Era de contaminación de datos macroeconómicos: Cómo el NFP agita el mercado de criptomonedas y los riesgos reales que deben tener en cuenta los traders

El dato de empleo no agrícola de EE. UU. en noviembre(NFP) se publicará el 16 de diciembre, y el mercado en general espera que las nuevas posiciones creadas sean aproximadamente 50,000, con una tasa de desempleo que podría alcanzar el 4.4%-4.5%. En este contexto de expectativas débiles, el mercado de criptomonedas enfrenta no solo los números en sí, sino también los riesgos sistémicos derivados de la caída en la calidad de los datos.

El “agujero negro de datos” causado por el cierre del gobierno

Debido al cierre del gobierno de EE. UU., los datos de tasa de desempleo de octubre están completamente ausentes. Lo más problemático es que algunos componentes del índice de precios al consumidor(CPI) de noviembre no pudieron seguir recopilándose, y las agencias estadísticas se vieron obligadas a ajustar el peso de las encuestas familiares, lo que significa que los indicadores macroeconómicos que se publicarán pronto contienen una дисперсія (dispersión de datos) anormalmente alta. Las autoridades han reconocido claramente que, a corto plazo, la fiabilidad de los datos ha disminuido significativamente, y algunos números individuales reflejan con dificultad la verdadera situación económica.

Lo que realmente preocupa al mercado no es el número de empleos

Cuando la calidad de los datos presenta problemas, los patrones de comportamiento de los traders cambian fundamentalmente. FOREX.com advierte que cualquier resultado de NFP por debajo de lo esperado desencadenará anticipadamente la valoración de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal; Mitsubishi UFJ señala que si tanto el empleo como la tasa de desempleo empeoran simultáneamente, la presión de venta del dólar estadounidense persistirá hasta fin de año. Pero la cuestión central es: el mercado pasará a negociarexpectativas de política en lugar de los números precisos de creación de empleo — ¿qué significa esto para los activos criptográficos?

El doble dilema que enfrenta el mercado de criptomonedas

Desde la perspectiva de BTC, datos de empleo débiles + expectativas de recortes de tasas tempranos pueden sostener la liquidez a mediano plazo, lo cual es una buena noticia. Pero lo peor es que el aumento en la dispersión de datos impulsa directamente las expectativas de volatilidad a corto plazo en el tipo de cambio del dólar y las tasas de interés. En un entorno de alta volatilidad, las posiciones apalancadas son extremadamente frágiles — una diferencia inesperada en la interpretación de los datos puede desencadenar liquidaciones masivas.

Advertencia de los analistas de Bitunix: prepárense para la “niebla macro”

En esta fase de “datos macroeconómicos de baja credibilidad”, la clave del éxito o fracaso en el trading no radica en si el empleo alcanza 50,000 o 100,000, sino en si los datos son suficientes para cambiar la narrativa de política de la Reserva Federal. El mercado de criptomonedas debe estar atento a los siguientes riesgos: limpiezas de liquidez antes y después del evento, volatilidad excepcionalmente alta, y el uso por parte de las instituciones de la incertidumbre macroeconómica para reevaluar el apalancamiento.

En resumen, en los próximos días, se recomienda ser cauteloso con la gestión de posiciones antes y después de la publicación del NFP, y centrarse en los cambios en las señales políticas que subyacen a los datos, en lugar de perseguir los números en sí mismos.