コロンビア大学 (Columbia University)による最新の研究によると、主要な暗号予測市場プラットフォームであるPolymarketの取引量は、「人工」的なウォッシュトレーディングにより深刻に誇張されていることが明らかになった。研究は過去3年間で、「人工取引」がPolymarketのすべての売買取引のほぼ25％を占めていることを示している。
研究によると、Polymarketプラットフォーム自体はこれに責任を負わないとしつつも、暗号を基盤とした構造がウォッシュトレーディングを容易にしている可能性がある。データによると、スポーツ市場ではウォッシュトレーディングの普及率が最も高く、45％に達しており、この発見は予測市場の実際の活性度と情報の有効性に疑問を投げかけている。
暗号分野で著名な分散型予測市場プラットフォームであるPolymarketは、長らく取引量の真実性に関して業界の注目を集めてきた。2024年には、研究者たちがこの仮想市場活動の「かなりの部分」がウォッシュトレーディングに起因している可能性を指摘している。
ウォッシュトレーディング (Wash Trading) は、市場操作の一般的な戦略であり、投資家が同じ資産を繰り返し売買し、人工的に高い取引量の偽装を行い、市場を誤導し、他の投資家を引き込む行為を指す。
コロンビア大学ビジネススクールの教授であり、研究報告の共同著者であるヤシュ・カノリアとそのチームのアルゴリズム分析によると、「人工取引」と呼ばれる現象は過去3年間でPolymarketのすべての売買取引の約**25％**を占めている。
Polymarketの代表者は金曜日にメディアに対し、この研究を精査中であり、現時点でコメントは控えると述べた。
カノリア教授は、Polymarketが彼らの分析を歓迎する姿勢を示すことを望んでおり、「ウォッシュトレーディングは市場に流動性や情報を増やさないため、真実の取引量と非真実の取引量を区別することは非常に価値がある」と述べている。
研究者のアルゴリズムによると、ウォッシュトレーディングの普及度には市場タイプによる大きな差異が存在する。
この差異は、特定の市場（例：スポーツ）の構造や参加者の行動が、ウォッシュトレーディングの影響を受けやすいことを示唆している。
ウォッシュトレーディングの議論がある一方で、Polymarketは市場拡大を継続している。10月には、プラットフォームのネイティブトークンのリリースを受けて、取引量、アクティブトレーダー数、新規市場の公開がいずれも過去最高を記録した。
また、同プラットフォームは2024年から2025年にかけて、未公開の2回の資金調達を通じて合計で2億500万ドルを調達したと発表した。同時に、投資家との早期交渉を進めており、評価額は120億ドルから150億ドルの範囲で新たな資金調達を目指している。
正確性については、独立した追跡データによると、Polymarketは市場閉鎖前の最後数時間の予測正確率が95％を超えており、その予測メカニズムの信頼性は高いことを示している。主要な競合であるKalshiも10月の月間取引量が43億9000万ドルを超える記録を更新している。
しかしながら、Polymarketは規制面で大きな課題に直面している。米国の商品先物取引委員会（(CFTC)）は、Polymarketの予測市場を「バイナリーオプション」として分類し、登録済みの取引所のみが提供できるとした。この判決により、Polymarketは140万ドルの民事罰を科され、米国ユーザーのアクセス制限を余儀なくされている。この事件は、暗号分野と従来の金融規制の間に存在する複雑な法的課題を浮き彫りにしている。
コロンビア大学の研究は、暗号予測市場の実際の活性度に関して、事実に基づく重要な視点を提供している。ウォッシュトレーディングの暴露は、Polymarketなどのプラットフォームが描く爆発的な成長のシナリオに挑戦をもたらし、投資家やユーザーに対して虚偽の取引量に警戒を促している。プラットフォームの予測の正確性自体は大きく損なわれていないようだが、ウォッシュトレーディングの問題を解決し、市場の透明性を高めることは、Polymarketがより広範な機関や規制当局の信頼を獲得するための重要なステップとなる。今後も、暗号予測市場は技術革新と規制の狭間でバランスを模索し続けるだろう。
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Polymarketの取引量が過去最高を記録、「水分」あり、コロンビア大学：「人工的な操作」が25%を占める
