中金：大宗商品のスーパーサイクルが始まる可能性はまだ十分ではない

金十数据9月23日、中金研究報告によると、将来見えてくる中で、大口商品市場のテーマは依然としてダウンストリームの新旧需要のエネルギー転換と、上流の生産能力投資と価格の乖離の潜在的な矛盾です。基本的には2024年には世界の大口商品市場がほとんどの過剰からほとんどの不足への移行を完了したと判断していますが、緑色＋新興経済圏の需要の増加はまだ量的変化の途中であり、質的変化の転換点には至っておらず、伝統的な需要は依然として世界経済の潜在的な減速に直面しています。バランスシートの不足から現実に移行するためには、需要の上昇予想の実現が依然として必要であり、新旧のエネルギーがリレーを引き継ぐ際にミスを犯すと、過剰投機は早すぎる価格設定の不足に直面する可能性があります。要するに、スーパーサイクルの始動はまだ火が通っていない可能性があり、供給と需要の新しいパラダイムの下では、大口商品市場の価格設定は引き続き供給と需要条件の分化に焦点を当てることになると考えています。