著者：フェリックス、PANews
今回の暗号牛市の多くの触媒の中で、特に現物ビットコインとイーサリアムのETFは、革命的な金融ツールとして、暗号通貨への投資の敷居を大幅に下げ、重要な「資金の橋渡し」役割を果たしています。ビットコイン現物ETFが2024年初頭に承認されて以来、業界全体で1,000億ドル以上の機関資金が流入し、ビットコインの価格は6万ドルから現在の約11.35万ドルに急騰しました。
現在のところ、アメリカ証券取引委員会（SEC）には92の暗号現物ETF（単一資産およびインデックス型を含む）が承認待ちの状態にあります。その中で、単一資産ETFは約69あり、24種類の異なるコインをカバーしています。これらの申請は主にGrayscaleやVanEckなどの機関から来ており、最終的な決定期限のほとんどは10月です。
この背景の中で、アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、暗号現物ETFの上場方法に根本的な変革をもたらす提案を承認しました。したがって、10月の承認状況は暗号ETFの波の転換点となるだけでなく、今回のブルマーケットの将来の方向性を反映することになります。
9月7日、アメリカのSECは、ナスダック、Cboe BZX、NYSE Arcaの3つの取引所が提案したルール変更を承認し、「Commodity-Based Trust Shares」（商品型信託份额）の共通上場基準を導入しました。この基準は、現物商品（デジタル資産を含む）を保有する上場投資商品（ETP）を対象としており、逐次審査の煩雑な手続きを置き換え、上場プロセスを簡素化することを目的としています。
アメリカのSECの議長は、この文書に対して、これらの変更がSECのデジタル資産ETPに対する規制が「慎重なケースバイケース」から「標準化された効率的なもの」に移行することを示しており、「投資家の選択を最大化し、革新を促進する」ことを目的としていると述べました。
新しい規則の核心内容は以下の通りです：
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この規定は、3つの上場パスを提案しています：
要するに、新しい規則は特定の条件を満たす暗号資産ETFに「ファストトラック」を提供しました。上記の3つのルートに基づき、10月は最初の新ETFが上場する「爆発期」となる可能性が高く、CFTCによる規制を受けた先物契約が6ヶ月以上の資産に重点が置かれています。
新しい基準の発効は、元々待機していた ETF 申請に直接影響を与えました。9月29日、米国 SEC は LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE の現物 ETF 発行者に対し、19b-4 申請書を撤回するよう求めました。発行者は新しい基準に従って上場を進める必要があり、撤回申請は早ければ今週中に始まる可能性があります。この撤回は ETF 申請が完全に否決されたことを意味するものではなく、より効率的な規制の道筋に移行することを示しています。
注目すべきは、19b-4の申請を撤回した後、その元の決定日（通常はSECによる申請の最終判断の締切、提出後240日以内を指す）が、もはや参考価値を持たない可能性があるということです。新しいルールの下では、SECは厳密な締切を必要とせず、一般的な上場基準に基づいて迅速に評価することができるかもしれません。
ETFが具体的にいつ承認されるのかについては、発行者が新しい一般ルールに基づいて再提出または調整を行う必要があるため、追加の行政作業や短期間の遅延が伴う可能性がありますが、多くの人々は楽観的な見方を持っており、承認のスピードが「異常に速い」と考えています。ETH ETFが撤回から承認まで数週間しかかからなかったのと同様に、10月中には承認される見込みです。
暗号記者エレノア・テレットは分析を発表し、「トークンが既存の基準を満たす限り、SECは提出されたS-1書類をもとにいつでも暗号通貨ETFを承認できる。したがって、これらの個別のETFの締切が迫っているとしても、SECは理論的にはいつでもそれらのいずれかまたはすべてのETFに対して決定を下すことができる」と述べています。
しかし、ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・セイファートは、「すべてが不確実性に満ちている。加えて政府が閉鎖される可能性があるため、状況は非常に不安定になる可能性がある」と警告しています。（関連記事：アメリカ政府が閉鎖された場合、ビットコインには何が起こるのか？）
現在、SECがS-1申請をどのくらいの速さで処理するかはまだ不明であり、元の決定日が予測できなくなったが、この変更はプロセスを最適化し、今後のより多くの暗号通貨ETFが市場に入る際の遅延を減少させた。
以前の行列待ちの ETF 申請が「スタートライン」に戻ったにもかかわらず、現在 SEC が発行者に撤回を求めている申請は LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE のみであり、最初に承認される ETF がこれらから生まれる（またはすべて承認される）ことを示唆している可能性があります。
