国際制裁の圧力の下、イラン中央銀行は昨年大量にUSDTステーブルコインを取得し、暗号通貨市場を通じて国内にドルの流動性を注入し、リヤル為替レートを支える資金運用モデルが外部の注目を集めている。
（前提：イランは「永久ネットワーク封鎖」を計画しており、今後はホワイトリストに登録されたものだけがグローバルネットワークに接続可能）
（背景補足：イランの抗議活動が激化し、民衆はBTCをセルフカストディアウォレットに移行：現地の暗号エコシステム規模は78億ドルに達している）
本文目次
英国のブロックチェーン情報企業Ellipticの最新調査によると、イラン中央銀行（Central Bank of Iran、CBI）は昨年、5億ドルを超えるUSDTステーブルコインを取得し、暗号通貨市場を通じて国内にドルの流動性を注入し、イランリヤルの為替レートを支えるとともに、国際金融制裁を回避する代替決済手段としても利用していることが明らかになった。
🚨 Ellipticの新たな調査結果：イラン中央銀行が暗号資産を取得するために使用したウォレットを特定し、少なくとも$507 百万ドル相当の暗号資産を獲得している。
この調査結果は、イラン政権がこれらの暗号資産を制裁回避とイラン通貨の急落を支援するために利用していることを示唆している。… pic.twitter.com/I7NHGO0wtP
— Elliptic (@elliptic) 2026年1月21日
Ellipticは、イラン中央銀行が2025年期間中に少なくとも5.07億ドル相当のUSDTを蓄積し、これらの資産は昨年末までにすべて中央銀行に直接関連するウォレットから移出されたと指摘している。現在、明確に識別できるUSDTは保有していない。
Ellipticの分析によると、イラン中央銀行がUSDTを取得した後、大部分の資金はイラン最大の暗号通貨取引所Nobitexに送金された。調査は、これがイラン当局が暗号資産市場を通じて、ドルなどの流動性を間接的に国内金融システムに注入し、リヤルの価値下落圧力を緩和しようとする意図を示していると考えている。
Ellipticは報告書の中で、こうした操作は実質的に制裁環境下で「ドルパイプライン」の代替を構築し、イラン政府の外貨市場の安定化を支援していると指摘している。
国内通貨の為替レートを支えるだけでなく、調査はまた、USDTがイランの国際貿易決済手段として利用されていると考えている。イランは長期にわたり国際制裁を受けており、SWIFTなどのグローバル金融決済システムを正常に利用できないため、ステーブルコインは越境決済の代替手段となっている。
Ellipticは、イラン中央銀行が実質的にUSDTを「デジタル化された帳外ドルアカウント」と見なしており、従来の銀行システムに依存せずにドルの価値を保存・移転し、制裁による金融活動の制限を低減していると述べている。
また、報告書は、資金の流れに2025年6月に顕著な変化が見られたことも指摘している。当時、Nobitexは親イスラエルのハッカー攻撃を受け、9,000万ドルを超える暗号資産を失った。
事件後、イラン中央銀行に関連するウォレットは、クロスチェーンブリッジを通じてTRONベースのUSDTをイーサリアム版に変換し、さらに分散型取引所に流し、他のデジタル資産と交換し、異なるブロックチェーンや中央集権型プラットフォームに分散して移動させる戦略を採用しており、資金運用の戦略は分散化と隠蔽化に向かっている。
注目すべきは、Ellipticも強調している点で、ステーブルコインの追跡性とプログラム可能な性質が、むしろ制裁の実施をより効率的にしているということである。調査は、Tetherが昨年6月にイラン中央銀行に関連する一部のウォレットを凍結し、約3,700万ドルの金額に関与していることを示している。
Tether側は、違法な用途に対してゼロトレランスの方針を採用し、世界の法執行機関と協力して、これまでに62か国以上、310以上の機関の協力のもと、疑わしい資産38億ドル超を凍結していると再表明している。
専門家は、この事件は暗号通貨とステーブルコインが国際金融と地政学において二面性を持つことを浮き彫りにしていると指摘している。一方では制裁国に金融的弾力性を提供し、他方では規制・法執行機関にとって前例のない透明性と追跡能力をもたらしている。
