作者：Cred
翻訳：Saoirse、Foresight News
自主的な意思決定型トレーダーとして、取引の分類は非常に有用です。
システム的取引と自主的意思決定型取引は、二元的な対立や相互排除の関係ではありません。
極端な場合、一方は完全自動化された取引システム — 常に「オン」状態で、取引の各段階を管理します；もう一方は完全に感覚に頼る投機行動 — ルールもなく、固定された取引戦略も存在しません。
技術的には、いかなる程度の自主的意思決定権（例：自動化システムの停止や手動によるポジション調整）を行使しても、「自主的意思決定行動」に分類されますが、そのような定義はあまりにも広く、実用的な参考価値に欠けます。
実際、「自主的意思決定型トレーダー」の定義は、多くの読者に適用できるかもしれません。その核心的特徴は以下の通りです：
重要な点として、「自主的意思決定」は「怠惰」と同義ではありません。
一部のトレーダーはこう言います：「兄弟、見てくれ、どの2つの取引戦略も完全に同じではないから、テストは無意味だ。結局、毎回状況が違う。」
しかし、優れた自主的意思決定型トレーダーは、通常、取引市場の詳細なデータを把握し、取引戦略マニュアルを作成し、市場状態のフィルター条件を設定し、取引ログを記録して操作パフォーマンスを最適化します。
彼らは意思決定権を行使する際に、少なくとも一連の大まかなルールフレームワークに従います。経験を積むにつれてルールは柔軟になり、取引の中での自主的意思決定の割合も増加します。
しかし、その柔軟な意思決定権は、積み重ねによって獲得されるものであり、空から得られるものではありません。
いずれにせよ、私の経験と観察から、多くの正の期待値（+EV）を持つ自主的意思決定型取引戦略は、以下の3つの明確なカテゴリーに分類できます（カテゴリー名は私が自ら命名）：
各カテゴリーの核心的な区別軸は3つです：
※（注：リスク・リターン比と成功確率を組み合わせることで、取引の期待値を概算できますが、ここでは詳細には触れず、3つの軸だけで簡略化して理解します。）
それでは、これらの3つの取引タイプを一つずつ解説します。
核心的特徴：低リスク・リターン比、高成功確率、中程度の出現頻度
このタイプの取引は、アカウントの正常な運用と市場感度を維持するための重要な役割を果たします。
これらは「目立たない」かもしれませんし、SNSで誇示するのには向きませんが、トレーダーの「基本盤」として、一定の市場優位性を持てば、収益は複利的にかなり増加します。
代表的な例としては：マーケットのミクロ構造取引、オーダーフロー取引、日内平均回帰取引、統計的規則に基づく取引（例：日内時間帯効果、週末効果、ニュース後の効果）、低ボラティリティ期間のレンジ取引など。
このタイプの取引が直面する主なリスクは、「優位性の減衰」と「市場状態の突発的変化」です。
しかし、これらのリスクは「取引に必要なコスト」とみなせます。日内取引の機会は常にあるわけではなく、市場状態の変化に逆らって取引した場合、その代償は非常に高くなることもあります（例：Gaddafi政権崩壊のケースを参考に、「トレンド逆転時の逆張りリスク」を理解してください）。
増分型取引は非常に実用的なカテゴリーであり、安定した利益を実現できることが多く、出現頻度も十分に高いため、損益曲線を平滑化し、市場や潜在的なトレンドに関する有効な情報を提供します。
核心的特徴：高リスク・リターン比、中程度の成功確率、低出現頻度
多くの高時間軸（例：日足、週足）に基づく取引、特にボラティリティの上昇や市場トレンドの突発的変化を伴う取引は、このカテゴリーに属します。
名前の通り、このタイプの取引は出現頻度が低いですが、一度出現すれば、大きな変動の一部を捉えることで、豊かなリターンを得られます。
代表的な例は：高時間軸のブレイクアウト取引、ブレイクアウト失敗後のリバーサル取引、高時間軸のトレンド継続取引、重要なカタリスト／ニュースドリブン取引、資金や未決済契約の極値を狙った取引、ボラティリティ圧縮後のブレイクアウト取引など。
このタイプの取引の主なリスクは：フェイクブレイク、取引機会の間隔が長い、取引管理の難しさです。
これらのリスクもまた、「取引に必要なコスト」とみなせます。
一般的に、このタイプの取引に参加するには、同じ戦略を複数回試し、小さな損失を経験した後に戦略が有効になるのを待つ必要があります（あるいは、永遠に有効にならないこともあります）。また、これらの取引は通常、ボラティリティが高く管理も難しいため、操作ミスも起こりやすいですが、それが高リターンをもたらす理由です。
