理論ベンチャーズの創設者トマシュ・トンギューズは、2025年の予測において驚異的な正確さを示し、評価点は7.85/10を記録しました。彼の分析は、重要な転換点を明らかにしています：$46 兆のオンチェーンステーブルコイン取引量—Visaの処理能力のほぼ3倍に達する—は、ブロックチェーンを基盤とした支払いが周辺の革新から主流の金融インフラへと移行していることを示しています。彼の2026年の展望は、AIの進化が実験的なツールから自律的で生産準備が整ったインフラへと変わり、さまざまな産業に浸透していくことに焦点を当てています。## 2025年は的中：10の予測中7が的中トンギューズの2025年の予測は、多くの分野で非常に的確でした。IPO市場は劇的な復活を遂げ、46のソフトウェア企業が123億ドルを調達—前年の38億ドルの3倍以上ですが、2021年のピークには届きませんでした。CoreWeaveやCircleなどの注目企業は堅調な上場を果たし、AIインフラとブロックチェーンネイティブ金融に対する企業の需要を裏付けました。GoogleはGemini3モデルでAIの優位性を取り戻し、計算効率とマルチモーダル能力において革新的な進展を遂げ、競合他社が追随しづらい状況を作り出しました。Gemmaのオープンソースシリーズは、モデルの優秀さには巨大なパラメータ数が必須ではなくなったことを示し、27Bパラメータで70Bレベルの性能を実現し、効率性の基準を再定義しました。データインフラストラクチャー分野では、企業が断片化された「ベスト・オブ・ブリード」ツールスタックを放棄し、垂直統合型プラットフォームへと移行する歴史的なM&Aの波が押し寄せました。この統合の動きは、競争優位性がポイントソリューションを組み合わせることから、GPUや計算リソース、統合ソフトウェアの組み合わせにシフトしていることを示しています。## AI支出が人間の労働を超える初めての年最も重要な転換点はこれです：トンギューズは、企業が反復作業のために人間の労働者を雇うよりも、AIエージェントの獲得と維持により多くの資金を投入するようになると予測しています。これはすでにエッジケースで顕著です—自律走行車のフリートは高額なコストがかかるものの、採用と管理のコストが消えるため、総経済性が自動化を支持しています。2026年末までに、AIエージェントは8時間を超えるワークフローを自律的に実行し、プロジェクトの構造やバッチ処理を根本的に再定義します。さらに、取締役会レベルでAI予算の体系的な監視が行われることで、企業はより小さなモデルやオープンソースソリューションに資金をシフトし、コストのごく一部で同等の成果を得る方向へと進みます。## ステーブルコインの転換点：$46 兆の動き年間オンチェーンステーブルコイン取引量の$310 兆は、世界的な支払いにとって画期的な瞬間を示しています。供給は(十億に成長しており、これは取引可能な法定準備金の規模にほぼ匹敵します—特に、スピードとコストの優位性から、国境を越えたB2B決済での採用が加速しています。トンギューズは、2026年末までに国際決済の30%がステーブルコインを経由すると予測しています。これは、主要市場での規制の明確化と、多国籍送金においてブロックチェーン決済インフラが従来の金融システムよりも優れていると認識されていることによるものです。この変化は従来の金融を排除するものではなく、その中間層を空洞化させ、従来の支払いレールが速度を競う形へと変化させています。## インフラのブレークポイント：3つの地殻変動ハイパースケールのクラウドベンダーは、年間データセンター投資額として3150億〜3500億ドルを約束しています—Amazonは)$100B(、Microsoftは)$80B(、Googleは)$75B(—これは歴史的な鉄道拡張に匹敵するインフラ競争を生み出しています。トンギューズは、2026年までに米国GDPの3.5%に達するデータセンター建設投資を予測していますが、これは信用市場の悪化次第で制約される可能性があります。ベクトルデータベースは、マルチモーダルやワールドモデルの需要により、基盤となるAIインフラとして再浮上します。これらのデータベースは、従来のリレーショナルスキーマとは異なるデータアーキテクチャを必要とし、基盤モデルと企業データの間の中心的な接続ハブとして機能します。これにより、収益の爆発的な加速が見込まれます。競争の層として今変化しているのは、エージェントの可観測性です—エンジニアリング、セキュリティ、データ監視が統合されたエンドツーエンドの追跡へと進化しています。