2025-12-27 20:21:19

Gần đây, chênh lệch giá giữa bạc giao ngay tại Trung Quốc và Mỹ đã gây ra nhiều xôn xao. Vấn đề này có vẻ đơn giản, nhưng đằng sau đó ẩn chứa nhiều tín hiệu vĩ mô đáng để suy nghĩ.

Nguyên nhân gốc rễ nằm ở chính sách thương mại. Trong nước kiểm soát xuất khẩu bạc nghiêm ngặt, thực hiện quản lý theo giấy phép, dẫn đến giá bạc trong nước rõ ràng vượt xa giá giao ngay quốc tế — nói cách khác, là do nguồn cung bị cố tình kìm hãm. Chính sách này rõ ràng hướng tới ưu tiên nội địa, hạn chế lưu thông toàn cầu.

Tại sao lại cần chú ý đến chuyện này? Bạc không chỉ là hàng hóa, mà chuỗi ứng dụng công nghiệp của nó rất dài. Pin mặt trời, chip, sản xuất điện tử — tất cả các ngành công nghiệp then chốt này đều không thể thiếu bạc. Một khi chi phí bạc tăng, lợi nhuận của ngành sản xuất sẽ bị ép chặt, mức độ lợi nhuận của doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng trực tiếp. Hiệu ứng truyền dẫn này rất khó để tiêu hóa hoàn toàn.

Điều thú vị hơn nữa là về mặt thanh khoản. Thị trường bạc vật chất và thị trường giấy liên tục lệch pha, phản ánh phần nào sự mong manh của chuỗi cung ứng hàng hóa toàn cầu. Khi sự phân hóa này tồn tại lâu dài, kỳ vọng lạm phát xa hạn dễ trở nên dao động, tâm lý phân bổ tài sản rủi ro của nhà đầu tư cũng sẽ thay đổi.

Hơn nữa, đừng quên rằng trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng và cuộc chơi địa chính trị, đặc tính tài chính của bạc có thể được định giá lại. Một khi điều đó xảy ra, các tài sản trú ẩn an toàn khác, thậm chí cả tiền mã hóa — các công cụ lưu trữ giá trị thay thế — cũng có thể biến động theo. Hiệu ứng liên kết giữa các tài sản rất khó để hoàn toàn cách ly.

Hiện tại, chênh lệch này chủ yếu vẫn là do chính sách thương mại và cung cầu khu vực gây ra, chưa đến mức rủi ro hệ thống. Nhưng nếu cấu trúc này kéo dài, phân bổ tồn kho toàn cầu, lộ trình lạm phát, dòng chảy vốn có thể dần bị bóp méo, gián tiếp ảnh hưởng đến khung định giá của toàn bộ các tài sản rủi ro. Vì vậy, nhà đầu tư tốt nhất là nên hiểu rõ mối quan hệ tương tác giữa thị trường vật chất và các sản phẩm phái sinh, đừng chỉ chú ý vào một con số giá đơn lẻ.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

9 thích

Phần thưởng
9
5
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

AirdropCollector

· 2giờ trước

White silver price spread chuyện này nói rõ là chính sách đang thúc đẩy phía sau, tình hình trong nước hạn chế cung cấp và thị trường quốc tế không đủ ăn thực sự rất đáng xem Trong lĩnh vực mã hóa, chúng ta đã quen với quy trình này từ lâu rồi, còn thiếu gì những màn thực phẩm và sản phẩm phái sinh bị lệch lạc nữa Chi phí cho chip và năng lượng mặt trời tăng cao, ngành sản xuất thực sự phải nôn ra máu, cùng với đó là kỳ vọng lạm phát cũng trở nên nóng vội, xem ra hiệu ứng liên kết tài sản lần này sẽ được định giá lại Hãy nghĩ về bối cảnh chuyển đổi năng lượng lớn đó, khi giá lại của bạc được thiết lập lại, các tài sản phòng hộ của chúng ta sẽ ra sao? Mã hóa có thể theo xu hướng rung lắc một chút không Chính sách thương mại kéo dài lâu dài sẽ làm cho phân bổ tồn kho toàn cầu bị rối loạn, đến lúc đó khung định giá sẽ phải hoàn toàn làm lại từ đầu Sự lệch lạc giữa thị trường thực và giấy tờ đã kéo dài như vậy, chứng tỏ toàn bộ chuỗi cung ứng thực sự rất mong manh Logic vĩ mô đằng sau chênh lệch giá này thực sự đang cảnh báo chúng ta về việc cần xem xét lại các tài sản rủi ro, chỉ nhìn vào con số giá cả thực sự quá đơn giản và ngây thơ

