ブラックロックのCEOが3つのバブル論争に応答：プライベートクレジット、AI、株式市場は実際には想像ほど危険ではない

ブラックストーン(のCEO、ジョン・グレイは最新の番組で3つのバブル懸念に直接応答し、多くのバブルに関する発言は過大評価されていると考えている。プライベートクレジットは依然として安定したリターンの構造を持っており、AIの資本需要は外部が考えるよりもはるかに大きい。株式市場は確かに評価が高めだが、2000年のバブル時代とはまったく異なる。グレイは、リスクの存在を無視するのではなく、現在の市場をより包括的な視点で見ることが重要であり、世論の感情に振り回されないようにするべきだと強調している。

バブルの話題が飛び交っている中、Grayは基本に立ち返る必要があると考えています。

最近、市場にはバブルに対する疑念が満ちており、プライベートクレジットからAI、さらには株式市場に至るまで、さまざまな言説が投資家の感情を緊張させています。Grayはこれについて、皆がただ世論に流されるのではなく、リスクが確かに存在するものの、いくつかの「バブル論」は実際には誇張されていることを希望しています。

プライベートローンのバブルが拡大：本質とリターンは依然として魅力的

グレーは、プライベートクレジットがバブルと表現されることがあるのは、主にいくつかの市場イベントによる干渉が原因であるが、それらのイベント自体はプライベートクレジットの問題ではないと指摘した。彼は、プライベートクレジットの核心は資金が企業により直接流れることを可能にし、伝統的な貸付において一般的な初期手数料、証券化プロセス、およびさまざまな仲介コストを省き、投資のリターンをより「クリーン」で魅力的にすることだと説明した。

彼は、ブラックストーンが現在見ているのは、実需が冷めていないことであり、大企業は依然としてお金を借りており、投資家が得られる利差は公開市場の信用債よりも有利であると述べました。これらのファンダメンタルズから見て、彼はプライベートクレジットは破綻していないばかりか、引き続き魅力を維持していると考えています。

AIバブルの議論が続く：外部は投資需要と破壊力を過小評価している

AIバブルについて、グレイは外部が実際にはAIによってもたらされる生産性革命と膨大な資本投入の必要性を過小評価していると考えています。彼は、将来的にAIを推進するためには、大量のチップ、データセンター、電力インフラを構築する必要があり、これはすべて巨額の投資であると強調しています。

ブラックストーンは、プライベートエクイティ、不動産、クレジット、インフラなどの分野で全体的に展開しています。グレイは、AIの影響力は、かつてのイエローページ)Yellow Pages(が瞬時に消えたようなもので、多くのルールに依存し、プロセスで運営されるビジネスモデルは、迅速に置き換えられる可能性があると警告しています。したがって、AIを過度に投機されたバブルと見なすことは、この波がもたらす真の規模を誤解する可能性があります。

株式市場の評価が高すぎる：2000年のバブル期とは完全に異なる

グレーは株式市場に戻り、現在が確かに高評価の環境であることを認めたが、2000年のテクノロジーバブルと比較すると大きな違いがある。

彼は例を挙げて、かつてシスコ )Cisco( のPERが130倍に達していたのに対し、現在のNVIDIA )NVIDIA( は約30倍であり、両者は全く異なると述べました。彼は、市場にはもちろん誤りや課題があるが、AIがもたらす生産性革命と投資の潮流が確実に起こっていると信じるなら、現在の評価もそんなにおかしくはないと言っています。言い換えれば、高評価がすぐにバブルが弾けることを意味するわけではありません。

AIは日常生活に入り、自動運転車と精密医療が形になり始めています。

Grayは最近フェニックスでの結婚式に参加した経験を共有し、現地でのWaymoの自動運転車に乗った感想を述べました。彼は、連続して3回乗った後、まるで未来にいるかのように感じ始め、目の前の自動運転車が最後の「新しい体験」になるのか、それとも未来の人類の運転方法が自動運転によって完全に書き換えられるのかを考え始めました。彼の結論は非常に明確で、それは後者です。

Gray は AI が医療分野にもたらす精密医療についても言及し、医療判断をより正確にすることができると考えています。彼は、これらは AI の発展の出発点に過ぎず、本当の変化はまだ先にあると考えています。

)AI 暗号皇帝：OpenAIはAIバブルの始まりと誤解され、テクノロジー株の下落は自然な修正(

この記事では、ブラックストーンのCEOが3つのバブル論争、すなわちプライベートクレジット、AI、株式市場について、実際には想像ほど危険ではないと応答しています。最初はChain News ABMediaに掲載されました。