¿Oportunidad de alts después de un retroceso de más del 40%?

Título original: ¿Todavía están cocidos los Altcoins?

Autor original: hyphin

Origen del texto:

Compilado por: Daisy, Mars Finance

Objetivamente, las criptomonedas están experimentando un mercado alcista que ocurre una vez en la vida. En solo unos pocos años, se han alcanzado metas y hitos que antes se consideraban inalcanzables.

A medida que los niveles de resistencia se convierten en niveles de soporte, la capitalización de mercado global sigue fluctuando al alza, creciendo aproximadamente 32 billones de dólares desde el punto más bajo del mercado bajista, rompiendo rápidamente los máximos históricos con una fluidez sin precedentes. Al mismo tiempo, las altcoins están intentando por tercera vez probar la clave región de resistencia psicológica; las dos intentos anteriores en 2021 y 2024 fracasaron y provocaron caídas de más del 40%. Si logran superar este ámbito desconocido, el enfoque del mercado podría cambiar de Bitcoin, lo que podría desencadenar una volatilidad intensa; pero si fallan nuevamente sin soporte posterior, sería un golpe devastador para la confianza del mercado que se ha ido acumulando gradualmente.

El crecimiento asimétrico del mercado global y del mercado de altcoins indica que la mayor parte de la apreciación que estamos presenciando está impulsada únicamente por Bitcoin.

El rendimiento de las ganancias en el primer trimestre de este período fue mediocre, pero en octubre de 2023 se produjo un giro: el mercado comenzó a creer que los ETF de criptomonedas no solo eran una expectativa optimista saludable. Con Bitcoin liderando el aumento, el impulso se acumuló rápidamente, y el consenso del mercado considera que otras monedas seguirán el mismo camino. Otro importante catalizador es la insinuación de las autoridades estadounidenses pro-criptomonedas de que se lanzará una reforma regulatoria histórica, con la intención de convertir a Estados Unidos en un faro de progreso en la industria, y posiblemente establecer reservas estratégicas de Bitcoin. Esto desató un fervor en el mercado, y Bitcoin superó la ansiada barrera de seis cifras, haciendo que los altcoins volvieran a recibir atención.

A pesar de que en abril del año siguiente, debido a la intensificación de las tensiones geopolíticas y arancelarias, la mayoría de las altcoins vieron evaporarse sus ganancias, el "rey" de este ciclo (Bitcoin) sigue siendo sólido como una roca. Después de una lenta caída, todo el mercado inevitablemente rebotará, y ya se están mostrando signos de recuperación en la emisión de stablecoins y en áreas como Ethereum.

Sin lugar a dudas, el bitcoin es el foco de este ciclo alcista: a medida que los activos digitales, que alguna vez se consideraron solo para actividades ilegales, intentan establecerse en el mundo financiero convencional, los activos alternativos también se ven arrastrados al alza.

El rendimiento de las altcoins (especialmente Ethereum) parece seguir sorprendiendo por su debilidad en comparación con años anteriores, ya que la corrección del dominio de Bitcoin, que normalmente indica un movimiento de capital hacia activos de alto riesgo, aún no ha ocurrido.

La falta de factores de estímulo, junto con la fragmentación de la liquidez (el aumento de nuevos lugares de negociación y productos agrava este fenómeno), ha creado un entorno en el que es cada vez más difícil obtener rendimientos excesivos, y las creencias erróneas han llevado a la proliferación del "síndrome de los miembros de la comunidad". Al excluir las stablecoins, los tokens nativos envueltos (sin rendimiento) y los tokens de puentes cross-chain, la tasa de retorno de 365 días de las 250 criptomonedas con mayor capitalización de mercado confirma claramente este fenómeno:

El aumento promedio es de aproximadamente 368.55%, mientras que la mediana es solo del 25.9%. En el conjunto de datos, dos tercios de las monedas no lograron superar a Bitcoin, Ethereum o Solana. Ciertamente, los apostadores erróneos pueden seguir obteniendo ganancias, pero asumen un mayor riesgo y volatilidad.

Los activos excepcionales que realmente superan el promedio incluyen derivados de tokens nativos (como protocolos de staking/re-staking), algunas monedas meme y tokens populares con fundamentos y narrativas sólidas (como Hyperliquid, Mantle, Ethena).

