#PreciousMetalsLeadGains 金と銀が再び注目を集めており、今回は投機的な動きというよりも構造的な動きのように感じられます。
金は1オンスあたり4,500ドルを超えて上昇し、2025年を通じて何度も記録を破った強力な数年にわたる上昇基調を土台にしています。よりリスクの高い銀は、2025年の50%の上昇に続き、年初から53%以上急騰しており、あらゆる市場の中でも最もパフォーマンスの良い資産の一つとなっています。プラチナとパラジウムもこの動きに加わり、今年初めにはプラチナが一時的に2,478ドル/オンス近くの史上最高値を記録しました。
この動きを促しているのは何でしょうか?
マクロ経済の背景は貴金属にとって追い風です。特に新興市場の中央銀行は、ドル準備金をハードアセットに置き換える形で、歴史的なペースで金を積み増しています。インフレ懸念は依然として高く、地政学的緊張(最近ではイラン・ホルムズ海峡の状況)が安全資産への資金流入を何度も引き起こしています。また、米国の金利引き下げ期待が非利付金属の保有コストを相対的に低く保ち続けています。
銀にはもう一つの側面があります。それは単なる通貨金属ではないということです。太陽光発電、電気自動車(EV)、そして米国の重要鉱物としての指定による産業需要の急増が、供給不足の構造的な状況を生み出し、リスクオフの売りがあっても価格に圧