📍三十年的無料ランチは本当に食べられなくなるかもしれません。

クリスマス前夜、日本銀行は再び動き出しました——利上げを実施し、管理層のトーンは堅固です。今後も続くでしょう。「安価な円を借りて、世界の高利回り資産に投資する」という、何世代にもわたるトレーダーの常套句は、今や崩れつつあります。

なぜこうなったのか？簡単に言えば、インフレは44ヶ月連続で目標を超え続けており、賃金も物価も上昇しています。螺旋的に上昇するこの勢いは誰も止められません。日本銀行の植田和男総裁は率直に語っています：実質金利は深刻に低く、利上げには議論の余地がないと。

想像してみてください。世界中の円を利用したキャリートレード資産、アービトラージファンドからリスク資産まで、そのコスト構造は再計算を迫られます。円利率が「お金を送る」状態でなくなると、これらの安価な流動性に支えられていた資産の評価ロジックは大きく見直される必要があります。

今後どうなるのか？世界の資本価格設定の枠組みは再構築されるでしょう。円の動きは、資本市場のリシャッフルのシグナルとなります。暗号市場にとっては、これはリスクであると同時にチャンスでもあります——しかし確かなことは、もはや「寝て稼ぐ」時代は終わったということです。