Báo cáo phân tích đầu tư ASTER: Ngôi sao hợp đồng tương lai vĩnh cửu được CZ bảo chứng, liệu có thể làm thay đổi cục diện thị trường sản phẩm phái sinh DeFi?

Gần đây, sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu Phi tập trung Aster ($ASTER) đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tiền mã hóa toàn cầu với hiệu suất thị trường ấn tượng. Token của nó đã tăng giá từ 0,45 đô la lên hơn 2,4 đô la, mức tăng hơn 400% kể từ khi ra mắt vào ngày 19 tháng 9 năm 2025. Đáng chú ý hơn là doanh thu trong một ngày từng gần chạm mức 13 triệu đô la, lần đầu tiên vượt qua những ông lớn truyền thống trong lĩnh vực này là Hyperliquid, đánh dấu sự thay đổi sâu sắc trong bối cảnh cạnh tranh của thị trường sản phẩm phái sinh on-chain. Dự án này nhận được sự ủng hộ công khai từ CZ và quỹ đầu tư gia đình YZi Labs, với câu chuyện "giao dịch đa chuỗi + tài sản thế chấp sinh lợi" đã giúp nó nổi bật giữa nhiều giao thức Tài chính phi tập trung.

CZ lại lên tiếng: Aster và Binance có mối quan hệ cạnh tranh, nhưng cũng giúp phát triển BNB

CZ sáng nay đã phản hồi một bài viết xác nhận rằng đội ngũ Aster có một số nhân viên cũ của Binance, và quỹ đầu tư gia đình của ông, YZi Labs, nắm giữ một lượng cổ phần nhỏ của Aster. Aster chủ yếu tập trung vào giao dịch đa chuỗi, lệnh ẩn và cơ chế Trade & Earn, và gắn bó chặt chẽ với tài nguyên BNB Chain. Có cộng đồng cho rằng đối thủ cạnh tranh duy nhất mà Aster phải đối mặt là Binance, đối với điều này CZ cũng đã trả lời rằng: "Ít người có thể hiểu được điều này. Aster và Binance có mối quan hệ cạnh tranh, nhưng lại hỗ trợ sự phát triển của BNB."

Tổng thể, CZ với tư cách là cố vấn (anh ấy đã bổ sung trước đó rằng anh không nằm trong đội ngũ Aster, chỉ là một cố vấn) đã thể hiện thiện chí đối với Aster với tư cách là cổ đông nhỏ, không chỉ củng cố quyền phát ngôn của BNB Chain trong Tài chính phi tập trung mà còn thêm vào những biến số mới cho cuộc cạnh tranh DEX hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Sự tiếp tục rót vốn ngẫu hứng sẽ khiến những dự án như Aster, được những nhân vật nổi tiếng bảo chứng, chắc chắn sẽ đóng vai trò quan trọng trong vòng tái cấu trúc thị trường tiếp theo.

Phân tích cơ bản hệ sinh thái

1. Chỉ số quan trọng: TVL, khối lượng giao dịch và mức độ hoạt động của người dùng

Là một dự án mới được niêm yết, dữ liệu hệ sinh thái của Aster thể hiện những đặc điểm tăng trưởng bùng nổ trong giai đoạn đầu:

Giá trị khóa tổng hợp (TVL) và khối lượng giao dịch: Mặc dù dữ liệu cụ thể về TVL vẫn đang được tích lũy thêm, nhưng chỉ số cốt lõi của hoạt động kinh doanh - doanh thu từ giao dịch - đã đạt được bước đột phá lớn. Gần đây, doanh thu trong 24 giờ của nó gần 1.300.000 đô la Mỹ, vượt xa Hyperliquid nhiều lần. Điều này cho thấy mặc dù thời gian ra mắt của nền tảng ngắn, nhưng khả năng chuyển đổi tính thanh khoản đơn vị và sức hấp dẫn của thị trường rất mạnh mẽ. Trong bốn tuần qua, tổng khối lượng giao dịch của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên chuỗi gần 700 tỷ đô la, và Aster đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong đó.

Sự hoạt động của người dùng: Mức độ quan tâm của thị trường rất cao. Các cá voi (nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn vốn) gần đây liên tục mua vào ASTER, chẳng hạn như có một địa chỉ cá voi đã mua một lần trị giá khoảng 41,79 triệu đô la Token. Ngoài ra, dự án đã thu hút được một lượng lớn người dùng tham gia thông qua các hoạt động airdrop và thưởng cho cộng đồng (như chương trình Aster Genesis), cho thấy sức mạnh cộng đồng mạnh mẽ.

2. Định vị độc đáo và đặc điểm kỹ thuật: Tích hợp nhiều chuỗi và đổi mới lợi nhuận

Điểm mạnh cốt lõi của Aster nằm ở giải pháp một cửa nhằm giải quyết những điểm đau trong trải nghiệm giao dịch DeFi hiện tại:

Giao dịch không liền mạch đa chuỗi: Hỗ trợ bốn mạng BNB Chain, Ethereum, Solana và Arbitrum, người dùng không cần phải chuyển đổi chuỗi thủ công để thực hiện giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh cửu, giải quyết hiệu quả vấn đề phân mảnh thanh khoản.

