Điều gì sẽ xảy ra vào năm 2026: năm dự đoán mà ngành công nghiệp tiền điện tử không thể bỏ qua

Với năm 2025 đã trôi qua, sự hứng khởi đặc trưng cho nửa cuối năm trong lĩnh vực tiền điện tử đang dần phai nhạt. Các nhóm giao dịch trở nên im lặng, câu chuyện đã cạn kiệt. Nhưng thực sự sẽ xảy ra điều gì trong 12 tháng tới? Chúng tôi đã xem xét hơn 30 phân tích từ các tổ chức như Galaxy, Delphi Digital, a16z, Bitwise, Hashdex và Coinbase, cùng với đóng góp của các nhà nghiên cứu và nhà vận hành làm việc hàng ngày với các chủ đề này. Từ bức tranh tổng thể này nổi lên năm hướng đi chính mà trong ngành đều có sự đồng thuận.

Các stablecoin sẽ định hình lại hạ tầng tài chính toàn cầu

Kịch bản đầu tiên và được chia sẻ nhiều nhất liên quan đến stablecoin. Trong năm 2026, chúng sẽ chuyển từ công cụ đầu cơ đơn thuần thành những trụ cột thực sự của hạ tầng tài chính toàn cầu.

Các con số cho thấy rõ điều này: stablecoin đã quản lý khoảng 46 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch trong năm qua. Để hiểu ý nghĩa thực sự của con số này, hãy xem nó tương đương khoảng 20 lần khối lượng hàng năm của PayPal, gần 3 lần của Visa, và đang tiến gần đến quy mô của toàn bộ mạng ACH của Mỹ. Tuy nhiên, nút thắt thực sự không phải là câu hỏi liệu nhu cầu có tồn tại – điều đó rõ ràng – mà là làm thế nào những đô la kỹ thuật số này có thể thực sự tích hợp vào dòng chảy tài chính hàng ngày: rút tiền, gửi tiền, giao dịch thường xuyên, thanh toán và tiêu dùng.

Một thế hệ startup mới đang tập trung nỗ lực vào khoảng trống này. Một số sử dụng mã hóa zero-knowledge để cho phép khách hàng chuyển đổi số dư địa phương thành đô la kỹ thuật số mà vẫn bảo vệ quyền riêng tư. Những người khác xây dựng cầu nối trực tiếp giữa các mạng ngân hàng địa phương và stablecoin, sử dụng mã QR và hệ thống thanh toán tức thì. Có những đơn vị đang xây dựng ví toàn cầu có thể tương tác và các nền tảng phát hành thẻ, cho phép chi tiêu trực tiếp stablecoin tại các thương nhân thông thường.

Khi các kênh vào ra này trưởng thành, đô la kỹ thuật số sẽ hòa nhập trực tiếp với các hệ thống thanh toán địa phương. Người lao động sẽ nhận lương xuyên biên giới theo thời gian thực, các thương nhân sẽ chấp nhận các đồng tiền toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng, các ứng dụng sẽ có thể điều chỉnh các giao dịch tức thì với người dùng khắp thế giới.

Từ góc độ kỹ thuật sâu hơn, lý do của sự tất yếu này rất đơn giản: các hệ thống ngân hàng hiện tại đã lỗi thời. Các máy chủ chính vẫn chạy trên COBOL, giao diện là các tệp batch chứ không phải API. Chúng ổn định và được quy định, nhưng gần như không thể phát triển nhanh chóng – thêm một chức năng thanh toán tức thì đơn giản có thể mất hàng tháng hoặc hàng năm. Đây chính là nơi stablecoin tìm thấy vị trí tự nhiên của mình: hiện đại, nhanh chóng, có thể lập trình.

Các tổ chức tài chính truyền thống đã bắt đầu bước đi đầu tiên, triển khai công nghệ dựa trên stablecoin và xây dựng các mạch kết nối liên quan. Galaxy Research dự đoán đến cuối 2026, 30% các khoản thanh toán quốc tế sẽ thực hiện qua stablecoin. Bitwise còn đi xa hơn: vốn hóa thị trường của stablecoin sẽ nhân đôi trong năm, nhờ cả việc ban hành Đạo luật GENIUS trong những tháng đầu, mở ra các cơ hội tăng trưởng mới.

Các đại lý AI cần hạ tầng thanh toán gốc crypto

Chủ đề thứ hai liên quan đến cách các đại lý thông minh tự hành sẽ trở thành các tác nhân chính của nền kinh tế on-chain. Các cuộc thi đấu toàn cầu gần đây dựa trên mô hình AI chứng minh điều này: tiềm năng là có thật.

