イングランド銀行、システム性安定コインの規制枠組みに関する意見募集を開始

イングランド銀行の協議は、銀行とFCAの両方の監督下にあるポンド裏付けの「システミック」ステーブルコインを対象としています。

提案されている規則には、短期国債の準備金を最大60％まで保有し、一時的な保有制限を設けるガイドラインが含まれています。

協議は2026年2月10日まで公開されており、英国のステーブルコイン規制枠組みとともに、デジタルポンドの計画の可能性についても検討されます。

イングランド銀行は、ポンド建てのシステミックステーブルコイン向けに設計された新しい規制枠組みについて協議を開始しました。この取り組みは、これらのステーブルコインに明確なガイドラインを設け、英国の決済システムへの統合を促進しつつ、金融安定性へのリスクに対処することを目的としています。提案された規制は、英国の金融インフラの近代化に向けた一歩であり、業界関係者にとっての明確さと信頼性を提供します。

システミックステーブルコインの規制監督

提案された規則は、特に英国の決済において重要な役割を果たすシステミックステーブルコインに適用されます。英国の財務省がステーブルコインを特定し、共同監督はイングランド銀行とFCAが行います。イングランド銀行は全体的な金融安定性と監督規制を担当し、FCAは消費者保護と行動規制を担当します。

一方、非システミックステーブルコイン（例：USDTやUSDCなどの暗号取引に主に使用されるもの）は、従来のFCAの枠組みの下で規制され続け、システミックステーブルコインに適用される厳格な措置は適用されません。

資産裏付けと一時的保有制限

銀行の提案の重要な側面の一つは、システミックステーブルコインの裏付けルールです。規則により、発行者は準備金の最大60％を短期UK国債で保有できることになっています。残りの40％はイングランド銀行の口座に預けられ、利息は付かない。このアプローチは、ステーブルコインシステムへの公共の信頼を高め、金融ストレス時にも発行者が償還要求に応じられるようにすることを目的としています。

すでにシステミックとして認められている発行者や、FCAの規制枠組みから移行中の発行者については、より緩やかな裏付けルールが提案されています。初期段階では、これらの発行者は準備金の95％までを短期国債で保有できるとしています。この高い許容量は、市場での初期の存続性を支援するためのものです。

これらの裏付けルールに加え、銀行はデジタル通貨への大規模な資金流出を防ぐための一時的な保有制限も提案しています。提案されたシステムでは、個人は最大£20,000（約26,350ドル）のステーブルコインを保有でき、企業は£10百万（約132万ドル）に制限されます。ただし、イングランド銀行とFCAの共同イニシアチブであるデジタル証券サンドボックスで運営される企業にはこれらの制限は適用されません。必要に応じて、最大規模の企業にはより多くのステーブルコインを保有する免除も認められる可能性があります。

デジタルポンドの検討、協議期間、および今後の展望

イングランド銀行が提案した内容は、デジタルポンドの導入可能性に関する現在の議論とも連動しており、同銀行は、今後の通貨開発と矛盾しない規則を導入することで、ステーブルコインとデジタルポンドの共存を可能にすると繰り返しています。

協議は2026年2月10日までアクセス可能であり、業界関係者やステークホルダーからの意見は、最終的な規制構造の策定に重要な役割を果たすと期待されています。イングランド銀行とFCAは、その後、協議の結果を踏まえた共同アプローチペーパーを作成し、規制の実施方法を詳述します。これにより、移行が円滑になり、英国のステーブルコインエコシステムの成長が促進される見込みです。

イングランド銀行の提案は、金融革新と安定性の二面性に焦点を当てたステーブルコイン規制への重要な一歩です。銀行は、新しい規制を通じてデジタルマネー産業の繁栄を促進しつつ、公共の信頼を損なわないことを目指しています。