“Giao dịch và Kiếm tiền” đổi mới: Một trong những đổi mới cốt lõi là cho phép người dùng trong khi giao dịch, tài sản được làm tài sản thế chấp vẫn tiếp tục tạo ra lợi nhuận. Ví dụ, người dùng có thể nhận được asBNB bằng cách staking BNB, trong khi vẫn có thể nhận được lợi nhuận từ staking khi sử dụng làm ký quỹ giao dịch; đồng stablecoin USDF của họ cũng tạo ra lợi nhuận trên sàn giao dịch tập trung thông qua chiến lược Delta trung tính. Điều này đã nâng cao đáng kể hiệu quả vốn.

Chức năng đơn hàng ẩn: Để chống lại các cuộc tấn công giá trị có thể rút tối đa (MEV) (như giao dịch chớp nhoáng), Aster đã giới thiệu cơ chế đơn hàng ẩn, đơn hàng không thể nhìn thấy trước khi thực hiện, bảo vệ quyền lợi của các nhà giao dịch, đặc biệt là các đơn hàng lớn.

So sánh với Hyperliquid: Khác với Hyperliquid, nơi xây dựng Layer 1 để đạt được hiệu suất tối đa, Aster chọn con đường tổng hợp đa chuỗi. Hyperliquid có thể vẫn có lợi thế về hiệu suất và tính thanh khoản đã được thiết lập, nhưng chiến lược của Aster cho phép nó nhanh chóng tận dụng tài nguyên của các hệ sinh thái hiện có, bao phủ một nhóm người dùng rộng hơn và cung cấp mô hình "giao dịch là kiếm tiền" mà Hyperliquid thiếu.

3. Mô hình kinh tế Token: Hướng tới cộng đồng và tích lũy giá trị

Thiết kế của mô hình tokenomics của $ASTER làm nổi bật sự nhấn mạnh của nó vào tính hướng đến cộng đồng, nhưng cũng có một số điều không chắc chắn nhất định.

Phân bổ Token: Tổng cung là 8 tỷ đồng. Trong đó phần lớn (53.5%) được phân bổ cho phần thưởng cộng đồng và airdrop, phát triển hệ sinh thái chiếm 30%, đội ngũ chỉ chiếm 5%. Cách phân bổ thiên về cộng đồng này giúp khuyến khích những người dùng sớm và xây dựng hiệu ứng mạng mạnh mẽ.

Cơ chế tích lũy giá trị: Người nắm giữ $ASTER có thể hưởng mức giảm phí giao dịch trên nền tảng. Giám đốc điều hành Leonard đã thông báo sẽ công bố kế hoạch mua lại Token trong vài tuần tới, điều này được kỳ vọng sẽ trở thành động lực quan trọng trong việc thúc đẩy giá trị Token trong tương lai. Người dùng đặt cọc Token $ASTER cũng có thể nhận được phần thưởng.

4. Tranh chấp và rủi ro: Nghi vấn về lừa đảo Ponzi

Cần phải chú ý rằng, Aster cũng đối mặt với những nghi ngờ công khai nghiêm trọng. Người sáng lập Moonrock Capital, Simon Dedic, chỉ ra rằng dự án này phù hợp với bảy đặc điểm của "lừa đảo Ponzi tội phạm", bao gồm nhưng không giới hạn ở: thiếu đổi mới sản phẩm, phân bổ một lượng lớn Token cho những người trong cuộc để tạo ra sự thổi phồng, và có thể có các hoạt động giao dịch giả mạo. Đồng thời, Giám đốc điều hành Supra, Joshua Tobkin, đã đặt câu hỏi về mức độ phi tập trung của nó, cho rằng nó hoạt động giống như một sàn giao dịch tập trung hơn. Những cáo buộc này là những điểm rủi ro cốt lõi mà các nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng trước khi đưa ra quyết định.

Phân tích kỹ thuật và dự đoán phát triển

Diễn biến giá và hình thái biểu đồ

Do vì thời gian niêm yết ASTER còn ngắn, nên điều kiện để hình thành hình thái biểu đồ dài hạn cổ điển vẫn chưa đủ. Nhưng xu hướng giá thể hiện động lực thị trường mạnh mẽ. Sau khi lập đỉnh lịch sử 2.4 đô la, giá đã bước vào giai đoạn điều chỉnh. Khoảng từ 0.80 đô la đến 1.00 đô la có thể được coi là khu vực hỗ trợ chính gần đây, nếu giảm xuống dưới, có thể rơi xuống mức hỗ trợ thấp hơn. Kháng cự trực tiếp phía trên nằm gần đỉnh lịch sử 2.4 đô la.

