市場ボラティリティ回帰分析は、ペンドル GLP YT に存在する裁定取引機会を分析します

作者：雨の中でも眠る

収益期待の観点から見ると、YTはGLP APRの上昇に追随し、反発の波を迎え、その後通常のレベル（現在のレベルよりも高い）に戻る可能性が非常に高く、これは私の意見ではチャンスでもある。

ペンドルGLP YTの現在の価格にチャンスはありますか？

次のコンテンツでは、この資産機会のロジックを次の 2 つの観点から分析します。

※ペンドルPT YTの動作機構 ※GLPのAPR低迷の理由と底打ちへのデータ裏付けはあるのか

Pendle PT YT の動作メカニズム

特定の期間内の元の資産の価値 (通貨ベースの元本 + 通貨ベースの収入) = PT+YT

PT は元本、YT は利回りを表します。当初、元の資産の価値は一定期間内に固定されているため、PT と YT の価格変化は逆となり、YT は元の資産自体の APY/APR の影響を受けて上昇または下降します。 . 価格変更後はPTの価格に影響します。第二に、YT は時間の経過とともに減少し、元の資産の利益として徐々に実現され、所有者に与えられます。

簡単かつ直接的に理解すると、YT は元の資産の APY/APR の影響を受けます。元の資産の APY/APR の上昇は本質的に YT には影響しません。YT の価格は市場の期待と市場の売買によって決まります。命令。ただし、ここで言及する必要があるのは、買い手が YT を YT で保有している場合、満期に YT によって表示されるロングイールド APY の損失 (暗黙の APY > 基礎となる APY)/利益 (基礎となる APY > 暗黙の APY) を負担する必要があるということです。日付）。

GLPの現状は、Underlying APYが3.19%、Implied APYが12.3%、Long Yield APYが-88%となっています。つまり、今 YT を保有すると必ず損失が発生します。しかし、なぜ YT-GLP での裁定取引の機会を検討する必要があるのでしょうか? GLPの収益への期待があるためだ。

それでは、2つ目のポイント「GLPのAPR低迷の理由と底入れに向けたデータの裏付けはあるのか」についてお話します

GLP の収益は以前ほど良くありません。その理由は、市場の信頼と長期的な横ばい市場により取引量が減少したためです (エアドロップの期待とトランザクション マイニングによる市場シェアをめぐる一部の DEX の競争も同様です)。最も基本的な事項 ほとんどの場合、GLP の収益予想は「ボラティリティ」に依存します。

では、GLP利回りは底を打つのでしょうか？

現在、市場の新たな下落局面を経て、ボラティリティが到来しています。前回の長期横ばい取引に関しては、29k付近での横ばい取引の主な原因は市場におけるロングポジションとショートポジションの乖離であると感じています。もちろんこれは私の個人的な意見ですが、まだ確信を持って確認することはできません。将来の市場のボラティリティはさらに高くなるだろうと予想されていましたが、この下落の波により、最終的に市場の死滅は阻止されました。

それで、現在のデータはどうなっているのでしょうか？来週水曜日のGLP APR（Arbitrum）は、市場のボラティリティにより3.18％から27.43％に上昇すると予想されています。

これは、GLP 基礎 APY の将来収益率が暗黙 APY である限り、YT を保有することで利益が得られることを意味します。市場が GLP に対して強気である場合、または市場のボラティリティに対して強気の場合、YT-GLP を購入するのは良い選択です。 ただし、ロングイールド APY がマイナス（現在はポジションが低い）の場合、YT の買い手は損失状態にありますが、市場が続く限りはがアクティブであれば、GLP APR/APY の収益パフォーマンスは向上します。市場のプラス値への期待がYT-GLP価格を押し上げるだろう。 (もう一つ注目すべき点はGMX v2です。GMX v2のリリースはトークン価格の点では平凡ですが、GMXは今回の取引体験において多くの製品の潜在的な問題を最適化していると思います。これは悪くありません)

したがって、収益期待の観点から見ると、YTはGLP APRの上昇に従い、反発の波を迎え、その後通常のレベル（現在のレベルよりも高い）に戻る可能性が非常に高く、これは私の意見ではチャンスでもあります。 。

読んでいただきありがとうございます。これは興味深い記事です。私は YT-GLP を購入したので、この記事は投資アドバイスではなく、私の購入ロジックを分析することを目的としています。