グローバル暗号通貨市場は最近激しい乱高下を見せており、ビットコインなどの暗号資産は連続して下落し、ハイテク株の大幅な調整に追随しています。ビットコインは1日で86,000ドルを下回り、香港の複数のビットコイン現物ETFも7％を超える下落を記録しました。ビットコイン関連株のマイクロストラテジー（MSTR）やMetaplanetは、株価がほぼ1年ぶりの安値を更新しました。リスク資産の調整圧力の下、多くの機関投資家と個人投資家の資金は徐々にエネルギー、貴金属、成長株の分野に戻りつつあります。

ビットコイン採掘株はNvidiaの第3四半期決算後に急騰し、IRENは21%、Cipher Miningは10%上昇しました。IRENは97億ドルのMicrosoft契約を獲得し、CipherはFluidstackから38億ドルを確保しました。ヘッジファンドは暗号採掘からAIインフラへの転換を支持しています。

日本六大資産管理会社（管理資産総額は2.5兆ドル）は、暗号資産ファンドの導入に興味を示しており、リストには三菱UFJアセットマネジメント、野村アセットマネジメント、SBIグローバルアセットマネジメント、大和アセットマネジメント、Asemane One社、Amovaアセットマネジメントが含まれています。この動きは、MicroStrategy（MSTR）などのビットコイン関連株に潜在的な影響を与える可能性があります。

マイクロストラテジー（Strategy Inc.）はビットコインの保有比率が高すぎるため、MSCIの主要株価指数から除外される史上最大のリスクに直面しています。JPモルガンは最新のレポートで、2026年1月15日のMSCIの決議でネガティブな決定が出された場合、マイクロストラテジーは除外される可能性があり、28億ドルの機械的な売り圧力を引き起こす可能性があると警告しています。他の指数作成会社が追随した場合、パッシブな資金流出額は最大で88億ドルに達する可能性があります。

Cathie Wood 旗下の方舟投資（Ark Invest）管理会社は、暗号通貨市場の大幅な下落の中、11 月 19 日に逆行して3つのビットコイン関連株に追加投資を行い、総投資額は3960万ドルに達しました。今回の大規模な買い増しは、方舟投資の一貫した戦略の表れであり、株価が低迷しているときに「押し目買い」を行うことです。

イーサリアム準備会社 BitMine（BMNR）の取締役会長 Tom Leeは木曜日にCNBCのインタビューで、最近の暗号通貨市場の下落圧力は、マーケットメーカーのバランスシートに大きな穴があったことに起因している可能性があると述べました。Leeは、10月10日の市場崩壊により過去最高の200億ドルの資金が市場から清算され、多くのマーケットメーカーが対応に追われ、深刻な流動性問題を引き起こしたと推測しています。

マイクロストラテジー（MSTR）のマイケル・セイラーは依然としてビットコインを狂ったように購入していますが、彼を信じる人は少なくなっているようです。株価は純資産を下回り、副社長のシャオ・ウェイミンも自社株を売却しています。9月18日から、彼は低価格オプション株を市場に売り出し、11月14日までの間に5回にわたって売却し、合計で1,969万ドルの利益を上げました。インサイダー取引に対する疑問の声が高まっています。

Block, Inc.の株価は水曜日に約9%急騰しました。これは、同社が2028年までに158億ドルの粗利益を達成する計画を発表し、50億ドルの自社株買い計画を発表したためです。Blockは2028年までに粗利益が158億ドルに達し、年間調整後営業収益成長率が30%に達すると予測しています。

金の支持者であるピーター・シフは、再びビットコインの世界との恩怨を燃やし、今回はマイケル・セイラーとマイクロストラテジー（MSTR）の資本構造に直接言及しました。彼は、このビットコイン関連株の高利回り優先株が投資家に深刻に誤解されていると主張しています。彼の警告は明確で、MSTRが配当を発表することを決定したときだけ配当が発放され、未申告の配当は累積せず、彼らは永遠に失うことになるでしょう。

ビットマイン (BMNR)は54,000 ETH ($173M)を購入し、現在3.6M ETHをホールドしています—供給の3%。BMNR株は$607M キャッシュにもかかわらず2.6%下落しました。トム・リーは、10月10日のクラッシュ後の傷ついたマーケットメーカーからの流動性危機を非難しています。6-8週間の回復を予想しており、2026年にはトークン化を通じてサイクルのピークを迎えるとしています。

ビットコインが新高値を記録してから、今に至るまでわずか1ヶ月で、今年に入ってからの30%以上のポンプをプルバックし、11月18日には最低89296ドルに達し、以前はビットコインによって好景気を享受していた関連ビットコイン株が急激に落ち込んだ。麗台（2465）、映泰（2399）、曜越（3540）、承啟（2425）、撼訊（6150）、利機（3444）、青雲（5386）はすべて赤から黒に転落し、深刻な被害を受けた。

ビットコイン関連株とは、ビットコインに関連する業務を行う上場企業を指し、ビットコインマイニング、暗号資産取引プラットフォーム、デジタル決済サービス、ブロックチェーン技術開発などの分野が含まれます。ビットコイン現物 ETF が2024年初頭にアメリカのSECによって承認されると、暗号資産は正式に主流金融システムに入り、Blockやマイクロストラテジーなどのビットコイン関連株が注目を集めることになります。このような株式は高いレバレッジ特性を持ち、ビットコインの価格が上昇すると、上昇幅がビットコインそのものを超える可能性があります。

マイクロストラテジー（MSTR）は大量のビットコインを再び購入し、11月17日に米国証券取引委員会（SEC）に提出した書類によると、同社は8,178枚のビットコインを購入したことが示されています。同社が10月と11月初めに毎週約400-500枚のビットコインを投資していたのに対し、今回の購入量は大幅に増加しており、この買収はビットコイン価格が激しく変動する時期に行われています。

Circleは第3四半期の収益が7.4億ドルであると発表し、市場の一般的な期待を超えましたが、CRCL株は当日終値で大きな下落12.2%を記録しました。バーンスタインのアナリストチームは、Circleの株価の最近の低迷は、利下げやStripeなどの競争圧力に対する市場の過度な懸念を反映しているものであり、いかなる構造的悪化にも起因しないと述べています。アナリストは、同株に対する「アウトパフォーム」の評価と230ドルの目標価格を再確認しました。