XRP ETFは10月で最も注目されている焦点であり、現在7つのXRP ETFの申請があります。これにはBitwise、21Shares、Canary、Grayscaleなどの機関が含まれます。以前は6つの申請が10月18日から25日のウィンドウに集中しており、Franklin Templetonの申請は最遅で11月14日までに決定される予定です。
XRP 現物 ETF 申請は 2025 年 1 月に提出され、Ripple の訴訟が緩和された後、SEC は 7 月にコメントの受付を開始しました。XRP 先物は CME で 1 年以上上場しており、新規則の条件を満たしています。以前、ブルームバーグのアナリストである James Seyffart と Eric Balchunas は XRP 現物 ETF の承認確率を 95% に引き上げました。この高い確率の予測は、SEC が申請書類への関与を増やしていることに起因しており、アナリストはこのレベルの交流を「明確なグリーンライト」と見なしています。
さらに、XRPの重要な利点は、規制当局によって商品と見なされていることであり、これによりETFの申請障壁が大幅に減少しました。
SOLスポットETFは、VanEck、21Shares、Bitwise、Franklin Templetonなど、7つの大規模な機関が参加しており、現在最も話題になっているアプリケーションの1つです。
9月27日、Fidelity、Franklin Templeton、CoinShares、Bitwise、Grayscale、Canary Capital、VanEckなどの資産運用会社は、Form S-1の最新バージョンをSECに提出しました。 これらの改訂はすべて、Solana ETFのステーキング操作の詳細を中心に展開しています。
SECが発行者に19b-4申請書の撤回を要求した後、ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナスは、SOL ETFの承認確率を95%から100%に引き上げました。彼は「正直なところ、今の承認確率は本当に100%です……一般的な上場基準が19b-4フォームを無意味にしました。今はS-1フォームに関する事柄だけが残っており、SOL ETFはいつでも承認される可能性があります」と述べました。
しかし、言及する価値があるのは、BlackRock（ビットコインとイーサリアムのETFの最大の発行者）がまだSolana ETFの申請を提出していないことで、これはSolanaに対する規制リスクに対する慎重な姿勢を反映している可能性があります。
暗号市場で最も長く続いているトークンの1つとして、LTCは2011年の発売以来、高いレベルのセキュリティと分散化を維持してきました。 現在、カナリア・ライトコインETF、グレースケール・ライトコイン・トラストETF、コインシェアーズ・ライトコインETFの3つのライトコインETFの申請があります。
以前のLitecoin ETFの10月10日の締切日は、その候補を「初日の成功」としていました。元の決定日が「無効」となったものの、Litecoin ETFが最初に承認される可能性は低下しましたが、LTCの長期的な市場の安定性、強力なコンプライアンス、そしてビットコインに似た技術的な構造により、依然として最初の上場の大きな可能性があります。
さらに、LitecoinはXRPやSOLのようにSECによって証券と見なされておらず、ビットコインの商品の特性に近く、規制上の障壁を大幅に低減しています。
GrayscaleのCardano TrustがETFに変換される予定であり、そのETFのS-1ファイルは8月に登録され、最終締切は10月26日に設定されています。Cardanoは学術的な基盤と持続可能性で知られており、この現物ETFが承認されれば、最初の非ETH PoSプラットフォーム製品となります。注目すべきは、GrayscaleのGDLC（デジタル大型株ファンド）が7月1日に承認され、その中にはADAが含まれており、ADA ETFの承認確率をさらに高めています。
現在、Bitwise、Grayscale、21Sharesの3つのDOGE ETFのアプリケーションがあります。 以前は、SECは遅くとも10月12日までに裁定を出していました。 DOGEスポットETFは承認され、最初のミームETFとなります。
10月の重要なウィンドウ期間は、最終的な結果がどうであれ、暗号ETFの歴史における重要な転換点となります。それは、関連する暗号通貨の価格に影響を与えるだけでなく、機関資金が暗号通貨に流入する規模と速度を決定します。暗号市場は成熟に向かっており、10月のETF決定はそのさらなる主流認知を得るための重要な要素となる可能性があります。
関連記事:SECの新規制により、暗号ETFの水門が開き、トップ10のスポットETFが発売される予定?