Xem bản gốcTrả lời0

SchroedingersFrontrun

· 3giờ trước

Chênh lệch giá bạc lần này, nói thẳng ra là trong nước muốn giữ lại đồ tốt để tự dùng, thị trường quốc tế chỉ biết đứng nhìn. Trong cộng đồng crypto có nên quan tâm đến chuyện này không? Thật lòng tôi nghĩ là đáng để chú ý. Thực vật và hợp đồng tương lai đã lệch nhau quá lâu, cuối cùng chắc chắn sẽ phải thống nhất, đến lúc đó ai không điều chỉnh tốt phân bổ tài sản của mình thì coi như xong. Kỳ vọng lạm phát càng lúc càng nóng, các tài sản trú ẩn an toàn đều theo đó mà dao động, Bitcoin có thể tự đứng vững? Đùa đấy. Chuỗi logic này thực ra rất đơn giản — bạc bị kẹt, chip đắt, chi phí tăng, tiền đi đâu? Đi tìm nơi trú ẩn an toàn thôi. Về vấn đề chuỗi cung ứng yếu ớt, chúng ta đã thấy nhiều lần trong các vấn đề về năng lượng và địa chính trị.

Xem bản gốcTrả lời0

BlockchainFries

· 3giờ trước

白银 giá chênh lệch này nói rõ là chuỗi cung ứng bị cắt đứt một cách nhân tạo, ngành sản xuất phải gánh chịu, bên crypto cũng theo đó mà trở thành vật tế thần Sự lệch lạc giữa hàng thực và hàng giấy phản ánh việc thanh khoản toàn cầu đang bị cắt thành từng khúc, chơi lâu dài như vậy sớm muộn gì cũng sẽ có vấn đề Cảm giác bây giờ mọi thứ đều liên quan đến chính sách địa lý, thậm chí cả bạc cũng không thoát khỏi Chuỗi cung ứng yếu ớt như vậy rõ ràng, còn ai chỉ nhìn vào giá đơn lẻ? Hãy tỉnh lại đi Chuỗi ngành công nghiệp chip quang điện một khi bị tắc nghẽn, toàn bộ khung định giá có thể phải viết lại, không quá lời Khi bạc được định giá lại, liệu các tài sản trú ẩn an toàn có cùng bị "lên cơn" không? Đó mới là thứ cần chú ý Phần chênh lệch giá thực lớn như vậy, nếu không phải chính sách thương mại thì tôi cũng không tin Crypto như một phương án thay thế lưu trữ giá trị, nếu hàng hóa lớn đang định giá lại, chúng ta cũng không thể chạy thoát Chuyển động lần này thực sự là vặn một con ốc, vặn ra toàn là vấn đề hệ thống Phân bổ tồn kho bị bóp méo, kỳ vọng lạm phát bắt đầu trở nên hỗn loạn, tâm lý nhà đầu tư cũng theo đó mà rối loạn, đây là vòng luẩn quẩn

Xem bản gốcTrả lời0

GasGuzzler

· 3giờ trước

Trong phân tích cuối cùng, chênh lệch giá bạc vẫn là một trò chơi bên cung và thanh khoản toàn cầu bị chặn ngay khi kiểm soát trong nước hành động, điều này không sai với logic này Với hàng hóa vật chất và hàng hóa giấy phân kỳ quá lâu, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư tiền điện tử đang tích trữ bạc như một hàng rào, tương tự như tâm lý của Tun BTC Chi phí quang điện chip tăng vọt, lợi nhuận sản xuất bị siết chặt, và cuối cùng, lạm phát toàn cầu vẫn phải trả cho tài khoản này Bây giờ bạc đã được sử dụng hết các thuộc tính tài chính của nó, người ta ước tính rằng ngay cả đất hiếm cũng sẽ phải tham gia vào cuộc chiến Tuy nhiên, nếu rủi ro hệ thống thực sự muốn bùng phát, thị trường tiền điện tử đã cảm nhận được điều đó, vì vậy trước tiên chúng ta hãy chú ý đến các chuyển động về mặt thanh khoản

Xem bản gốcTrả lời0

DAOplomacy

· 3giờ trước

ngl thực sự không phải là spread bạc itself, mà là những gì sự phân tách phía cung nói về sự phù hợp của các bên liên quan trên các lớp tài sản... có thể nói chúng ta đang nhìn vào các cấu trúc khuyến khích không tối ưu, giả dạng như chính sách, và thành thật mà nói, sự phụ thuộc vào quá trình sẽ càng phức tạp hơn khi bạn vẽ ra các ngoại lệ hệ thống. crypto cuối cùng sẽ cảm nhận được điều này thôi fr

Xem bản gốcTrả lời0