最近币圈の雰囲気は非常に奇妙です——表面上は静かで平穏に見えますが、裏では暗い潮流が渦巻いています。

私はオンチェーンデータをじっと見つめていましたが、ステーブルコインの時価総額はすでに3100億ドルを突破し、史上最高を記録しています。この数字を見た瞬間、何かお祝いの前夜というよりは、まるで嵐の前の奇妙な静けさのように感じました。大きなウォレットに眠る巨額の資金は、沈黙している火山というよりは、まさに噴火の準備をしている状態です。これらの資金は暗号通貨市場から逃げ出したわけではなく、リスクの高い資産から撤退し、すべてが「安全な港」としてのステーブルコインに流入しています。彼らは忍耐強く待っています——十分に安い価格が現れるのを待ち、一気に仕掛けるために。

**ステーブルコインの役割が静かに変わりつつある**

もしあなたがまだステーブルコインを単なる取引の過渡期ツールと考えているなら、それは時代に遅れています。今の状況はこうです：ステーブルコインの時価総額は暗号市場全体の約20%を占めています。この比率はどれほど誇張されているのでしょうか？例を挙げてみればすぐにわかります。

USDTは1870億ドルの規模で圧倒的にリードしており、一人で60%以上のシェアを握っています。まるで暗号界の「中央銀行」のようです。USDCはそれに続き、時価総額は600億ドルを超えています。これら二つだけで市場の87%を独占しています。

さらに面白いのは、これらのステーブルコインの運用効率です。USDTを例にとると、その流通率は166に達しています——つまり、平均して1つのUSDTは1年の間に166回取引されていることになります。この極端に高い資本回転速度は何を示しているのでしょうか？それは、市場の流動性が逼迫しているときに、ほぼ暗号界の「共通通貨」として機能していることを意味しています。