình dịch vụ và phí thay vì chỉ dựa vào hoạt động giao dịch thuần túy.

Gói phát hành gồm 11 triệu cổ phiếu mới phát hành từ chính BitGo, cùng với khoảng 821.600 cổ phiếu do các cổ đông hiện hữu bán ra. Tuy nhiên, BitGo sẽ không nhận được bất kỳ khoản lợi nhuận nào từ các đợt bán thứ cấp này, thay vào đó cung cấp tính thanh khoản cho các cổ đông sớm trong khi giữ lại vốn huy động từ đợt phát hành chính để sử dụng cho mục đích doanh nghiệp.

Hơn nữa, các nhà bảo lãnh phát hành đã đảm bảo quyền mua thêm tối đa 1,77 triệu cổ phiếu trong vòng 30 ngày. Quyền mua vượt mức này, nếu được thực hiện đầy đủ, sẽ mở rộng quy mô giao dịch và có thể làm tăng tổng số tiền thu được, một đặc điểm phổ biến trong các đợt phát hành cổ phiếu lớn của Mỹ.

Nơi niêm yết, mã chứng khoán và nhóm ngân hàng bảo lãnh

Công ty dự định niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) dưới mã chứng khoán BTGO. Lựa chọn này đưa nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử vào một trong những thị trường chứng khoán thanh khoản nhất và được theo dõi chặt chẽ nhất toàn cầu, có khả năng mở rộng cơ sở cổ đông tổ chức từ ngày đầu tiên.

Goldman Sachs đóng vai trò là nhà quản lý chính trong đợt phát hành, theo hồ sơ SEC của BitGo. Hơn nữa, Citigroup cùng một số ngân hàng khác tham gia vào nhóm bảo lãnh, cung cấp khả năng phân phối và thể hiện sự ủng hộ của Wall Street chính thống đối với niêm yết BTGO trên NYSE.

Mô hình kinh doanh và trọng tâm tổ chức

Được thành lập từ năm 2013, BitGo đã trở thành một trong những nhà cung cấp lưu trữ an toàn và hạ tầng cho tài sản kỹ thuật số lớn nhất tại Mỹ. Công ty tập trung vào khách hàng tổ chức, bao gồm các sàn giao dịch, quản lý tài sản và doanh nghiệp, những người cần các giải pháp lưu ký, tuân thủ và thanh toán có độ tin cậy cao.

Thay vì dựa vào chênh lệch giao dịch hoặc hoạt động đầu cơ, BitGo tạo doanh thu thông qua các dịch vụ lưu ký, tuân thủ và hạ tầng liên quan đến việc bảo vệ tài sản kỹ thuật số. Mô hình này có thể hấp dẫn các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với crypto mà có khả năng ít liên quan đến khối lượng giao dịch và biến động thị trường hơn.

Vị trí chiến lược của đợt IPO của BitGo phản ánh một xu hướng rộng hơn trong thị trường, khi các công ty cho phép tham gia an toàn vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Khi sự tham gia của các tổ chức mở rộng, nhu cầu về hạ tầng đáng tin cậy, có quy định dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong lĩnh vực lưu ký, thanh toán và bảo vệ tài sản.

Phê duyệt có điều kiện của OCC và thúc đẩy ngân hàng ủy thác quốc gia

Tiến trình quy định đã trở thành một trụ cột quan trọng trong câu chuyện của BitGo. Vào tháng 12, công ty là một trong năm công ty tài sản kỹ thuật số nhận được phê duyệt có điều kiện từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để trở thành ngân hàng ủy thác quốc gia có giấy phép liên bang. Các đơn vị khác gồm Ripple, Circle, Fidelity Digital Assets và Paxos.

Quyết định này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc đưa các doanh nghiệp crypto lớn hơn vào hệ thống ngân hàng liên bang của Mỹ. Hơn nữa, nó cho thấy sự sẵn sàng ngày càng tăng của các cơ quan quản lý trong việc giám sát dịch vụ lưu ký và thanh toán tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ ngân hàng ủy thác quốc gia hiện có, thay vì chỉ qua giấy phép cấp tại bang.