¿Ha terminado el mercado?

Si tomamos como referencia el aumento romántico de 2021, ya debería haber surgido antes un impulso que desafiara la pronunciada tendencia a la baja. A pesar de que la tendencia de precios hasta julio de este año es decepcionante, se han formado puntos bajos más altos, y a primera vista, la esperanza de un cambio parece surgir.

Aunque ha habido dos rondas significativas de altcoins liderando el mercado, ambas fueron efímeras y no dejaron rastro en los gráficos. Sin embargo, la volatilidad actual (+37.17%) es la más grande y de mayor duración en los últimos dos años y medio. Para obtener una perspectiva más detallada, se pueden consultar herramientas útiles que rastrean la relación de rendimiento entre Bitcoin y las altcoins.

Dado que la "visión retrospectiva" es nuestra especialidad, y el presupuesto actual no permite la compra de una bola de cristal mágica para espiar el futuro, las osadas predicciones sobre la dirección futura de las altcoins pueden dejarse a los administradores de grupos de pago y a los traders en pérdidas en Twitter cripto. No vendemos sueños ni difundimos pánico, intentamos mantener un análisis neutral de los datos existentes, para que los lectores puedan juzgar por sí mismos.

El gráfico que compara la capitalización total de las altcoins con Bitcoin respalda el argumento anterior desde una perspectiva ligeramente diferente: las lecturas altas de indicadores durante períodos de rendimiento relativamente plano indican que, aunque existe una correlación con el aumento y es favorable para las altcoins, cualquier crecimiento significativo en la capitalización de mercado queda eclipsado por el resplandor de Bitcoin; esto es normal al inicio de un mercado alcista. En las etapas posteriores, especialmente cuando Bitcoin comienza a mostrar signos de estancamiento, el cambio de dirección se vuelve más evidente y la correlación comienza a desmoronarse. El fenómeno de la amplitud de las fluctuaciones que se amplía sucesivamente en los gráficos comparativos anteriores refleja esta regla.

El gráfico de la estructura dominante de contratos abiertos en todo el mundo revela áreas clave que muestran patrones significativos. Antes del inicio de movimientos de mercado importantes, la proporción de contratos abiertos de Bitcoin tiende a disminuir, mientras que las altcoins dominan. Curiosamente, este fenómeno a menudo se observa cerca de los picos locales, momento en el cual Bitcoin acaba de alcanzar o está a punto de alcanzar un nuevo máximo, y generalmente se acompaña de una ola de ventas. La situación actual no es una excepción en cuanto al momento: desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 123,682 dólares hace un mes, la tasa de dominio de contratos abiertos de altcoins ha ido acercándose gradualmente a aproximadamente el 64%.

En comparación con el período anterior de auge de las altcoins, hay algunas diferencias notables: la posición dominante de Bitcoin está disminuyendo gradualmente, la influencia de Ethereum está aumentando y el rendimiento anómalo de las altcoins no relacionadas con ETH. Esto transmite dos señales contradictorias: o bien el mercado está a punto de terminar, o, como sugieren las antiguas profecías, se está gestando un verdadero auge de las altcoins liderado por Ethereum. Independientemente de cuál sea la trayectoria final, parece difícil evitar un aumento en la volatilidad del mercado, por lo que se debe utilizar el apalancamiento con cautela.

Conclusión

En cuanto a la decisión sobre si las altcoins han llegado a su fin, la respuesta es, sin duda, un "no" rotundo; después de todo, los resultados positivos y los avances han sido constantes. Aunque es difícil deshacerse de los sesgos cognitivos implantados durante los tiempos de ganancias fáciles del pasado (cuando seleccionar monedas a ciegas o realizar solo una diligencia debida superficial era suficiente para tener éxito), cada ciclo presenta nuevas dinámicas y desafíos, y las predicciones basadas en información obsoleta suelen fracasar. Al final, invertir en activos especulativos no regulados conlleva un riesgo intrínseco extremadamente alto, y se requiere una extrema precaución para evitar pérdidas. Cuando las redes sociales están llenas de personas celebrando ganancias exorbitantes, prometiendo altos rendimientos y promoviendo creencias, es imposible no sentir la tentación de apostar todos los ahorros para lograr una jubilación anticipada. Pero recuerde: no se debe confiar en sus mentiras.