大量のクジラの清算により、BTC市場のコントロールが9ヶ月ぶりの水準に低下 — ほぼ1四半期にわたりこの集中支配が見られなかった。過去8日間で、10 BTCから10,000 BTCを保有する投資家が約81,000 BTCを売却し、市場支配力のシェアを縮小させた。一方、逆の動きも勢いを増している:0.1 BTC未満の小口投資家のウォレットが20ヶ月ぶりの高水準に達し、小規模投資家の大量参入を示唆している。
歴史的に、このパターン — クジラが退出し、小口投資家が下落局面で蓄積する — は長期的な上昇局面の前兆となることが多い。オンチェーンの資金流動のタイミングは、市場の投げ売りではなく資本の再配分を示唆している。BTCのサイクルを追う者にとって、9ヶ月間の集中支配の欠如は戦略的蓄積期間と一致している。この先の疑問は、小口投資家が買い圧力を維持できるか、それともクジラが単にポジションを再配置しているだけなのかということである。
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