Giải thích chỉ báo kỹ thuật

RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối): Sau khi trải qua sự tăng mạnh, RSI có thể đã vào khu vực mua quá mức (trên 70). Nếu sự điều chỉnh giá gần đây có thể đưa RSI trở lại khu vực trung tính hơi mạnh từ 55-65, điều này sẽ đặt nền tảng cho sự tăng trưởng khỏe mạnh tiếp theo.

Khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch lớn trong giai đoạn đầu niêm yết cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường. Khối lượng giao dịch liên tục là chìa khóa để đánh giá liệu xu hướng có thể tiếp tục hay không.

Dự đoán giá và khoảng mục tiêu

Dựa trên tâm lý thị trường hiện tại, độ mạnh của các yếu tố cơ bản và những rủi ro đã biết, các nhà phân tích có cái nhìn lạc quan thận trọng về giá tương lai của ASTER:

Ngắn hạn (1-3 tháng): Nếu kế hoạch mua lại Token được công bố đúng hạn và các chi tiết tích cực, đồng thời tâm lý thị trường tiền mã hóa tổng thể ổn định, giá có khả năng sẽ thử nghiệm lại vị trí cao trước đó 2.4 đô la. Nếu có thể vượt qua hiệu quả, mục tiêu tiếp theo có thể nằm trong khoảng 3.0 đô la đến 3.5 đô la.

Thời gian trung hạn (3-6 tháng): Nếu quá trình thử nghiệm và ra mắt của Aster Chain diễn ra thuận lợi và có thể mở rộng thêm thị phần, giá có tiềm năng thách thức khu vực 4.0 đô la đến 5.0 đô la.

Rủi ro giảm: Nếu những nghi ngờ về "lừa đảo Ponzi" được hỗ trợ bởi nhiều bằng chứng hơn, hoặc sự phát triển của dự án không như mong đợi, giá có thể sẽ có sự điều chỉnh lớn. Mức hỗ trợ quan trọng 0.80 đô la rất quan trọng, nếu bị mất, có thể sẽ dẫn đến sự điều chỉnh sâu hơn.

Tóm tắt cơ hội và rủi ro

Kích thích tăng giá

Hỗ trợ mạnh mẽ: Sự ủng hộ từ CZ và YZi Labs đã mang lại sự nổi bật và nguồn lực lớn.

Đổi mới sản phẩm: Chế độ "Giao dịch và Kiếm tiền" và các chức năng như đơn đặt hàng ẩn trực tiếp giải quyết điểm đau của người dùng.

Lộ trình phát triển rõ ràng: Kế hoạch ra mắt chuỗi khối Aster Chain L1 chuyên dụng, nhằm giải quyết vấn đề hiệu suất và MEV, thu hút người dùng tổ chức.

Nền kinh tế Token tích cực: Kế hoạch mua lại sắp tới và các động lực cộng đồng có thể tiếp tục thúc đẩy nhu cầu.

Yếu tố rủi ro

Cáo buộc lừa đảo nghiêm trọng: Cáo buộc "máy Ponzi" từ các chuyên gia trong ngành là thanh kiếm Damocles treo trên đầu.

Cạnh tranh thị trường khốc liệt: Các giao thức trưởng thành như Hyperliquid và các đối thủ như dYdX, GMX đang liên tục tiến hóa.

Rủi ro kỹ thuật và thực hiện: Sự phức tạp của các hoạt động xuyên chuỗi và những thách thức trong việc xây dựng chuỗi công khai đều tồn tại sự không chắc chắn.

Biến động thị trường: Là một tài sản mới nổi, $ASTER có mức biến động giá rất cao.

Kết luận

Aster ($ASTER) sự trỗi dậy của nó chắc chắn là một trong những sự kiện đáng chú ý nhất trong lĩnh vực DeFi năm 2025. Với sự ủng hộ mạnh mẽ từ nguồn lực, thiết kế sản phẩm đổi mới và chiến lược thị trường quyết liệt, nó đã làm rung chuyển bối cảnh cạnh tranh của DEX hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, dưới ánh hào quang, những nghi ngờ sắc bén về tính bền vững của mô hình kinh doanh và mức độ tập trung của nó không phải là không có cơ sở. Đối với các nhà đầu tư, ASTER vừa đại diện cho cơ hội lớn để nắm bắt lợi ích từ sự tăng trưởng của thị trường sản phẩm phái sinh DeFi, vừa đi kèm với những rủi ro tiềm ẩn không thể bỏ qua. Chìa khóa trong tương lai nằm ở việc nhóm dự án có thể đáp ứng kỳ vọng và nghi ngờ của thị trường bằng những tiến bộ công nghệ vững chắc, hoạt động minh bạch và tăng trưởng sinh thái bền vững hay không. Trong cuộc thử thách về tốc độ và sức bền này, bạn sẽ chọn trở thành một người quan sát cẩn trọng hay một người tham gia táo bạo?

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử có độ biến động rất lớn, rủi ro đầu tư rất cao, xin vui lòng thực hiện nghiên cứu sâu độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào và hiểu rõ khả năng chịu rủi ro của bản thân.