"Altcoin tidak mengikuti turun" kalimat ini, sebenarnya menyimpan risiko yang sangat besar—ini tidak boleh menjadi dasar untuk go long. Mengingat setiap siklus penurunan besar, skenario serupa telah berulang kali terjadi:

1. Penurunan ALT relatif terhadap BTC secara bertahap menyusut, bahkan menguat dalam jangka pendek;
2. BTC.D (proporsi nilai pasar Bitcoin) mulai turun;
3. Namun, konflik inti terletak pada nilai pasar keseluruhan (terutama indeks TOTAL dan TOTAL ex-BTC) yang masih terus menurun dengan tajam.

Perlu ditegaskan bahwa meskipun ada penurunan BTC.D dalam tren naik mingguan, kedua lingkungan tersebut sangat berbeda dan tidak boleh dicampuradukkan.

Dalam periode penurunan, yang disebut "altcoin tidak mengikuti penurunan", sering kali merupakan hasil dari evolusi pasar, bukan penyebab dari pembalikan tren:

1. Altcoin pertama kali mengalami penurunan yang tajam dalam suasana panik, beta (volatilitas) diperbesar secara ekstrem;
2. Pembuat pasar, penyedia likuiditas (LP) dan kombinasi institusi, di bawah batasan aturan manajemen risiko, secara terus-menerus menyeimbangkan posisi keseluruhan, risiko koin tunggal, dan nilai risiko (VaR);
3. Beberapa altcoin mengalami penurunan harga yang dalam, tekanan jual secara bertahap melemah, ditambah dengan pembelian pasif atau penutupan posisi short, sehingga menunjukkan tampilan "relatif kuat" terhadap BTC.

Dari kinerja harga, fenomena ini sangat mudah disalahartikan sebagai "musim altcoin akan datang", tetapi pada dasarnya adalah hasil dari volatilitas ekstrem dan rebalancing risiko yang bekerja bersama, bukan sebagai penggerak inti dari putaran kenaikan baru.

Menggunakan "altcoin tidak turun" sebagai dasar prediksi harga, pada dasarnya adalah logika penilaian yang malas. Masalah inti yang benar-benar perlu diteliti adalah:
Apakah penurunan saat ini sudah mendekati rentang risiko kunci dari posisi besar? Apakah ada pembelian paksa struktural yang kuat (seperti posisi lawan yang dipaksa likuidasi, arbitrase selisih harga spot dan futures, pemicu struktur arbitrase) yang masuk?
Atau apakah hanya karena lemahnya permintaan beli yang aktif, menyebabkan penyesuaian manajemen risiko yang pasif tampak seperti "seolah-olah ada dana yang mengambil alih" dalam harga?

Perlu ditekankan: jika BTC.D turun sementara indeks TOTAL masih menunjukkan tren melemah, jenis "altcoin yang relatif tahan banting" ini lebih mirip dengan "ilusi optik" dalam struktur pasar beruang, bukan sinyal yang layak untuk bermain dengan leverage.

"Musim altcoin" yang benar-benar memiliki nilai partisipasi, setidaknya harus memenuhi tiga syarat besar:

1. Total market cap mengalami ekspansi signifikan, volume dan harga beresonansi ke atas;
2. ALT utama menunjukkan tren kenaikan mingguan relatif terhadap BTC, bukan pemulihan jangka pendek setelah oversold;
3. Kedalaman pasar terus membaik——kenaikan adalah tren sektoral, bukan "tari solo" dari koin naratif tertentu.

Sebelum ini, "altcoin tidak mengikuti turun" seharusnya dianggap sebagai peringatan risiko: risiko sedang menyebar dari mata uang inti yang besar, menuju aset ekor panjang yang lebih rentan dan kurang likuid, sementara pembelian aktif yang sebenarnya di pasar belum kembali secara substansial.
#Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