2026年第1四半期は、過去5年以上で最大の米国テックのネット売り局面となり、そのうちソフトウェアが売却総量の約60％を占める。

ヘッジファンドの米国ソフトウェアへのネットエクスポージャーは約7％から約1.4％に低下した。
ロング/ショート比率も急落→ポジションを減らすだけでなく、積極的にショートも行っている。
=> ファンドは単に買いを減らすだけでなく、ポジションを切りつつショートを増やしている。
10年間にわたり、SaaSはウォール街のお馴染みの儲かるモデルだった。
- 2021-2022年：エクスポージャー高く、ソフトウェアがコアベット
- 2023年：ピークを迎える
- 2024-2025年：資金流出が始まる
- 2026年：急激に下落し始める
ソフトウェアへの信頼は次第に恐怖へと変わりつつある。SaaSビジネスモデルはもはやポートフォリオの「必須セクター」ではなくなり、AIインフラやビッグテックに取って代わられている。ロング/ショート比率の低下により、ウォール街はヘッジやショートにシフトしている。