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美SECの新規制後、決定日が「失効」：5つの候補のうち、誰が10月の暗号化ETFを通過するのか
著者：フェリックス、PANews
今回の暗号牛市の多くの触媒の中で、特に現物ビットコインとイーサリアムのETFは、革命的な金融ツールとして、暗号通貨への投資の敷居を大幅に下げ、重要な「資金の橋渡し」役割を果たしています。ビットコイン現物ETFが2024年初頭に承認されて以来、業界全体で1,000億ドル以上の機関資金が流入し、ビットコインの価格は6万ドルから現在の約11.35万ドルに急騰しました。
現在のところ、アメリカ証券取引委員会（SEC）には92の暗号現物ETF（単一資産およびインデックス型を含む）が承認待ちの状態にあります。その中で、単一資産ETFは約69あり、24種類の異なるコインをカバーしています。これらの申請は主にGrayscaleやVanEckなどの機関から来ており、最終的な決定期限のほとんどは10月です。
この背景の中で、アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、暗号現物ETFの上場方法に根本的な変革をもたらす提案を承認しました。したがって、10月の承認状況は暗号ETFの波の転換点となるだけでなく、今回のブルマーケットの将来の方向性を反映することになります。
アメリカ SEC は「ケースバイケースの承認」から「標準的な通過」に変更提案を承認しました。
9月7日、アメリカのSECは、ナスダック、Cboe BZX、NYSE Arcaの3つの取引所が提案したルール変更を承認し、「Commodity-Based Trust Shares」（商品型信託份额）の共通上場基準を導入しました。この基準は、現物商品（デジタル資産を含む）を保有する上場投資商品（ETP）を対象としており、逐次審査の煩雑な手続きを置き換え、上場プロセスを簡素化することを目的としています。
アメリカのSECの議長は、この文書に対して、これらの変更がSECのデジタル資産ETPに対する規制が「慎重なケースバイケース」から「標準化された効率的なもの」に移行することを示しており、「投資家の選択を最大化し、革新を促進する」ことを目的としていると述べました。
新しい規則の核心内容は以下の通りです：
!
この規定は、3つの上場パスを提案しています：
要するに、新しい規則は特定の条件を満たす暗号資産ETFに「ファストトラック」を提供しました。上記の3つのルートに基づき、10月は最初の新ETFが上場する「爆発期」となる可能性が高く、CFTCによる規制を受けた先物契約が6ヶ月以上の資産に重点が置かれています。
既存の決定日が「失効」し、ETF発行者が「同じスタートラインに立つ」
新しい基準の発効は、元々待機していた ETF 申請に直接影響を与えました。9月29日、米国 SEC は LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE の現物 ETF 発行者に対し、19b-4 申請書を撤回するよう求めました。発行者は新しい基準に従って上場を進める必要があり、撤回申請は早ければ今週中に始まる可能性があります。この撤回は ETF 申請が完全に否決されたことを意味するものではなく、より効率的な規制の道筋に移行することを示しています。
注目すべきは、19b-4の申請を撤回した後、その元の決定日（通常はSECによる申請の最終判断の締切、提出後240日以内を指す）が、もはや参考価値を持たない可能性があるということです。新しいルールの下では、SECは厳密な締切を必要とせず、一般的な上場基準に基づいて迅速に評価することができるかもしれません。
ETFが具体的にいつ承認されるのかについては、発行者が新しい一般ルールに基づいて再提出または調整を行う必要があるため、追加の行政作業や短期間の遅延が伴う可能性がありますが、多くの人々は楽観的な見方を持っており、承認のスピードが「異常に速い」と考えています。ETH ETFが撤回から承認まで数週間しかかからなかったのと同様に、10月中には承認される見込みです。
暗号記者エレノア・テレットは分析を発表し、「トークンが既存の基準を満たす限り、SECは提出されたS-1書類をもとにいつでも暗号通貨ETFを承認できる。したがって、これらの個別のETFの締切が迫っているとしても、SECは理論的にはいつでもそれらのいずれかまたはすべてのETFに対して決定を下すことができる」と述べています。
しかし、ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・セイファートは、「すべてが不確実性に満ちている。加えて政府が閉鎖される可能性があるため、状況は非常に不安定になる可能性がある」と警告しています。（関連記事：アメリカ政府が閉鎖された場合、ビットコインには何が起こるのか？）
現在、SECがS-1申請をどのくらいの速さで処理するかはまだ不明であり、元の決定日が予測できなくなったが、この変更はプロセスを最適化し、今後のより多くの暗号通貨ETFが市場に入る際の遅延を減少させた。
ETF競争のリーダーとなるのは誰か、五大候補を見てみよう。