Lập luận rất rõ ràng: khi các đại lý AI bắt đầu thực hiện các nhiệm vụ một cách tự chủ, đưa ra quyết định và tương tác tần suất cao với nhau, chúng cần một cơ chế chuyển giao giá trị nhanh, rẻ và không hạn chế – giống như các hệ thống truyền dữ liệu. Các hệ thống thanh toán truyền thống, được thiết kế cho các cá nhân có tài khoản xác định và chu kỳ điều chỉnh, tạo ra các ma sát không thể vượt qua đối với các đại lý này. Tiền mã hóa, đặc biệt là stablecoin kết hợp với các giao thức như x402, phù hợp hoàn hảo cho mục đích này: điều chỉnh tức thì, hỗ trợ micro-payments, có thể lập trình hoàn toàn, không có rào cản tiếp cận.

Năm 2026 có thể là năm hạ tầng thanh toán cho nền kinh tế đại lý chính thức thoát khỏi giai đoạn thử nghiệm và đi vào sử dụng phổ biến.

Tuy nhiên, xuất hiện một nút thắt mới: vấn đề không còn là “trí tuệ chưa đủ” nữa mà là “thiếu nhận dạng”. Trong hệ thống tài chính hiện tại, các thực thể phi con người vượt quá nhân viên con người với tỷ lệ 96:1, nhưng hầu hết vẫn là “hồn ma không có quyền truy cập ngân hàng”. Thiếu một khung pháp lý tương đương KYC cho các đại lý: gọi là KYA (Know Your Agent). Các đại lý AI cần có chứng chỉ mã hóa chứng minh họ đại diện cho ai, bị ràng buộc bởi ai và chịu trách nhiệm về chúng.

Trong khi ngành đã mất hàng thập kỷ để phát triển KYC, thì việc triển khai KYA có thể chỉ trong vài tháng. Điều này có nghĩa là tiêu chuẩn x402 sẽ trở thành nền tảng then chốt. Tài sản quan trọng không còn là mô hình AI nữa, mà là dữ liệu xác thực chất lượng cao và hiếm có (DePAI), mà các dự án như BitRobot, PrismaX và Chakra đã bắt đầu xây dựng.

Galaxy Research định lượng hiện tượng này: các khoản thanh toán phù hợp x402 sẽ chiếm 30% khối lượng hàng ngày của Base và 5% các giao dịch không liên quan đến bỏ phiếu trên Solana. Khi các đại lý bắt đầu tự giao dịch, các primitive thanh toán tiêu chuẩn sẽ trực tiếp tham gia vào quá trình thực thi. Base sẽ hưởng lợi từ việc Coinbase thúc đẩy tiêu chuẩn này; Solana sẽ hưởng lợi từ cộng đồng nhà phát triển rộng lớn của nó. Các blockchain mới nổi tập trung vào thanh toán như Tempo và Arc sẽ phát triển nhanh chóng trong bối cảnh này.

RWA sẽ tiến hóa từ token thuần túy sang tích hợp hệ thống thực sự

Dự đoán thứ ba mà có sự đồng thuận liên quan đến các tài sản thực tế token hóa (RWA), nhưng với một góc nhìn thay đổi đáng kể. Sự hứng khởi ban đầu về “mọi thứ đều có thể token hóa” đang nhường chỗ cho một trọng tâm nghiêm túc hơn về những gì thực sự khả thi.

Cho đến nay, phần lớn việc token hóa chỉ mang tính hình thức: các tài sản đã “thay đổi diện mạo công nghệ” nhưng vẫn theo logic truyền thống. Chúng không khai thác các đặc tính bản địa của hệ thống crypto, cũng không thay đổi sâu sắc thiết kế sản phẩm hay cấu trúc rủi ro.

Galaxy Research dự đoán một bước ngoặt cấu trúc: vào năm 2026, một ngân hàng lớn hoặc nhà môi giới chính thức chấp nhận cổ phiếu token hóa gửi trên chuỗi làm tài sản thế chấp. Điều này mang ý nghĩa tượng trưng lớn hơn bất kỳ sản phẩm nào ra mắt, vì nó phá vỡ sự cô lập giữa các thử nghiệm DeFi và ngành tài chính chính thống.

Hiện tại, các tổ chức truyền thống đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang hạ tầng blockchain, và các nhà quản lý thể hiện thái độ rõ ràng hơn. Galaxy dự đoán đây sẽ là lần đầu tiên một tổ chức tài chính lớn xem xét cổ phiếu token hóa tương đương, về mặt pháp lý và rủi ro, với các chứng khoán truyền thống.

