波動は利益の代償であり、パニックは認知の税である。

また一波の調整がやってきて、コミュニティは騒然となった。仲間たちは徹夜でスクリーンを埋め尽くし：「逃げるべきか？今回は本当にベアマーケットなのか？」と問いかける。これらの質問を見ながら、2021年のあの経験が頭をよぎる——同じような恐怖に駆られ、ビットコインを衝動的に売ってしまい、見ているだけで倍に上昇していくのを見届けたあの時だ。その感覚は今も鮮明に覚えている。

三度のブル・ベアサイクルを経て、私は一つの考えをまとめた：調整局面は決して珍しいことではなく、むしろ健全な強気市場の標準だ。本当のトレンド反転は？静かにやって来ることが多く、その時には後悔しても遅い。今日は私が判断する健全な牛市のいくつかの重要なサインを取り上げてみる。もしかすると、あなたの心を落ち着かせる助けになるかもしれない。

**流動性の向きの兆候**

一部の人はK線の分足チャートに夢中になって焦っているが、私はもっと遠い視点を持つ。世界的な流動性の潮流の方向こそが、市場を操る真の黒幕だ。多くの噂やニュースよりも、中央銀行の金融政策こそが市場の生死を決める究極の力だ。

現状は、利下げサイクルが始まり、流動性の「水門」はまだ閉じていない。世界のM2が絶えず拡大し続ける限り、流動性に最も敏感な暗号資産の上昇ストーリーは続く。

本物の熊市の兆候を見極めたいなら、中央銀行が本格的に流動性を引き締め始めるか、実体経済が資金を吸い尽くすほど崩壊するのを待つ必要がある。現時点では、そのどちらのサインも点滅していない。むしろ、流動性は静かに準備段階に入っている。

**恐怖指数の底打ち、これは逆のシグナル**

市場が恐怖に包まれると、私は習慣的にさまざまな感情指標をチェックする。今、ビットコインの「恐怖と欲望指数」は10/100まで下落しており、これは周期の中で最低水準だ。つまり、市場は今、極度の恐怖状態にある。

さらに面白いのは、短期保有者はまだ利益圏内にいることだ。これは何を意味する？本当の売り圧力はまだ出ていないということだ。

歴史は教えてくれる。極度の恐怖はしばしば最高の買い場だと。市場が大多数の投資家にとって売りたくなるほど下落したときこそ、実は底に近いサインだ。人間の本能的な恐怖こそが最も信頼できる逆張りの指標——恐怖を感じる人が多いほど、反発は近づいている。