Monadがトークンエコノミクスモデルを発表：TGEの超過50％をロック、3.3％をエアドロップに充てる

2025年11月10日、高性能Layer 1ブロックチェーンMonadが正式にメインネットのリリース日とトークン経済モデルを発表しました。ネイティブトークンのMONはCoinbaseの新しいトークン発行プラットフォームの最初のプロジェクトとなります。MONの総供給量は1000億枚で、そのうち7.5％は11月17日から22日にかけてCoinbaseプラットフォームを通じて1枚あたり0.025ドルで一般公開販売され、個人の購入上限は100ドルから10万ドルです。

プロジェクト開始時点では、506億枚（50.6％）のトークンがロック状態にあり、そのうちチーム分（27％）、投資者分（19.7％）、Category Labs金庫（4％）にはアンロックと帰属のスケジュールが設定されています。一方、エコシステム開発基金（38.5％）はMonad財団がバリデーター委託プログラムを通じて長期管理します。

Monadトークン配分とロックアップメカニズムの解説

Monadのトークン経済モデルは、長期的なエコシステム構築への重視を反映しています。特に特徴的なのは、初期ロックアップ比率が50.6％と高い点です。具体的な配分は、1000億枚のMONのうち38.5％がエコシステム開発に、27％がチームに、19.7％が投資者に、4％がCategory Labs金庫に割り当てられ、Coinbaseの一般販売に充てられるのは7.5％、エアドロップは3.3％です。

Monad財団の声明によると、「すべての投資者とチームメンバーのトークン、およびCategory Labs金庫のトークンは、Monadのパブリックメインネットのローンチ当日にロックされ、既定のアンロックと帰属スケジュールに従います。これにより、長期的なプロジェクトの成功と一貫性が確保されます」と述べています。

この設計は、初期の流通量を大幅に抑えることに寄与し、公開販売価格で計算すると、初期流通時の時価総額は約1.875億ドルとなります。これは、資金調達額2.25億ドルを目標とし、Solanaの速度やEthereumの分散化を目指すLayer 1プロジェクトとしては比較的保守的な評価です。

Coinbaseの初公開と取引プラットフォームの革新

MONトークンの販売は、Coinbaseの新しい「エンドツーエンドのトークン販売プラットフォーム」の初披露を意味します。これは米国の主要暗号通貨取引所の中で画期的な取り組みです。このプラットフォームは米国内を含む80以上の国のユーザーに開放され、最低購入額は100ドル、最大は10万ドルで、価格は1MONあたり0.025ドルに統一されています。従来のオークション方式とは異なる方式です。

この革新の背景には、Coinbaseが約4億ドルの買収を行ったEchoとSonarのクラウドファンディングプラットフォームがあります。これらは著名な暗号通貨トレーダー兼評論家のJordan “Cobie” Fishが創設したものです。Monad財団は、「Coinbaseのトークン販売は、Monad財団にとってMONの公開販売を可能にする子会社MF Services (BVI) Ltd.を通じて行われ、投資家は11月24日のMonadのパブリックメインネットのリリース前に直接MONを購入できる」と特に強調しています。

MONトークン経済モデルの主要データ

総供給量：1000億枚MON

初期ロックアップ比率：50.6％（506億枚）

Coinbase公開販売：7.5％（75億枚）、0.025ドル/枚

認購範囲：100ドル〜10万ドル

エコシステム開発基金：38.5％（385億枚）

チーム配分：27％（270億枚）

投資者分：19.7％（197億枚）

Category Labs金庫：4％（40億枚）

エアドロップ比率：3.3％（33億枚）

技術的な位置付けと市場競争分析

2022年に設立され、資金調達額は2.25億ドルのEVM互換ネットワークであるMonadは、現在のLayer 1分野の核心的課題に直結した技術位置付けを持ちます。並列実行と超最適化されたEVMを通じて毎秒10,000トランザクションのスループットを実現しつつ、Ethereumとの完全互換性を維持することを目指しています。これが実現すれば、Solanaの実測データを超え、分散化を犠牲にしない性能向上が期待されます。

市場競争の観点から見ると、Monadは既に複数の強力な競合が存在する領域に参入しています。Solanaは高速な取引と低コストを武器に高頻度取引の場面を支配し、Ethereumは巨大な開発者エコシステムとLayer 2拡張ソリューションを通じてDeFiの中心地を維持しています。AptosやSuiなどの新興Layer 1もそれぞれの特色を持っています。

Monadの差別化ポイントは、EVM互換性へのこだわりです。これにより、Ethereum上の既存dAppsはほぼコストをかけずにMonadへ移行でき、性能向上の恩恵も享受できます。ただし、成功の鍵は、十分な開発者を惹きつけてネイティブアプリを構築させることにあります。これが、エコシステム開発基金の占める割合が38.5％と高い戦略的理由です。

投資価値とリスクの考察

MONの公開販売に参加を検討する投資家は、その潜在的リターンとリスクを総合的に評価すべきです。評価額の観点から、公開販売価格での完全希薄化時の時価総額（FDV）は約25億ドルと見積もられ、他のLayer 1と比較して妥当な範囲内です。例えば、SolanaのFDVは約1500億ドル、Avalancheは約400億ドルです。

技術チームの背景も重要なポイントです。MonadのコアチームはJump Trading出身で、高頻度取引やブロックチェーン開発の豊富な経験を持ちます。ただし、リスクも存在します。Layer 1の競争は非常に激しく、歴史的に見てEthereum以外の多くのLayer 1は長期的に市場地位を維持できていません。さらに、トークン経済学では、チームと投資者の合計占める割合が46.7％に達し、ロック解除後の段階的売却圧力も懸念されます。最後に、実際のメインネットの性能が宣伝通りかどうかも検証が必要です。

投資家は、MONの配分を高リスク・高リターンの投資ポートフォリオの一部として位置付け、ポジションは総投資額の3〜5％を超えない範囲に抑え、ローンチ後のオンチェーン指標や開発者活動を注視すべきです。

まとめ

Monadは、精緻に設計されたトークン経済モデルとCoinbaseの初公開プラットフォームを通じて、高性能なEVM互換チェーンの構築を目指す野心を示しています。50.6％の初期ロックアップと長期帰属メカニズムは、プロジェクトの安定した成長基盤となる一方、技術力と市場ポジショニング次第で激しいLayer 1競争の中で差別化できるかが鍵です。投資家は、その潜在性とリスクを冷静に見極め、公開販売に参加するとともに、市場の変動に備える必要があります。