Hashdex còn lạc quan hơn: dự đoán tăng trưởng gấp mười lần các tài sản thực tế token hóa, được hỗ trợ bởi sự rõ ràng pháp lý ngày càng tăng, chuẩn bị của các tổ chức và sự trưởng thành của hạ tầng kỹ thuật.

Các thị trường dự đoán sẽ trở thành công cụ tổng hợp thông tin, không chỉ là cá cược

Chủ đề thứ tư liên quan đến các thị trường dự đoán. Điều gây ngạc nhiên là chúng không còn được xem đơn thuần là “cờ bạc phi tập trung” nữa, mà là các công cụ phức tạp để tổng hợp và hỗ trợ ra quyết định.

Andy Hall của a16z, nhà kinh tế chính trị tại Stanford, cho rằng các thị trường dự đoán đã vượt qua ngưỡng để trở thành phổ biến. Trong năm 2026, khi tích hợp sâu hơn với hệ thống AI, chúng sẽ lớn hơn, rộng hơn và thông minh hơn. Tuy nhiên, sự mở rộng này đi kèm chi phí: tần suất giao dịch cao hơn, phản hồi thông tin tức thì, cấu trúc tham gia tự động. Những động thái này làm tăng giá trị nhưng cũng đặt ra thách thức mới, như làm thế nào để xác định kết quả một cách công bằng mà không gây tranh cãi.

Các con số rất ấn tượng. Polymarket sẽ có khối lượng hàng tuần liên tục trên 1,5 tỷ đô la, theo Galaxy Research. Điều này không còn là đầu cơ nữa: Polymarket đã quản lý khoảng 1 tỷ đô la trong khối lượng danh nghĩa hàng tuần. Ba lực lượng sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng này: hiệu quả vốn mới làm sâu thêm thanh khoản, dòng lệnh do AI hướng dẫn tăng đáng kể tần suất giao dịch, và khả năng phân phối ngày càng mở rộng của Polymarket thúc đẩy dòng vốn chảy vào nhanh hơn.

Bitwise còn đi xa hơn: dự đoán lãi mở của Polymarket sẽ vượt mức cao nhất lịch sử đạt được trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024. Nguyên nhân: việc mở rộng cho người dùng Mỹ đã thu hút nhiều người tham gia mới, khoảng 2 tỷ đô la vốn mới cung cấp nguồn lực dồi dào, và các loại thị trường đang mở rộng từ chính trị sang kinh tế, thể thao, văn hóa pop.

Tomasz Tunguz dự đoán tỷ lệ chấp nhận thị trường dự đoán trong dân số Mỹ sẽ từ 5% hiện tại lên 35%. Để so sánh, tỷ lệ chơi cờ bạc ở Mỹ là 56%. Các thị trường dự đoán đang tiến hóa từ công cụ tài chính niche thành sản phẩm giải trí và tiêu dùng thông tin chính thống.

Tuy nhiên, Galaxy cảnh báo rõ ràng: có thể sẽ xuất hiện các cuộc điều tra liên bang. Với khối lượng và open interest tăng nhanh, cũng xuất hiện các sự kiện gây tranh cãi: nội gián sử dụng thông tin không công khai, thao túng các sự kiện thể thao. Vì các thị trường dự đoán cho phép tham gia giả danh, thay vì KYC nghiêm ngặt của các sòng bạc truyền thống, sự cám dỗ lợi dụng thông tin nội bộ ngày càng lớn. Galaxy cho rằng các trigger trong tương lai cho các cuộc điều tra có thể không đến từ các bất thường trong hệ thống quy định, mà trực tiếp từ các biến động giá đáng ngờ trên các thị trường on-chain.

Privacy sẽ trở thành ưu tiên của các tổ chức, không còn mang tính lý tưởng

Chủ đề thứ năm liên quan đến các coin quyền riêng tư. Với lượng vốn, dữ liệu và quyết định tự động ngày càng di chuyển trên chuỗi, việc tiết lộ toàn bộ đang trở thành một chi phí không thể chấp nhận được.

Năm 2025, lĩnh vực quyền riêng tư đã là một bất ngờ, với lợi nhuận vượt cả Bitcoin và các đồng tiền chính khác. Đến năm 2026, hầu hết các tổ chức và nhà nghiên cứu đều dự đoán sự tăng trưởng thêm của quyền riêng tư.