暗号資産取引において、凸性型取引は長期的な利益・損失の主要な寄与者となることが多いです。適切なポジション管理、大きなトレンドの捕捉、ブレイクアウトやトレンド反転の機会を掴むことが、手数料や取引コスト、変動リスクを超える資産曲線の維持に不可欠です。
言い換えれば、凸性型取引の収益は、増分型取引で発生した手数料や頻繁な取引コスト、変動リスクをカバーできるほどのものです。
一般的に、「爆発的な取引」とも呼ばれることがあります。
核心的特徴：高リスク・リターン比、高成功確率、低出現頻度
これは「一生に一度の」優良取引機会の一つです。例としては、最近の永続先物の連鎖清算イベント、ステーブルコインのデペグ解除、重要な関税政策のニュース（政策の影響力が大きい時期）、重大なカタリストによる取引、ボラティリティの大幅上昇を伴う相場などがあります。
代表例は：低時間軸のエントリーポイントを捉え、それを高時間軸のバンド取引に拡張、現物と派生の価格乖離を利用したアービトラージ、取引所間の大きな価格差を狙ったアービトラージ、極低割引のオファーを利用した取引、流動性の乏しい市場で流動性を提供して利益を得る取引など。
このタイプの取引に参加するには、次のいずれかの条件を満たす必要があります：
最初の条件は、機会が非常に稀であることが難点です。また、機会が訪れた際、多くのトレーダーは追加入金通知や既存ポジションの管理に追われ、新たなチャンスに気づかないことも多いです。さらに、その時点の取引所システムの安定性も低いため、操作の難易度は一層高まります。
二つ目の条件は、高時間軸の価格動向が低時間軸のチャート上で高い変動やノイズを伴うことが多いため、エントリーポイントと損切り条件を正確に把握し、高時間軸のトレンド拡大過程で低時間軸の戦略を堅持し、ポジションを適切に管理できる能力が求められます。
このタイプの取引の主なリスクは：トレーダーのスキル要求が非常に高い、機会の出現頻度が極めて低い、機会到来時に「生き残るために忙殺されて」逃す可能性、スリッページや清算リスクなどの実行リスクです。
この取引は非常に難易度が高いですが、一度成功すれば、トレーダーのキャリアを一変させる可能性があります。
このタイプの取引の魅力は、そのリスクと表裏一体であることにあります。
したがって、トレーダーは「危機資金プール」— すなわち、動かさない安定したステーブルコイン資金の一部を確保し、これらの稀なチャンスを狙うのが賢明です。
皆さんには、自分の取引ログや戦略マニュアルを見返し、これらの3つのカテゴリーに過去の取引を分類してみることをお勧めします。もし取引ログや戦略マニュアルを持っていなければ、この分類フレームワークは、あなたの取引の出発点として役立ちます。
もう一つの有益な気づき（「除外法」による導き出し）は、多くの取引カテゴリーは実は時間を割く価値がないということです。例えば、「つまらない取引」— これは明らかに「リスク・リターン比が低く、成功確率も低く、出現頻度が高い」カテゴリーであり、時間と資金の無駄遣いです。
もしあなたが成長中のトレーダーであれば、大部分の時間を増分型取引に投入することを推奨します。これにより、市場データを蓄積し、取引システムを構築し、操作戦略を最適化し、十分な資金と経験を積み重ねてから、他のタイプの取引に段階的に挑戦するのです。
あなたは常に一つのタイプの取引に限定する必要はありません。
より価値のあるアプローチは、三つのタイプをバランスよく盛り込んだ戦略マニュアルを作成し、各タイプのリスク・リターン比、成功確率、出現頻度、潜在的リスク、戦略の形態に対して合理的な期待値を設定することです。
例えば、凸性型取引戦略を採用しながら、増分型取引の管理方法を用いるのは誤りです。同様に、凸性型取引戦略を採用しながら、増分型取引の標準的なポジション規模を設定するのも誤りです（これも私の最大の弱点の一つです）。
したがって、自分が参加している取引のタイプを明確にし、それに応じて調整を行うことが非常に重要です。
私はリスク・リターン比、成功確率、出現頻度に具体的な数値基準を設けていません。これらの指標は市場環境に大きく左右され、差異も著しいためです。例えば、好調なブル・マーケットでは、毎週凸性型取引の機会が現れることもあります。一方、市場が低迷している時には、増分型取引の機会さえあれば十分に満足できるでしょう。
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暗号化取引者必見の三大取引カテゴリーと戦略
