Dự án Hyperliquid thực sự đã gây ra rất nhiều ồn ào vào năm 2025. Nhóm nhỏ gồm 11 người đã phát triển sự đồng thuận của L1 và Hyper BFT, đạt được sổ lệnh toàn chuỗi, không mất phí gas và toàn bộ tốc độ giao dịch có thể được so sánh hoàn toàn với các sàn giao dịch tập trung và khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng vọt lên 300 tỷ đô la Mỹ.

Điều ấn tượng nhất là thiết kế cơ chế token của nó. 97% doanh thu của thỏa thuận đã được sử dụng để mua lại HYPE và hơn 1,3 tỷ đô la đã được mua lại cho đến nay. Nhóm và VC không tham gia phát hành riêng lẻ, không có chip giá rẻ, cộng đồng và hệ sinh thái chiếm gần 70%. Mặc dù áp lực mở khóa tồn tại, nhưng sức mạnh mua lại đủ mạnh để phòng ngừa rủi ro và đạt được giảm phát ròng - điều thực sự hiếm thấy trong đường đua DeFi.

Về sức mạnh cứng, hiệu suất của 100.000 TPS cộng với chi phí tương tác bằng không khiến kẻ trộm trải nghiệm người dùng gần với các sàn giao dịch tập trung và hơn 170 dự án sinh thái đã được tích hợp. Đây là những lợi thế thực sự.

Nhưng rủi ro cũng phải nằm trên bàn: mã lõi không hoàn toàn là mã nguồn mở, số lượng các nút xác thực nhỏ và sự cạnh tranh trong hợp đồng vĩnh viễn ngày càng trở nên khốc liệt hơn. Trước đây, thị phần có thể chiếm 70%, nhưng bây giờ đã giảm trở lại hơn 20%.

Nói một cách thẳng thắn, HYPE không chỉ là một đồng tiền được hỗ trợ bởi câu chuyện, nó có dòng tiền thực và hỗ trợ mua lại tích cực đằng sau nó, và nó thuộc về dự án nặng về tài sản DeFi. Vấn đề là bản thân việc định giá không hề rẻ, và sự cạnh tranh cũng rất lớn, trong trường hợp này, cần phải nhìn vào thực tế trong trung và dài hạn, hơn là theo đuổi cao trong ngắn hạn. Đã đến lúc làm bài tập về nhà của riêng bạn, đừng tham gia tất cả.