國際貨幣基金組織副總經理強調全球穩定幣競賽中的問題

國際貨幣基金組織副總經理博李認爲，在全球對穩定幣主導權的競爭中，有兩個未解決的問題，特別是在穩定幣的分類方式上。

在國際貨幣基金組織（IMF）副總管理主任的發言中，他提到在全球多個地區穩定幣探索的加速。根據財新報道，他提到了在美國、歐洲和亞洲等地區對穩定幣進行監管的重大進展。

“目前，全球範圍內正在進行大量數字貨幣或穩定幣的監管實驗和探索，”博李在2025年夏季達沃斯論壇的聲明中說。

根據李的說法，許多國家目前正在努力建立適當的穩定幣法律和監管框架。因此，金融機構和各家公司都在關注穩定幣服務，以適應潛在採用的增加。

然而，李還強調了一些尚未解決的框架缺陷。他認爲，關於穩定幣是否被歸類爲貨幣的一種，還是像黃金、股票或其他金融資產，仍然存在模糊性。

因爲，李繼續說道，根據它所歸屬的資產類別，穩定幣的監管將完全不同。

“但這僅僅是一個起點。仍然有許多問題需要解決，全球共識需要進一步鞏固，”國際貨幣基金組織副總裁說。

Li認爲，如果穩定幣確實屬於貨幣，就像其錨定資產的性質一樣，那麼立法者還需要考慮它是否屬於金融體系中的M0或M2。這些類別的區別直接影響反洗錢和流動性要求等機制的建立。

爲什麼國際貨幣基金組織對穩定幣分類感到擔憂？

正如國際貨幣基金組織副總裁在演講中提到的，M0代表貨幣基礎或流通中的現金。它指的是最流動的貨幣形式，即實體現金。這種貨幣類別包括硬幣、紙幣和存放在中央銀行的商業銀行儲備。所有這些都作爲今天流通的許多穩定幣的1:1儲備。

與此同時，M2或廣義貨幣是一個不同的類別。除了M0，M2還包括活期存款、儲蓄帳戶以及其他不直接屬於可支配貨幣的流動資產。這種貨幣工具更類似於經濟中可用於儲蓄、投資和消費的總貨幣。

如果穩定幣被視爲M0，那麼它們將被視爲數字現金等價物，需要在發行、贖回、流動性和儲備方面進行嚴格監管。這可能會導致中央銀行考慮穩定幣是否能夠與主權貨幣的發行競爭，例如中央銀行數字貨幣或CBDC。

另一方面，如果穩定幣被視爲M2，那麼它們將被視爲與銀行存款或貨幣市場基金相同。這些工具將受到金融中介的監管。

最近，美國通過了旨在爲美元支持的穩定幣提供監管明確性的天才法案，點燃了全球穩定幣採用競賽的火花。與此同時，香港也通過了一項穩定幣條例框架，該框架將於8月1日生效。國際貨幣基金組織注意到了全球經濟格局的這一變化。

其他國家，如俄羅斯、韓國甚至中國，已看到來自機構和零售參與者的壓力增加，以加強他們的穩定幣監管框架，以免在美國和其他地區落後。