Gần đây, một chỉ số kinh tế đáng chú ý đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường: tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường Nasdaq và Lượng cung ứng M2 của Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục chưa từng có là 145%. Dữ liệu này không chỉ lập kỷ lục mới mà còn vượt qua mức đỉnh cao của thời kỳ bong bóng Internet năm 2000, gây ra sự suy ngẫm sâu sắc của các nhà đầu tư về tình trạng thị trường hiện tại.

Kể từ đáy của thị trường gấu năm 2022, tỷ lệ này đã tăng gấp đôi một cách đáng kinh ngạc. So với bong bóng cổ phiếu công nghệ hơn hai mươi năm trước, điều đang hỗ trợ vốn hóa thị trường cổ phiếu công nghệ Mỹ hiện nay là một làn sóng thanh khoản mạnh mẽ từ toàn cầu, điều này làm nổi bật sự độc đáo của môi trường thị trường hiện tại.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, diễn biến của tỷ lệ này rất có tính gợi mở. Vào tháng 4 năm 2023, khi thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh do các yếu tố chính sách, chính là tỷ lệ này chạm mức cao nhất năm 2000 đã gây ra điều đó. Tuy nhiên, thị trường sau đó nhanh chóng phục hồi và vượt qua mức cao mới, cho thấy đã vượt qua mức kháng cự quan trọng là mức cao nhất năm 2000.

Đáng chú ý là, hiện tại độ dốc của đường cong tỷ lệ này tương đối bằng phẳng, không dốc như vào năm 2000, điều này có thể chỉ ra rằng thị trường vẫn chưa bước vào giai đoạn tăng tốc. Dựa trên mô hình lịch sử, tỷ lệ này có khả năng tăng lên gấp đôi mức cao điểm năm 2000, dự đoán này đã thu hút sự chú ý cao độ từ các nhà tham gia thị trường.

Tuy nhiên, chúng ta cũng nên giữ cảnh giác. Mặc dù tính thanh khoản toàn cầu cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho cổ phiếu công nghệ, nhưng định giá cao luôn đi kèm với rủi ro cao. Các nhà đầu tư khi theo đuổi huyền thoại cổ phiếu công nghệ cũng nên đánh giá cẩn thận các rủi ro tiềm ẩn và thực hiện quản lý rủi ro phù hợp.

Tổng thể, sự đột phá lịch sử của tỷ lệ vốn hóa thị trường Nasdaq so với M2 phản ánh sự phát triển mạnh mẽ của ngành công nghệ và tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường cũng cần phải luôn tỉnh táo, trong khi tận hưởng lợi ích của thị trường bò, cũng phải chuẩn bị cho những điều chỉnh thị trường có thể xảy ra.