ビットコインの長期的な買い手が市場の流動性不足に苦しむ中、継続的に参入

要点の概要

• いわゆる「アキュムレーター」ホエールは、短期保有者の損失が増大する中、12月1日から10日にかけて75,000 BTCを購入し、資産の強い手への移転を示唆している。
• FRBの新しい流動性プログラムは技術的サポートを提供するが、クリプトが必要とする過剰流動性を促進するためのものではない。
• 専門家は、爆発的な急騰よりも休暇に向かう「低流動性のラッシュアップ」を予測している。

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強気のビットコインウォレットは、未実現損失が増大し、セクター全体で流動性が乏しい状態にもかかわらず、デジタル資産を買い続けている。

大口保有者—アキュムレーターウォレットと呼ばれる—は、12月1日から10日の間に75,000 BTCを購入し、そのうち40,000 BTCは1日で取得したとCryptoQuantのアナリストDarkFrostが木曜日のツイートで述べた。

これらのウォレットは、売却履歴がなく、高い購入閾値を満たし、複数の流入を示し、取引所、マイナー、スマートコントラクトとリンクしていないという厳格なオンチェーン基準によって定義されている。

この継続的な蓄積は支援材料となる一方で、重要な市場ストレスの背景もある。

「短期保有者の損失は引き続き積み上がっており、20-30%の水深にある」と、暗号市場形成企業CaladanのリサーチヘッドDerek LimはDecryptに語った。「長期保有者が蓄積している場合には、資産の移転を示すため、過去には強気になる傾向がある。」

未実現損失は、Glassnodeによると暗号エコシステム全体で約$350 十億に達しており、Bitcoinの保有に関する未実現損失だけでもほぼ$85 十億を占めている。

「複数のオンチェーン指標が流動性縮小を示していることから、市場は今後数週間で高ボラティリティの局面に入る可能性が高い」と、ブロックチェーン分析会社Glassnodeの木曜日のツイートは述べている。

問題は、FRBの利下げと新しい$40 十億ドルの月次財務省証券購入プログラムが、流動性不足の中で持続的な上昇トレンドを促進できるかどうかだ。

答えは明確な「はい」ではなかったが、Decryptに話した専門家たちは慎重ながらも楽観的な見方を示した。

「$40 十億ドルの月次Tビルプログラムは技術的なサポートを提供する」とLimは述べた。ただし、彼はFRBの意図は「銀行の配管の詰まりを防ぐことであり、暗号が本格的な勢いを得るための過剰流動性を生成することではない」と明言した。

「休日を通じた流動性のボトルネックも現実的な問題です」と、彼は薄い注文書や年末の税損失収穫、FRBの慎重なアプローチを挙げ、「今すぐ爆発的な流動性不足による急騰はない」と述べた。

他のアナリストは、マクロの変化が短期的な逆風を徐々に覆すと見ている。

「市場は次第に緩和された金融環境の影響を反映していくでしょう」と、Presto Researchのリサーチ責任者Peter ChungはDecryptに語った。「私の予想は低流動性のラッシュアップです」と付け加え、2025年の累積利下げとFRBの新しい流動性プログラムによって、「買い意欲が売り圧力よりも多くなる」と予測している。

Tiger ResearchのシニアリサーチアナリストRyan Yoonも、同様に穏やかな見通しを示した。

「短期的には、ビットコインはアクティブ投資家のコストベースである89,000ドルには届かない可能性が高い」とYoonはDecryptに語り、ビットコインは歴史的に利下げ直後に弱まる傾向があるが、経済の勢いが回復するにつれ上昇する傾向にあると指摘した。

ビットコインは24時間で2.4%上昇し、現在は$92,250で取引されている（CoinGeckoデータによる）。