原文タイトル：《Sagaの共同創設者：すべてのチェーンは孤島であり、暗号資産は流動性危機に直面している》

原文:CoinTelegraph Saga共同創業者兼最高戦略責任者 Jin Kwon氏

オリジナルコンピレーション:ホワイトウォーター、ゴールデンファイナンス

暗号化は取引スループットの向上において大きな進展を遂げてきました。新しい第1層（L1）とサイドネットワークは、これまで以上に速く、安価な取引を提供します。しかし、1つの核心的な課題が焦点となっています：流動性の断片化——資本とユーザーが増え続けるブロックチェーンの迷路に分散しています。

ヴィタリック・ブテリンは最近のブログ記事で、成功するスケーリングがどのように予期しない調整の課題を引き起こすかを強調しました。チェーンがこれほど多く、そこに分散された価値が多いので、参加者は日々ブリッジや交換、ウォレットの切り替えの悩みに直面しています。

これらの問題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのエコシステムに影響を与えます。新しいブロックチェーンがどれほど先進的であっても、相互接続が困難な流動性「孤島」となる可能性があります。

フラグメンテーションの本当のコスト

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融 (DeFi) アプリケーションが利用できる単一の資産「プール」がないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンやサイドネットは独自の固定流動性を持っています。トークンを購入したり、特定の貸出プラットフォームにアクセスしたりしたいユーザーにとって、この孤立は多くの問題を引き起こします。

ネットワークの切り替え、専用ウォレットの開設、複数の取引手数料の支払いは、特に技術に詳しくない人にとっては、決してシームレスではありません。また、孤立したプールごとの流動性も低いため、価格差や取引スリippageが増加します。

多くのユーザーがブリッジを利用してチェーン間で資金を移動していますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、恐怖や不信を引き起こします。流動性の移転があまりにも煩雑またはリスクが高すぎると、DeFiは主流の発展の勢いを得ることができません。一方で、プロジェクトは複数のネットワークに展開することを競い合っており、さもなければ淘汰されるリスクがあります。

いくつかの観察者は、断片化が人々を支配的な少数のブロックチェーンや中央集権取引プラットフォームに戻らざるを得なくなる可能性があることを懸念しており、これによりブロックチェーンの台頭を推進した分散型の理念が損なわれる可能性がある。

親しみのある修正だが、依然としてギャップがある

この問題を解決するためのソリューションが登場しました。ブリッジと包装された資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザー体験は依然として面倒です。クロスチェーンアグリゲーターは、一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合しません。彼らはユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。

その一方で、CosmosやPolkadotなどのエコシステムは、そのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、それらはより広範な暗号資産分野では異なる領域です。

問題は根本的です：各チェーンは自分が異なると考えています。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するためには、基盤に「挿入」しなければなりません。そうでなければ、もう一つのユーザーが発見し、ブリッジを構築しなければならない流動性の領域を増やすことになります。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いを競争相手と見なすため、故意に孤立させ、断片化をより顕著にすることになり、この課題はさらに複雑になります。

ベースレイヤーで流動性を統合する

基盤層の統合は、ブリッジとルーティング機能をチェーンのコアインフラストラクチャに直接組み込むことで、流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、相互運用性が基本要素と見なされ、オプションの追加コンポーネントではない第1層プロトコルや専用フレームワークのいくつかに現れます。

バリデータノードはクロスチェーン接続を自動的に処理するため、新しいチェーンやサイドネットワークは即座に起動し、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできます。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーの摩擦をもたらす第三者ブリッジへの依存が減少します。

イーサリアム自身が異種第2層（L2）ソリューションに直面する課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——イーサリアムは決済層として、L2は実行に重点を置き、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持っており、流動性が分散しています。

ビタリックがこの問題に言及したことは、より一体的な設計の必要性を強調しています。統合された基盤モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、資金が自由に流動できることを保証し、ユーザーが複数のウォレットやブリッジソリューション、または集約を強いられることなく済むようにします。

統合されたルーティングメカニズムは、資産移転も統合し、舞台裏で統一された流動性プールをシミュレートします。 このようなプロトコルは、取引ごとにユーザーに課金するのではなく、流動性フロー全体の一部を捕捉することで、摩擦を減らし、ネットワーク全体の資本フローを促進します。 新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有の流動性ベースにすぐにアクセスでき、エンドユーザーは複数のツールを使用したり、予期せぬ料金が発生したりすることを回避できます。

この統合への重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

それは単なるイーサリアムの問題ではありません

しかし、ブテリンのブログ記事はイーサリアムの統合に焦点を当てていますが、フラグメンテーションはエコシステムとは関係ありません。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyに基づくプラットフォーム、または他のプラットフォームの上に構築されているかどうかにかかわらず、流動性が隔離されている場合、フラグメンテーションの罠が発生します。

より多くのプロトコルが基盤層ソリューションを探索する中で——そのチェーン設計に自動相互運用性を組み込む——人々は将来のネットワークが資本をさらに分裂させるのではなく、資本を統一することに寄与することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは無意味である。

ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らは単に分散型アプリケーション（DApps）、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンに乗り込む感覚が、慣れ親しんだネットワークで操作する感覚と同じであれば、採用されるでしょう。

統一された流動的な未来へ

暗号化コミュニティの取引スループットへの関心は、思いがけない逆説を明らかにしています：私たちが速度を向上させるために作るチェーンが多ければ多いほど、私たちのエコシステムの利点は分散していき、その利点は共有された流動性にあります。能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作り出します。

相互運用性をブロックチェーンのインフラに直接組み込むことは、この課題を解決する明確な方法を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングすることで、開発者はユーザー層や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し、改善することにあります。

この方法の技術基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払う必要があります。

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