以前の行列待ちの ETF 申請が「スタートライン」に戻ったにもかかわらず、現在 SEC が発行者に撤回を求めている申請は LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE のみであり、最初に承認される ETF がこれらから生まれる（またはすべて承認される）ことを示唆している可能性があります。
1. XRPのETF
XRP ETFは10月で最も注目されている焦点であり、現在7つのXRP ETFの申請があります。これにはBitwise、21Shares、Canary、Grayscaleなどの機関が含まれます。以前は6つの申請が10月18日から25日のウィンドウに集中しており、Franklin Templetonの申請は最遅で11月14日までに決定される予定です。
XRP 現物 ETF 申請は 2025 年 1 月に提出され、Ripple の訴訟が緩和された後、SEC は 7 月にコメントの受付を開始しました。XRP 先物は CME で 1 年以上上場しており、新規則の条件を満たしています。以前、ブルームバーグのアナリストである James Seyffart と Eric Balchunas は XRP 現物 ETF の承認確率を 95% に引き上げました。この高い確率の予測は、SEC が申請書類への関与を増やしていることに起因しており、アナリストはこのレベルの交流を「明確なグリーンライト」と見なしています。
さらに、XRPの重要な利点は、規制当局によって商品と見なされていることであり、これによりETFの申請障壁が大幅に減少しました。
2. SOL ETFの
SOLスポットETFは、VanEck、21Shares、Bitwise、Franklin Templetonなど、7つの大規模な機関が参加しており、現在最も話題になっているアプリケーションの1つです。
9月27日、Fidelity、Franklin Templeton、CoinShares、Bitwise、Grayscale、Canary Capital、VanEckなどの資産運用会社は、Form S-1の最新バージョンをSECに提出しました。 これらの改訂はすべて、Solana ETFのステーキング操作の詳細を中心に展開しています。
SECが発行者に19b-4申請書の撤回を要求した後、ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナスは、SOL ETFの承認確率を95%から100%に引き上げました。彼は「正直なところ、今の承認確率は本当に100%です……一般的な上場基準が19b-4フォームを無意味にしました。今はS-1フォームに関する事柄だけが残っており、SOL ETFはいつでも承認される可能性があります」と述べました。
しかし、言及する価値があるのは、BlackRock（ビットコインとイーサリアムのETFの最大の発行者）がまだSolana ETFの申請を提出していないことで、これはSolanaに対する規制リスクに対する慎重な姿勢を反映している可能性があります。
3. LTC上場投信
暗号市場で最も長く続いているトークンの1つとして、LTCは2011年の発売以来、高いレベルのセキュリティと分散化を維持してきました。 現在、カナリア・ライトコインETF、グレースケール・ライトコイン・トラストETF、コインシェアーズ・ライトコインETFの3つのライトコインETFの申請があります。
以前のLitecoin ETFの10月10日の締切日は、その候補を「初日の成功」としていました。元の決定日が「無効」となったものの、Litecoin ETFが最初に承認される可能性は低下しましたが、LTCの長期的な市場の安定性、強力なコンプライアンス、そしてビットコインに似た技術的な構造により、依然として最初の上場の大きな可能性があります。
さらに、LitecoinはXRPやSOLのようにSECによって証券と見なされておらず、ビットコインの商品の特性に近く、規制上の障壁を大幅に低減しています。
4. カルダノ (ADA) ETF
GrayscaleのCardano TrustがETFに変換される予定であり、そのETFのS-1ファイルは8月に登録され、最終締切は10月26日に設定されています。Cardanoは学術的な基盤と持続可能性で知られており、この現物ETFが承認されれば、最初の非ETH PoSプラットフォーム製品となります。注目すべきは、GrayscaleのGDLC（デジタル大型株ファンド）が7月1日に承認され、その中にはADAが含まれており、ADA ETFの承認確率をさらに高めています。
5. DOGE上場投信
現在、Bitwise、Grayscale、21Sharesの3つのDOGE ETFのアプリケーションがあります。 以前は、SECは遅くとも10月12日までに裁定を出していました。 DOGEスポットETFは承認され、最初のミームETFとなります。
まとめ
10月の重要なウィンドウ期間は、最終的な結果がどうであれ、暗号ETFの歴史における重要な転換点となります。それは、関連する暗号通貨の価格に影響を与えるだけでなく、機関資金が暗号通貨に流入する規模と速度を決定します。暗号市場は成熟に向かっており、10月のETF決定はそのさらなる主流認知を得るための重要な要素となる可能性があります。
関連記事:SECの新規制により、暗号ETFの水門が開き、トップ10のスポットETFが発売される予定?