なぜビットコイン財務が重要なのか: BitwiseのCEOハンター・ホースリーからの主要なポイント

• 公共企業は現在、100万以上のBTCをホールドしており、その91%が米国にあります。
• ハンター・ホースリーは、DATがビットコインの機関基盤を強化すると言っています。
• 上昇する10年利回りが流動性を引き締め、リスク資産に挑戦しています。

上場企業は100万BTC以上をホールドしており、その90.4%がアメリカに集中しています。この企業のビットコイン財務の急増は、業界のリーダーたちがこれらの企業がボラティリティで知られるセクターに長期的な規律をもたらす可能性があると示唆する中で起こっています。

ビットコインの企業による採用の増加が議論を再燃させています。投資家たちは、ビットコインがグローバル資本市場において伝統的な米国債と競争できるかどうかを疑問視しています。

ビットコイン財務企業が安定化要因として浮上

BitwiseのCEOであるハンター・ホースリーは、ビットコイン・トレジャリー・カンパニーおよびデジタル・アセット・トラスト(DATs)を暗号産業の潜在的な安定化要因として見なしています。

彼は、これらの企業が投資家関係、利回り戦略、そして長期的なバランスシートの規律を提供していると指摘しています。この変化するアプローチは、かつて暗号市場を定義していた投機的な行動からのシフトを示しています。

ビットコイン財団企業とDATは、暗号にとって非常に良いと思います。彼らを応援しています。

– 彼らはエコシステムのための投資家向け関係を行います

– 彼らは利回りを生み出すために積極的な戦略を実施できます。

– 彼らは株式、転換、優先投資家へのエクスポージャーを提供します

– 彼らは買ってホールドし、長期的に… — Hunter Horsley (@HHorsley) 2025年11月2日

企業のビットコイン保有の増加は、デジタル資産に対するより広範な機関の関心を示しています。StrategyやTeslaを含む企業は、長期的な価値を求めて、財務の一部をビットコインに割り当てています。

しかし、これらのホールドの90.4%が米国にあるという事実は、機関投資家による暗号通貨の採用におけるアメリカの優位な地位を際立たせています。 公開会社ビットコイン財務省。出典:CoinMarketCap

この透明性は、企業の暗号戦略がより厳しい精査に直面していることから生じています。このダッシュボードは、上場企業の保有量が現在110万BTCに達しており、総ビットコイン供給量の5％以上を占めていることを確認しています。

一方、オンチェーンデータは、減少している店頭取引(OTC)のビットコイン供給を示しており、機関投資家の需要が利用可能な在庫を上回っている可能性があることを示しています。

Glassnodeのチャートによると、OTCデスクの残高は1年で4,500 BTC近くから1,000 BTC未満に減少しています。一方、価格は$70,000と$100,000の間で推移しています。

この下落トレンドのOTCデスク供給とLTHの販売が減速している中で、匿名のインフルエンサーたちがビットコインの暴落について叫ぶチャートを大量に見ることになるでしょう。彼らの多くは国債に関連しており、MMとして機能し、あなたのビットコインを安く手に入れたいだけです。あなたのビットコインがターゲットです。

それ…pic.twitter.com/X2tcO4E8Uk — J. P. メイオール (@jpmayall) 2025年11月2日

この限られた供給は、市場の変動にもかかわらず、機関投資家の再びの蓄積を説明するかもしれません。

マクロ経済の逆風と国債利回りの課題 {#h-macroeconomic-headwinds-and-the-treasury-yield-challenge}

ビットコインにとっての競争環境は、米国の10年物国債利回りが4.1%に達し、2025年11月初旬において3週間ぶりの高水準となったため、より困難になっています。

アナリストのアクス・アドラー・ジュニアは、この増加が連邦準備制度の利下げに対する不確実性を反映していることを指摘しました。この不確実性は、ビットコインのようなリスク資産にとって困難な背景を作り出しています。

米国10年債利回りが今週(three 4.1%に上昇したことは、FRBの利下げに対する市場の懐疑的な見方を示唆high)、リスク資産に対する制限的な背景を作り出しています。pic.twitter.com/MqfOkxHXGl — Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 2025年11月3日

高い国債利回りは、政府債券を無利息資産よりも魅力的にし、暗号通貨から潜在的な資本を引き離す可能性があります。

公式の米国財務省データはこの傾向を支持しています。2025年10月に発行された10年物国債はクーポン利率が4.250%であり、ギニーメイの2025年7月のグローバル市場分析レポートでは10年物の利回りが4.38%と記録されています。

そのような利回りは、ビットコインの価値の保存手段としての位置づけや、伝統的な固定収入投資の代替としての役割に挑戦しています。

これらの圧力にもかかわらず、一部のアナリストは楽観的な姿勢を崩していません。メイオールは、財務省やマーケットメーカーに関連する匿名のインフルエンサーが、より低い価格でビットコインを取得するためにネガティブなセンチメントを広めている可能性があると指摘しました。

彼はまた、長期ホールド者の売却が減少している一方で、OTC供給も減少しており、需要が強いままであれば価格の上昇圧力が高まる可能性があると指摘しました。

“OTCデスクの供給がこの下落トレンドにあり、LTHの売上が減速している中で、匿名のインフルエンサーたちがビットコインのクラッシュについて叫ぶチャートがたくさん見られることになるだろう。彼らの多くは国債に結びついており、MMとして機能し、あなたのビットコインを安く手に入れたいだけだ,” 彼の投稿の一節に書かれている。

The Real Flippening: ビットコイン Versus Treasuries {#h-the-real-flippening-bitcoin-vsus-treasuries}

ジャック・マラーズ、トゥエンティワン・キャピタルのエグゼクティブは、ビットコインの競争に関する焦点を移しました。情報筋によると、彼は本当の「フリッペニング」はビットコインがグローバル金融で米国債に挑戦することであり、単に他の暗号通貨を上回ることではないと考えている。

“私たちは本当のフリッペニングを経験しています。ビットコインよりもクソコインではありません。国債よりも中立的なお金です。貨幣の競争が始まりました：どのお金が私たちの時間、エネルギー、そして労働を最もよく保存するのでしょうか？最も速い馬はビットコインです、そして初めて、誰もがそれに参加できるのです。” とMallersは最近の投稿で書きました。

この見解は、議論を暗号通貨の競争からビットコインがより広範な資本市場において持つ可能性のある重要性へと移します。

マラーズの視点は、ビットコイン・トレジャリー企業が投機を超えた目的を果たすというナarrativeに従っています。これらの企業は、構造化された利回り戦略や投資家関係を通じて企業のバランスシートにビットコインを追加することによって、それを正当なトレジャーリザーブとして位置づけています。

この開発は、政府債券を超えたインフレ保護や分散を求める機関に魅力的かもしれません。

それにもかかわらず、比較は議論の余地があります。米国債は政府の支援、安定した利回り、強力な流動性を提供しますが、ビットコインは利回りがなく、規制の不確実性に直面し、価格の変動が大きいです。

今後数ヶ月間、ビットコイン財務会社は、上昇する債券利回りと厳しいマクロ経済環境の中で、これらの戦略を維持する能力が試されることになります。

公開企業のビットコイン保有が増える中、業界は決定的な瞬間を迎えています。これらの財務が暗号市場を安定させるのか、それともボラティリティを加えるのかは、オンチェーンのトレンドと伝統的資産からの競争とのバランスを取る能力に依存します。