AIエージェントがビジネス運営に深く浸透するにつれ、可観測性は個別の分野を超え、推論スタックの競争が集中する戦場となります。## インターネットは「エージェントファースト」へ：設計の示唆微妙ですが深遠な構造的変化が進行中です：ウェブサイトや開発者向けドキュメントは、ますます人間の訪問者よりもAIエージェント向けに設計・最適化されるようになります。これにより、「フロントドア」は情報収集ロボットに開かれ、「サイドドア」は人間の体験を維持します。なぜか？AIエージェントは、ビジネスの購買意思決定において、初期調査や競合分析、推奨収集をますます担うようになるからです。機械が情報の裁定を行う場合、ウェブの構造もそれに適応しなければなりません。Cloudflareは、x402プロトコルを通じたプロキシ支払いの主要ハブとなり、AIエージェントがAPIアクセスのためにリアルタイムで瞬時に取引できる仕組みを実現します。## 縮小化：GoogleがAIリードを拡大、競合はニッチに集中Googleは、最先端モデル、エッジ推論、動画生成、オープンソースの重み分散、検索統合など、圧倒的な優位性を蓄積しています。これにより、OpenAIやAnthropicのような競合は、すべての面でGoogleに追いつくか)不可能$46 、あるいは特定のニッチに退避して支配を狙うかの選択を迫られています。これは、「万能AI競争者」時代の終わりを告げるものです。専門化と深さが、既存の大手に対して優位性を持つとき、一般的な広さは勝てません。これにより、資金、人材、ユーザーの関心は、予想以上に早く集中していきます。## 結論：2026年は実行の年これらの予測には共通点があります：企業は実験から本格的な運用へと資本をシフトします。ステーブルコインは、暗号通貨の一時的な新奇性からコアな貿易金融へと移行します。AIエージェントは、単なるデモからコストセンターへと変わり、投資収益を最大化します。インフラ支出は歴史的な水準を超えます。トンギューズの枠組みは、2026年が「AIハイプ」のもう一つの年ではなく、企業の経済性が長らく遅れていたインフラ再構築と支払いシステムの再設計を促す年になることを示唆しています。兆のステーブルコイン取引量は、システムがすでに取引によって投票している証拠です。
Tunguzの2026年予測：46兆ドルのステーブルコイン取引がAIと金融を再形成
理論ベンチャーズの創設者トマシュ・トンギューズは、2025年の予測において驚異的な正確さを示し、評価点は7.85/10を記録しました。彼の分析は、重要な転換点を明らかにしています：$46 兆のオンチェーンステーブルコイン取引量—Visaの処理能力のほぼ3倍に達する—は、ブロックチェーンを基盤とした支払いが周辺の革新から主流の金融インフラへと移行していることを示しています。彼の2026年の展望は、AIの進化が実験的なツールから自律的で生産準備が整ったインフラへと変わり、さまざまな産業に浸透していくことに焦点を当てています。
2025年は的中：10の予測中7が的中
トンギューズの2025年の予測は、多くの分野で非常に的確でした。IPO市場は劇的な復活を遂げ、46のソフトウェア企業が123億ドルを調達—前年の38億ドルの3倍以上ですが、2021年のピークには届きませんでした。CoreWeaveやCircleなどの注目企業は堅調な上場を果たし、AIインフラとブロックチェーンネイティブ金融に対する企業の需要を裏付けました。
GoogleはGemini3モデルでAIの優位性を取り戻し、計算効率とマルチモーダル能力において革新的な進展を遂げ、競合他社が追随しづらい状況を作り出しました。Gemmaのオープンソースシリーズは、モデルの優秀さには巨大なパラメータ数が必須ではなくなったことを示し、27Bパラメータで70Bレベルの性能を実現し、効率性の基準を再定義しました。
データインフラストラクチャー分野では、企業が断片化された「ベスト・オブ・ブリード」ツールスタックを放棄し、垂直統合型プラットフォームへと移行する歴史的なM&Aの波が押し寄せました。この統合の動きは、競争優位性がポイントソリューションを組み合わせることから、GPUや計算リソース、統合ソフトウェアの組み合わせにシフトしていることを示しています。
AI支出が人間の労働を超える初めての年
最も重要な転換点はこれです：トンギューズは、企業が反復作業のために人間の労働者を雇うよりも、AIエージェントの獲得と維持により多くの資金を投入するようになると予測しています。これはすでにエッジケースで顕著です—自律走行車のフリートは高額なコストがかかるものの、採用と管理のコストが消えるため、総経済性が自動化を支持しています。
