Resolv：オンチェーンDelta中性生息ステーブルコインの新しい試み

現在の暗号通貨市場サイクルにおいて、ステーブルコイン、リスク投資、そしてオピニオンリーダーが三大主要トレンドとなっています。その中で、オピニオンリーダー自体も可トークン化された資産と見なすことができます。一方で、リスク投資の選択肢は徐々に狭まっており、よりステーブルコインや低リスク投資商品に焦点を当て、発行済みのトークンプロジェクトへの再投資を傾向として、より確実なリターンを得ることを目指しています。

最近、オンチェーンDelta中立的な利息ステーブルコイン(YBS)プロジェクトResolvは1000万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。これはこのプロジェクトが2023年に設立されて以来の初めての公開資金調達です。同類のプロジェクトと比較して、Resolvは比較的控えめですが、その革新点は全く劣りません。Resolvの主な特徴には、独自の収益モデル、より多くのオンチェーンの収益源、および複雑なトークンエコノミクス設計が含まれます。

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Resolvの創業チームは、ロシアで教育を受けた3人の理工系人材で構成されています。このラウンドの資金調達は、オランダの投資機関Maven11が主導し、参加者の中には米国資本も多く見られます。現在の地政学的状況を考慮すると、この資金調達はすでに完了している可能性が高く、慎重な配慮から今発表することを選んだのでしょう。

他のYBSプロジェクトと比較して、Resolvはオンチェーンエコシステムをより重視し、市場を惹きつけるためにより高い利回りを提供しています。トークンエコノミクスの面では、Resolvは三つのトークンモデルを採用しており、ステーブルコインUSR、保険資金兼LPトークンのRLP、そしてガバナンストークン$RESOLVを含みます。この設計により、Resolvは安定性を保ちながら、異なるリスク嗜好のユーザーに多様な投資選択肢を提供することができます。

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Resolvの収益源は、stETHなどの利息を生む資産の自動収益や、Hyperliquidなどのプラットフォームでの契約ヘッジから得られる手数料を含むオンチェーンエコシステムにより、より依存しています。オンチェーン収益は、中央集権取引所のヘッジ収益を上回る可能性がありますが、現在Hyperliquidの流動性は主流の中央集権取引所には及びません。

この課題に対処するために、Resolvは保険メカニズムとしてRLPを導入し、中央集権型取引所とUSDCへの依存を減らしました。理論的には、USRは完全にオンチェーン資産の超過発行によって裏付けられ、一部の担保資産は機関管理とオフチェーンヘッジに使用されます。RLPはレバレッジ収益トークンとして、高リスク志向のユーザーにより高い潜在的リターンを提供します。

しかし、Resolvの革新は潜在的なリスクももたらします。複雑なメカニズム設計は、特に極端な市場条件下でシステムの脆弱性を増す可能性があります。さらに、RLPの保険メカニズムは厳しい市場の試練を受けたことがありません。

それにもかかわらず、Resolvの試みはYBS分野における重要な革新を表しています。低金利の資産運用時代の到来に伴い、より多くのプロジェクトがYBSの競争に参加する可能性があります。新規参入者にとっては、既存のベンチマークを上回る収益率を提供できれば、冒険者の参加を引き付ける可能性があります。

未来、YBSプロジェクトが激化する競争の中でどのように際立つか、安全性と収益のバランスをどのように取るか、そして一般ユーザーにその価値をどのように示すかは、この分野が直面する重要な課題となります。Resolvにとって、潜在的な市場の波動を無事に乗り越えられるかどうかが、その成熟度の重要な指標となります。

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