Jamesvanst

未収利益は過去24時間で減少しています
資金調達率はマイナスです
ショートポジションの買い戻しが動きを促進しています
さらなるスポット買いが必要で上昇を押し上げています

BTCの損失を抱える供給量がついに1,000万コインに達し、史上4番目に高い水準となった。
さらに7万コインが、2月6日から今日までの購入分で損失を抱えている。
流通供給量は来週に2,000万BTCに達し、そのうち50%が損失となる。
歴史は、これだけの資本破壊があれば弱気市場の底値に十分だことを示唆している。

長期保有者の供給量は11月23日以降、40万BTC増加しました。
ETF後、LTHの行動が変化し、供給構造に明らかに現れています(最初の画像)。
以前の2つのLTH供給引き下げ局面に注目します(円キャリー＆解放記念日関税)。
LTH供給が増加し始めた時点で、すでに底値に達していました(二番目の画像)。

こちらはMSTRの未償還の転換社債6件です。
皆が関心を持っているのは最初の行使日、すなわち2027年9月の行使日です。
もし2027年9月の行使日が今日だった場合、MSTRにとっては特に大きなイベントとはならないでしょう。
株価が$130の時点で、転換価格は($182 であり、アウト・オブ・ザ・マネーですが、債券は現在)で取引されており、これは投資家が信用リスクと残存オプション価値を額面以上に評価していることを意味します。
株価が転換価格を下回っているにもかかわらず、MSTRの短期的な信用リスクは管理可能と見なしています。
行使は$100しか返さないため、保有者には経済的なインセンティブはありません。
その場合、行使参加は最小限となり、債券は単に未償還のまま、2028年9月までロールオーバーされるだけです。
市場は現在、現状の条件下での短期的なデフォルトリスクを管理可能と見積もっています。
これは株価の80%の下落とBTCの50%の下落後の状況です。
つまり、MSTRにはここから2年間の猶予期間があります。

MSTRの未償還の転換社債は6つあります。
皆が関心を持っているのは最初の行使可能日、つまり2027年9月の行使日です。
もし2027年9月の行使日が今日だった場合、MSTRにとっては特に大きなイベントとはならないでしょう。
株価が$130の状態で、転換価格はアウト・オブ・ザ・マネーですが、債券は現在$119.83で取引されており、これは投資家が信用リスクと残存オプション価値をパー以上に評価していることを意味します。
MSTRの短期的な信用リスクは管理可能と見なされており、株価が転換価格を下回っているにもかかわらずです。
行使は$100しか返さないため、保有者にとって経済的なインセンティブはありません。
そのシナリオでは、行使参加は最小限となり、債券は単に未償却のまま、2028年9月までロールオーバーされるだけです。
市場は現在、現状の条件下での短期的なデフォルトリスクを管理可能と見積もっています。
これは株価が80%下落し、BTCが50%下落した後の状況です。
つまり、MSTRにはここから2年間の猶予期間があります。

この最初のチャートは、2022年4月のビットコインの供給合成を示しています。Luna、Celsius、3ACの崩壊直前です。下に大きな供給ギャップがあります。
2つ目のチャートは、現在のビットコインの供給合成を示しています。空隙が今は下ではなく上にあります。

これは2022年4月のビットコインの供給構成であり、Luna、Celsius、FTXが崩壊する直前のものです。
$30,000以下からのサポートは全くありませんでした。
現在のエアポケットは、2024年の統合期間のために、下ではなく上にあります。