2026年末までに、AIエージェントは8時間を超えるワークフローを自律的に実行し、プロジェクトの構造やバッチ処理を根本的に再定義します。さらに、取締役会レベルでAI予算の体系的な監視が行われることで、企業はより小さなモデルやオープンソースソリューションに資金をシフトし、コストのごく一部で同等の成果を得る方向へと進みます。
ステーブルコインの転換点：$46 兆の動き
年間オンチェーンステーブルコイン取引量の$310 兆は、世界的な支払いにとって画期的な瞬間を示しています。供給は(十億に成長しており、これは取引可能な法定準備金の規模にほぼ匹敵します—特に、スピードとコストの優位性から、国境を越えたB2B決済での採用が加速しています。
トンギューズは、2026年末までに国際決済の30%がステーブルコインを経由すると予測しています。これは、主要市場での規制の明確化と、多国籍送金においてブロックチェーン決済インフラが従来の金融システムよりも優れていると認識されていることによるものです。この変化は従来の金融を排除するものではなく、その中間層を空洞化させ、従来の支払いレールが速度を競う形へと変化させています。
インフラのブレークポイント：3つの地殻変動
ハイパースケールのクラウドベンダーは、年間データセンター投資額として3150億〜3500億ドルを約束しています—Amazonは)$100B(、Microsoftは)$80B(、Googleは)$75B(—これは歴史的な鉄道拡張に匹敵するインフラ競争を生み出しています。トンギューズは、2026年までに米国GDPの3.5%に達するデータセンター建設投資を予測していますが、これは信用市場の悪化次第で制約される可能性があります。
ベクトルデータベースは、マルチモーダルやワールドモデルの需要により、基盤となるAIインフラとして再浮上します。これらのデータベースは、従来のリレーショナルスキーマとは異なるデータアーキテクチャを必要とし、基盤モデルと企業データの間の中心的な接続ハブとして機能します。これにより、収益の爆発的な加速が見込まれます。
競争の層として今変化しているのは、エージェントの可観測性です—エンジニアリング、セキュリティ、データ監視が統合されたエンドツーエンドの追跡へと進化しています。AIエージェントがビジネス運営に深く浸透するにつれ、可観測性は個別の分野を超え、推論スタックの競争が集中する戦場となります。
インターネットは「エージェントファースト」へ：設計の示唆
微妙ですが深遠な構造的変化が進行中です：ウェブサイトや開発者向けドキュメントは、ますます人間の訪問者よりもAIエージェント向けに設計・最適化されるようになります。これにより、「フロントドア」は情報収集ロボットに開かれ、「サイドドア」は人間の体験を維持します。
なぜか？AIエージェントは、ビジネスの購買意思決定において、初期調査や競合分析、推奨収集をますます担うようになるからです。機械が情報の裁定を行う場合、ウェブの構造もそれに適応しなければなりません。Cloudflareは、x402プロトコルを通じたプロキシ支払いの主要ハブとなり、AIエージェントがAPIアクセスのためにリアルタイムで瞬時に取引できる仕組みを実現します。
縮小化：GoogleがAIリードを拡大、競合はニッチに集中
Googleは、最先端モデル、エッジ推論、動画生成、オープンソースの重み分散、検索統合など、圧倒的な優位性を蓄積しています。これにより、OpenAIやAnthropicのような競合は、すべての面でGoogleに追いつくか)不可能$46 、あるいは特定のニッチに退避して支配を狙うかの選択を迫られています。
これは、「万能AI競争者」時代の終わりを告げるものです。専門化と深さが、既存の大手に対して優位性を持つとき、一般的な広さは勝てません。これにより、資金、人材、ユーザーの関心は、予想以上に早く集中していきます。
結論：2026年は実行の年
これらの予測には共通点があります：企業は実験から本格的な運用へと資本をシフトします。ステーブルコインは、暗号通貨の一時的な新奇性からコアな貿易金融へと移行します。AIエージェントは、単なるデモからコストセンターへと変わり、投資収益を最大化します。インフラ支出は歴史的な水準を超えます。
トンギューズの枠組みは、2026年が「AIハイプ」のもう一つの年ではなく、企業の経済性が長らく遅れていたインフラ再構築と支払いシステムの再設計を促す年になることを示唆しています。兆のステーブルコイン取引量は、システムがすでに取引によって投票している証拠です。