コロンビア大学 (Columbia University)による最新の研究によると、主要な暗号予測市場プラットフォームであるPolymarketの取引量は、「人工」的なウォッシュトレーディングにより深刻に誇張されていることが明らかになった。研究は過去3年間で、「人工取引」がPolymarketのすべての売買取引のほぼ25％を占めていることを示している。
研究によると、Polymarketプラットフォーム自体はこれに責任を負わないとしつつも、暗号を基盤とした構造がウォッシュトレーディングを容易にしている可能性がある。データによると、スポーツ市場ではウォッシュトレーディングの普及率が最も高く、45％に達しており、この発見は予測市場の実際の活性度と情報の有効性に疑問を投げかけている。
「ウォッシュトレーディング」浮上：Polymarketの取引量疑惑
暗号分野で著名な分散型予測市場プラットフォームであるPolymarketは、長らく取引量の真実性に関して業界の注目を集めてきた。2024年には、研究者たちがこの仮想市場活動の「かなりの部分」がウォッシュトレーディングに起因している可能性を指摘している。
ウォッシュトレーディング (Wash Trading) は、市場操作の一般的な戦略であり、投資家が同じ資産を繰り返し売買し、人工的に高い取引量の偽装を行い、市場を誤導し、他の投資家を引き込む行為を指す。
コロンビア大学ビジネススクールの教授であり、研究報告の共同著者であるヤシュ・カノリアとそのチームのアルゴリズム分析によると、「人工取引」と呼ばれる現象は過去3年間でPolymarketのすべての売買取引の約**25％**を占めている。
Polymarketの代表者は金曜日にメディアに対し、この研究を精査中であり、現時点でコメントは控えると述べた。
市場の格差：スポーツ予測市場が「ウォッシュトレーディング」の主要被害者
カノリア教授は、Polymarketが彼らの分析を歓迎する姿勢を示すことを望んでおり、「ウォッシュトレーディングは市場に流動性や情報を増やさないため、真実の取引量と非真実の取引量を区別することは非常に価値がある」と述べている。
研究者のアルゴリズムによると、ウォッシュトレーディングの普及度には市場タイプによる大きな差異が存在する。
この差異は、特定の市場（例：スポーツ）の構造や参加者の行動が、ウォッシュトレーディングの影響を受けやすいことを示唆している。
資金調達と規制の課題：成長と規制の狭間
ウォッシュトレーディングの議論がある一方で、Polymarketは市場拡大を継続している。10月には、プラットフォームのネイティブトークンのリリースを受けて、取引量、アクティブトレーダー数、新規市場の公開がいずれも過去最高を記録した。
また、同プラットフォームは2024年から2025年にかけて、未公開の2回の資金調達を通じて合計で2億500万ドルを調達したと発表した。同時に、投資家との早期交渉を進めており、評価額は120億ドルから150億ドルの範囲で新たな資金調達を目指している。
プラットフォームの詳細データ
正確性については、独立した追跡データによると、Polymarketは市場閉鎖前の最後数時間の予測正確率が95％を超えており、その予測メカニズムの信頼性は高いことを示している。主要な競合であるKalshiも10月の月間取引量が43億9000万ドルを超える記録を更新している。
しかしながら、Polymarketは規制面で大きな課題に直面している。米国の商品先物取引委員会（(CFTC)）は、Polymarketの予測市場を「バイナリーオプション」として分類し、登録済みの取引所のみが提供できるとした。この判決により、Polymarketは140万ドルの民事罰を科され、米国ユーザーのアクセス制限を余儀なくされている。この事件は、暗号分野と従来の金融規制の間に存在する複雑な法的課題を浮き彫りにしている。
結び
コロンビア大学の研究は、暗号予測市場の実際の活性度に関して、事実に基づく重要な視点を提供している。ウォッシュトレーディングの暴露は、Polymarketなどのプラットフォームが描く爆発的な成長のシナリオに挑戦をもたらし、投資家やユーザーに対して虚偽の取引量に警戒を促している。プラットフォームの予測の正確性自体は大きく損なわれていないようだが、ウォッシュトレーディングの問題を解決し、市場の透明性を高めることは、Polymarketがより広範な機関や規制当局の信頼を獲得するための重要なステップとなる。今後も、暗号予測市場は技術革新と規制の狭間でバランスを模索し続けるだろう。