作者：Cred
翻訳：Saoirse、Foresight News
自主的な意思決定型トレーダーとして、取引の分類は非常に有用です。
システム的取引と自主的意思決定型取引は、二元的な対立や相互排除の関係ではありません。
極端な場合、一方は完全自動化された取引システム — 常に「オン」状態で、取引の各段階を管理します；もう一方は完全に感覚に頼る投機行動 — ルールもなく、固定された取引戦略も存在しません。
技術的には、いかなる程度の自主的意思決定権（例：自動化システムの停止や手動によるポジション調整）を行使しても、「自主的意思決定行動」に分類されますが、そのような定義はあまりにも広く、実用的な参考価値に欠けます。
実際、「自主的意思決定型トレーダー」の定義は、多くの読者に適用できるかもしれません。その核心的特徴は以下の通りです：
重要な点として、「自主的意思決定」は「怠惰」と同義ではありません。
一部のトレーダーはこう言います：「兄弟、見てくれ、どの2つの取引戦略も完全に同じではないから、テストは無意味だ。結局、毎回状況が違う。」
しかし、優れた自主的意思決定型トレーダーは、通常、取引市場の詳細なデータを把握し、取引戦略マニュアルを作成し、市場状態のフィルター条件を設定し、取引ログを記録して操作パフォーマンスを最適化します。
彼らは意思決定権を行使する際に、少なくとも一連の大まかなルールフレームワークに従います。経験を積むにつれてルールは柔軟になり、取引の中での自主的意思決定の割合も増加します。
しかし、その柔軟な意思決定権は、積み重ねによって獲得されるものであり、空から得られるものではありません。
いずれにせよ、私の経験と観察から、多くの正の期待値（+EV）を持つ自主的意思決定型取引戦略は、以下の3つの明確なカテゴリーに分類できます（カテゴリー名は私が自ら命名）：
各カテゴリーの核心的な区別軸は3つです：
※（注：リスク・リターン比と成功確率を組み合わせることで、取引の期待値を概算できますが、ここでは詳細には触れず、3つの軸だけで簡略化して理解します。）
それでは、これらの3つの取引タイプを一つずつ解説します。
増分型取引
核心的特徴：低リスク・リターン比、高成功確率、中程度の出現頻度
このタイプの取引は、アカウントの正常な運用と市場感度を維持するための重要な役割を果たします。
これらは「目立たない」かもしれませんし、SNSで誇示するのには向きませんが、トレーダーの「基本盤」として、一定の市場優位性を持てば、収益は複利的にかなり増加します。
代表的な例としては：マーケットのミクロ構造取引、オーダーフロー取引、日内平均回帰取引、統計的規則に基づく取引（例：日内時間帯効果、週末効果、ニュース後の効果）、低ボラティリティ期間のレンジ取引など。
このタイプの取引が直面する主なリスクは、「優位性の減衰」と「市場状態の突発的変化」です。
しかし、これらのリスクは「取引に必要なコスト」とみなせます。日内取引の機会は常にあるわけではなく、市場状態の変化に逆らって取引した場合、その代償は非常に高くなることもあります（例：Gaddafi政権崩壊のケースを参考に、「トレンド逆転時の逆張りリスク」を理解してください）。
増分型取引は非常に実用的なカテゴリーであり、安定した利益を実現できることが多く、出現頻度も十分に高いため、損益曲線を平滑化し、市場や潜在的なトレンドに関する有効な情報を提供します。
凸性型取引
核心的特徴：高リスク・リターン比、中程度の成功確率、低出現頻度
多くの高時間軸（例：日足、週足）に基づく取引、特にボラティリティの上昇や市場トレンドの突発的変化を伴う取引は、このカテゴリーに属します。
名前の通り、このタイプの取引は出現頻度が低いですが、一度出現すれば、大きな変動の一部を捉えることで、豊かなリターンを得られます。
代表的な例は：高時間軸のブレイクアウト取引、ブレイクアウト失敗後のリバーサル取引、高時間軸のトレンド継続取引、重要なカタリスト／ニュースドリブン取引、資金や未決済契約の極値を狙った取引、ボラティリティ圧縮後のブレイクアウト取引など。
このタイプの取引の主なリスクは：フェイクブレイク、取引機会の間隔が長い、取引管理の難しさです。
これらのリスクもまた、「取引に必要なコスト」とみなせます。
一般的に、このタイプの取引に参加するには、同じ戦略を複数回試し、小さな損失を経験した後に戦略が有効になるのを待つ必要があります（あるいは、永遠に有効にならないこともあります）。また、これらの取引は通常、ボラティリティが高く管理も難しいため、操作ミスも起こりやすいですが、それが高リターンをもたらす理由です。