Christopher Rosa của Galaxy Research đưa ra dự đoán mạnh mẽ: tổng vốn hóa của các coin quyền riêng tư sẽ vượt quá 100 tỷ đô la vào cuối 2026. Quý cuối năm 2025 đã cho thấy những dấu hiệu thuyết phục: trong ba coin quyền riêng tư chính, Zcash tăng 800%, Railgun tăng 204%, Monero tăng 53%.

Một bối cảnh lịch sử thú vị: các nhà phát triển Bitcoin đầu tiên, bao gồm Satoshi Nakamoto, đã khám phá các công nghệ quyền riêng tư. Trong thiết kế ban đầu của Bitcoin, đã có ý tưởng làm cho các giao dịch trở nên riêng tư hơn hoặc hoàn toàn ẩn danh. Nhưng lúc đó, các công nghệ proof zero-knowledge chưa phải là lĩnh vực và chưa thể triển khai. Ngày nay, tình hình đã hoàn toàn đảo ngược. Với công nghệ zero-knowledge trở nên khả thi về mặt kỹ thuật và giá trị on-chain tăng mạnh, ngày càng nhiều người dùng, đặc biệt là các tổ chức, đặt ra câu hỏi nghiêm túc mà trước đây đã coi là hiển nhiên: họ có thực sự sẵn sàng để công khai mãi mãi số dư tất cả các tài sản crypto của mình, các lộ trình giao dịch, cấu trúc quỹ của họ?

Vấn đề quyền riêng tư đã chuyển từ “nghĩa vụ lý tưởng” sang “nhu cầu thực sự của tổ chức”.

Adeniyi Abiodun, đồng sáng lập Mysten Labs, còn đưa ra một góc nhìn sâu sắc hơn nữa: nền tảng của mọi thứ chính là dữ liệu. Mọi mô hình, mọi đại lý, mọi hệ thống tự động đều dựa trên dữ liệu. Nhưng ngày nay, phần lớn các kênh dữ liệu – cả đầu vào lẫn đầu ra của các mô hình – đều mờ nhạt, không ổn định, không thể kiểm tra. Đối với người tiêu dùng ứng dụng, có thể chấp nhận được; còn trong tài chính hoặc y tế thì gần như là một trở ngại không thể vượt qua. Khi các hệ thống đại lý bắt đầu tự điều hướng, giao dịch và quyết định độc lập, vấn đề này càng trở nên trầm trọng hơn.

Abiodun đề xuất “secrets-as-a-service”: hạ tầng truy cập dữ liệu bản địa, có thể lập trình, với các quy tắc truy cập dữ liệu có thể thực thi, mã hóa phía khách hàng, hệ thống quản lý chìa khóa phi tập trung. Những quy tắc này nên được áp dụng trên chuỗi, không dựa vào các quy trình nội bộ. Kết hợp các hệ thống dữ liệu xác thực, quyền riêng tư có thể trở thành một phần của hạ tầng công cộng của Internet.

Nhận xét bổ sung: giá trị sẽ tập trung vào các ứng dụng, không phải các giao thức

Ngoài năm chủ đề chính này, hầu hết các tổ chức đều chia sẻ các nhận xét bổ sung có ý nghĩa lớn. Đáng chú ý nhất là sự thay đổi trong cách tiếp cận trong việc nắm bắt giá trị.

Lập luận về “các giao thức dày đặc” đang nhường chỗ cho “các ứng dụng dày đặc”: giá trị không còn tập trung chủ yếu vào các layer nền và các giao thức chung chung nữa, mà đang dịch chuyển sang layer ứng dụng. Không phải vì các layer nền trở nên kém quan trọng, mà vì liên hệ thực sự với người dùng, dữ liệu và dòng tiền diễn ra qua các ứng dụng.

Điều này đặt ra một câu hỏi gây tranh cãi cho Ethereum, vốn luôn mong muốn trở thành máy tính toàn cầu và luôn đại diện cho luận điểm “các giao thức dày đặc”. Giá trị của nó sẽ thay đổi như thế nào theo xu hướng này? Một số cho rằng nó sẽ tiếp tục hưởng lợi như một layer nền quan trọng cho token hóa và hạ tầng tài chính. Những người khác nghĩ rằng nó sẽ tiến hóa thành một “mạng lưới nền tảng ẩn danh nhưng cần thiết”, với phần lớn giá trị được hấp thụ bởi layer ứng dụng xây dựng phía trên.

Về Bitcoin, phần lớn các phân tích dự đoán nó sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong năm 2026, với nhu cầu tổ chức ngày càng tăng qua ETF, củng cố vai trò như một tài sản vĩ mô chiến lược và “vàng kỹ thuật số”. Mối đe dọa thực sự duy nhất còn lại là máy tính lượng tử.