Theo các phê duyệt có điều kiện này, các công ty có thể chuyển đổi từ giấy phép ngân hàng ủy thác bang sang trạng thái ngân hàng ủy thác quốc gia khi đáp ứng các yêu cầu của OCC. Khi hoàn tất, họ sẽ gia nhập khoảng 60 ngân hàng ủy thác quốc gia hiện có do OCC giám sát, cho phép cung cấp dịch vụ ủy thác và lưu ký toàn quốc dưới một chế độ liên bang thống nhất.

Tuy nhiên, khác với các ngân hàng toàn diện, các ngân hàng ủy thác không thể nhận tiền gửi hoặc cấp tín dụng. Thay vào đó, họ được phép bảo vệ và quản lý tài sản khách hàng, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số, phù hợp với thế mạnh cốt lõi của BitGo về lưu trữ an toàn, thanh toán và quản lý tài sản cấp tổ chức.

Bối cảnh trong chu kỳ thị trường vốn crypto

IPO của BitGo đến trong bối cảnh làn sóng ngày càng tăng của các công ty liên quan đến crypto thử thách thị trường công khai sau các đợt niêm yết trước đó của các sàn giao dịch và nền tảng giao dịch. Tuy nhiên, BitGo khác biệt so với nhóm do các sàn dẫn dắt bởi vì mô hình kinh doanh của nó dựa trên lưu ký, tuân thủ và hạ tầng thay vì doanh thu dựa trên giao dịch.

Sự khác biệt này có thể gây ấn tượng với các nhà quản lý và nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn đối với các doanh nghiệp crypto tập trung vào giao dịch sau nhiều sự kiện căng thẳng thị trường. Do đó, các công ty cung cấp dịch vụ nền tảng như ví an toàn, cơ chế thanh toán và hạ tầng tuân thủ quy định đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ nguồn vốn dài hạn.

Hơn nữa, khi các nhà hoạch định chính sách tăng cường giám sát thị trường kỹ thuật số, các nhà cung cấp dịch vụ được coi là nâng cao tính minh bạch, quản lý rủi ro và an toàn tài sản có thể được hưởng lợi từ việc định giá lại tương đối. Tập trung của BitGo vào lưu ký cấp tổ chức và theo đuổi trạng thái ngân hàng ủy thác quốc gia của OCC đặt nó đúng vào phân khúc ngành công nghiệp này có quy định chặt chẽ hơn, dựa trên hạ tầng.

Triển vọng của BitGo với tư cách công ty niêm yết

Việc công ty dự kiến ra mắt trên NYSE với mã chứng khoán BTGO sẽ kiểm tra sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với hạ tầng tài sản kỹ thuật số có quy định quy mô lớn. Các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi giá IPO cuối cùng của BitGo, nhu cầu đối với cổ phiếu chính và cổ phiếu thứ cấp, cũng như khả năng thực hiện quyền mua vượt mức 1,77 triệu cổ phiếu.

Tuy nhiên, sự kết hợp giữa lịch sử hoạt động hơn một thập kỷ, cơ sở khách hàng tổ chức và tiến trình quy định ngày càng tiến bộ của BitGo cung cấp một hồ sơ đầu tư khác biệt so với các tên crypto biến động hơn, phụ thuộc vào giao dịch. Quá trình chuyển đổi từ chuyên gia lưu ký tư nhân sang nhà cung cấp hạ tầng thị trường công khai có thể trở thành mẫu mực cho các công ty tài sản kỹ thuật số khác tìm kiếm vốn bền vững.

Tóm lại, việc niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, lộ trình của OCC hướng tới trạng thái ngân hàng ủy thác quốc gia và sự tập trung rõ ràng vào dịch vụ tài sản kỹ thuật số an toàn nhấn mạnh một sự chuyển đổi cấu trúc trong ngành crypto hướng tới các mô hình kinh doanh dựa trên quy định và hạ tầng.