暗号資産取引において、凸性型取引は長期的な利益・損失の主要な寄与者となることが多いです。適切なポジション管理、大きなトレンドの捕捉、ブレイクアウトやトレンド反転の機会を掴むことが、手数料や取引コスト、変動リスクを超える資産曲線の維持に不可欠です。
言い換えれば、凸性型取引の収益は、増分型取引で発生した手数料や頻繁な取引コスト、変動リスクをカバーできるほどのものです。
一般的に、「爆発的な取引」とも呼ばれることがあります。
専門型取引
核心的特徴：高リスク・リターン比、高成功確率、低出現頻度
これは「一生に一度の」優良取引機会の一つです。例としては、最近の永続先物の連鎖清算イベント、ステーブルコインのデペグ解除、重要な関税政策のニュース（政策の影響力が大きい時期）、重大なカタリストによる取引、ボラティリティの大幅上昇を伴う相場などがあります。
代表例は：低時間軸のエントリーポイントを捉え、それを高時間軸のバンド取引に拡張、現物と派生の価格乖離を利用したアービトラージ、取引所間の大きな価格差を狙ったアービトラージ、極低割引のオファーを利用した取引、流動性の乏しい市場で流動性を提供して利益を得る取引など。
このタイプの取引に参加するには、次のいずれかの条件を満たす必要があります：
最初の条件は、機会が非常に稀であることが難点です。また、機会が訪れた際、多くのトレーダーは追加入金通知や既存ポジションの管理に追われ、新たなチャンスに気づかないことも多いです。さらに、その時点の取引所システムの安定性も低いため、操作の難易度は一層高まります。
二つ目の条件は、高時間軸の価格動向が低時間軸のチャート上で高い変動やノイズを伴うことが多いため、エントリーポイントと損切り条件を正確に把握し、高時間軸のトレンド拡大過程で低時間軸の戦略を堅持し、ポジションを適切に管理できる能力が求められます。
このタイプの取引の主なリスクは：トレーダーのスキル要求が非常に高い、機会の出現頻度が極めて低い、機会到来時に「生き残るために忙殺されて」逃す可能性、スリッページや清算リスクなどの実行リスクです。
この取引は非常に難易度が高いですが、一度成功すれば、トレーダーのキャリアを一変させる可能性があります。
このタイプの取引の魅力は、そのリスクと表裏一体であることにあります。
したがって、トレーダーは「危機資金プール」— すなわち、動かさない安定したステーブルコイン資金の一部を確保し、これらの稀なチャンスを狙うのが賢明です。
結び
皆さんには、自分の取引ログや戦略マニュアルを見返し、これらの3つのカテゴリーに過去の取引を分類してみることをお勧めします。もし取引ログや戦略マニュアルを持っていなければ、この分類フレームワークは、あなたの取引の出発点として役立ちます。
もう一つの有益な気づき（「除外法」による導き出し）は、多くの取引カテゴリーは実は時間を割く価値がないということです。例えば、「つまらない取引」— これは明らかに「リスク・リターン比が低く、成功確率も低く、出現頻度が高い」カテゴリーであり、時間と資金の無駄遣いです。
もしあなたが成長中のトレーダーであれば、大部分の時間を増分型取引に投入することを推奨します。これにより、市場データを蓄積し、取引システムを構築し、操作戦略を最適化し、十分な資金と経験を積み重ねてから、他のタイプの取引に段階的に挑戦するのです。
あなたは常に一つのタイプの取引に限定する必要はありません。
より価値のあるアプローチは、三つのタイプをバランスよく盛り込んだ戦略マニュアルを作成し、各タイプのリスク・リターン比、成功確率、出現頻度、潜在的リスク、戦略の形態に対して合理的な期待値を設定することです。
例えば、凸性型取引戦略を採用しながら、増分型取引の管理方法を用いるのは誤りです。同様に、凸性型取引戦略を採用しながら、増分型取引の標準的なポジション規模を設定するのも誤りです（これも私の最大の弱点の一つです）。
したがって、自分が参加している取引のタイプを明確にし、それに応じて調整を行うことが非常に重要です。
私はリスク・リターン比、成功確率、出現頻度に具体的な数値基準を設けていません。これらの指標は市場環境に大きく左右され、差異も著しいためです。例えば、好調なブル・マーケットでは、毎週凸性型取引の機会が現れることもあります。一方、市場が低迷している時には、増分型取引の機会さえあれば十分に満足できるでしょう。